1、浅谈 PPP运作模式污水处理工程财务评价 【摘要】市政污水处理工程是公益性服务事业，由于地方政府财政压力较大，污水处理工程投资主体亟待多元化。 PPP 运作模式是一种以多方 “ 合作 ” 及 “ 多赢 ” 为理念的现代融资模式，政府参与定价服务管理、服务质量监管。本文以某改扩建污水处理工程为例，阐述了此类工程财务评价的特点及步骤。 【关键词】 ppp 模式 污水处理工程 财务评价 一、项目背景 选取案例为某污水处理厂，原规模为 1.0 万 m3/d，设计出水达到一级 B标准，改扩建后污水处理厂总规模为 1.98 万 m3/d，出水达到一级 A 标准。 二、项目运作模式 该项目存量部分（已建或在
2、建的污水处理厂）采取 TOT 运作模式，增量部分中污水处理厂改扩建工程采取 DBFOT运作模式，由社会资本方负责设计、建设、运营、维护和管理职责；污水处理厂由项目公司负责建设，特许经营期满后资产无偿移交给政府或其指定的相关单位。政府参与定价服务管理、服务质量监管等，社会资本方和政府方共同出资，社会资本方占股 80%，政府方占股 20%。 三、项目投资 项目总投资 5318.93 万元，包括：土建工程 1789.61 万元，设备及工器具购置 1553.68万元，安装工程 663.17万元，工程建设其他费用 642.29万元，工程预备费 371.90万元，铺底流动资金 215.12万元，建设期贷款
3、利息83.16 万元。建设资金的 20%自筹，其余 80%社会融资，融资成本按 4.9%计。 四、财务评价 （一）运行成本 该污水处理厂为改扩建项目，运行成本为现有成本和扩建成本之和。 （ 1）现有工程运行成本。根据现有工程的药剂费和耗电量测算，现有工程药剂费约为 4.0 元 / m3 污水，耗电量为 8463.4（度 /d），电费按 0.7 元 /度算，经计 算动力费为 0.60元 /m3污水，基本电费为 0.079元 /m3污水，每天产生 80%污泥量约为 35.4t/d，处理处理和运输费为 330 元 /t，污泥处理折合吨水费用为 1.169元 /t污水，现有工程的运行成本为 5.848
4、元 /m3污水。 （ 2）扩建工程运行成本。处理水直接成本。动力费，扩建工程新增耗电量为 9266.5（度 /d），电费按 0.7 元 /度算，经计算：电费为 0.66 元 /m3 污水。基本电费为新增 2台 800kVA变压器，基本电费价格为 57.6万元 /a，折合吨水 0.161 元 /m3 污水。药剂费，二级生化阶段将 碳氮比调整为 4： 1（按实测平均值投加碳源），需要添加碳源 265mg/L，乙酸钠有效成分为0.52kgBOD/kg 乙酸钠，需要含水 60%乙酸钠为 7870kg/d。目前市场价格为2500 元 /t，经计算：碳源投加费用为 19675 元 /d。 化学除磷药剂（
5、PAC）每天投加量为 2695kg，按市场价格 2000元 /t计算，经计算：除磷药剂投加费用为 5390 元 /d。 污水处理阴离子 PAM投加量为 1mg/L，每天投加量为 9.8kg，按市场价格15000 元 /t 计算，经计算：除磷药剂投加费用为 147 元 /d。 污泥处理阳离子 PAM 投加量为 3kg/t 污泥，每天投加量为 20kg，按市场价格 25000 元 /t 计算，经计算除磷药剂投加费用为 500 元 /d。 消毒药剂费估算为 0.1元 /m3污水。药剂费合计为 25712元 /d，折合吨水为 2.72 元 /m3 污水。工资及福利，工资标准按 80000 元 /人年计
6、，折合污水处理费用为 0.492 元 /m3 污水。修理费，主要是指设备的维修费用，设备综合按年 2.5%计算。（未包括现有系统）。污泥处置费用，扩建工程每天产生80%污泥量约为 34.7t/d，处理处理和运输费为 330 元 /t，污泥处理折合吨水费用为 1.169元 /t污水。其他费用，按上述费用的 10%计算。设备及构筑物折旧费。该工程为 PPP项目，合作期为 20年，项目土建工程按 20年折旧、设备按 10年折旧、其他费用按 10年摊销。设备、构筑物折旧费合计为 0.44元 /t 污水。扩建工程污水处理运行总成本（不含财务费用）。扩建工程完成后，全厂达到 1.98万 t/d规模时，污水
7、处理厂运作总成本为 6.6元 /m3，其中直接成本为 6.16 元 /m3。 （二）污水处理厂收入 污水处理厂吨水处理预计收费 6.89 元，预计水处理厂运行后年收 入（不含增值税进项税） 4979.40 万元 /a。 （三）环境效益分析 污水处理厂建成后， COD、 BOD5 等总量均大大减少，环境效益非常明显。 五、财务评价指标分析 （一）财务评价参数 项目计算期 20 年，含建设期。销项增值税 13%，进项增值税 17%。所得税前基准收益率 5%。财政部、国家税务总局、国家发展改革委关于环境保护节能节水项目企业所得税优惠目录（试行）（财税 2009 166 号），该项目符合所得税 “ 三
8、免三减 ” ，及投产后前三年免征所得税，后续三年所得税减 半征收，其余正常征收。由于是 PPP项目，利润分配表参数设置中，不考虑留存当期可供分配利润。 （二）财务评价 依据成本费用估算，工程在不考虑贷款及利息的情况下，按 1.98 万m3/d 处理量计算，污水处理厂年运行费用为 4769.82 万元 /a，单位处理成本 6.60元 /m3。年处理污水收入为 4979.40万元 /a。经计算项目全投资税前内部收益率为 5.12%，全部投资税前静态投资回收期为 14.85 年（含建设期），项目全部投资税后内部收益率为 4.11%，全部投资税后投资回收期为 15.92年（含建设期） 。 六、不 ?_定性分析 盈亏平衡分析，还款期间第一个达产年的盈亏平衡点为 88.64%，即当处理水量达到 1.75万 m3/d时，项目可实现盈亏平衡，表明抗风险能力较差。 通过敏感性分析，影响项目收益的敏感性因素依次为：收费价格、经营成本、建设投资，处理水量。由此可见，收费价格和经营成本是项目成败的关键因素。 七、结论 对于 ppp 项目，企业方只有提高水质，降低成本，才能在和政府谈判时就收费定价问题争取到主动权。
