1、浅谈判断多空双方买卖力道的新方法 1 引言 就技术分析而言，如果能够判断多空（买卖）双方力量强弱，就可以预判其后价格走向。如果买方力量大于卖出力量，后市看涨；如果卖方力量大于买方力量，后市看跌。因此，美国技术分析大师威尔斯 .魏尔德 ?zWelles Wilder?在 1978 年 6 月创制 RSI（ Relative Strength Index）技术指标，用来判断多空双方的买卖力道。近十多年来，国内许多学者对RSI 指标作了大量的研究。其中包括李义龙对该指标在沪深股市实战中的运用探讨、高祥宝和赵英杰的基于 RSI的证券卖出统计决策、王品的基于盘整市的 RSI投资决策、王兆军的相对强弱指数
2、的最佳参数组合和刘立斌的判断价格走势的 RSI 指标等等。 通过这些学者的研究可知， RSI 指标在判断多空双方的买卖力道方面是一个有效的指标，但在指导投资者决策时作用并不明显。因为 RSI指标主要存在以下不足。 1、取值范围广。 RSI 指标的取值范围中， 50-80 属于强势区间， 80-100超买区间； 20-50弱势区间， 0-20超卖区间。在这些取值范围中，由于取值范围跨度大，故投资者要买入或卖出，还必须结合个股情况、大盘情况、以及个人的投资经验做判断。 2、如 果是在单边市场中，在超买或超卖区域会出现钝化的现象，从而给投资决策带来困惑。 有鉴于此，本文从几何学的角度，提出判断多空双
3、方买卖力道的新方法。 2 从几何学角度判断多空双方买卖力道的新方法 2.1 原理 无论是基本面因素，技术因素、资金流因素、以至心理因素等等，其最终的影响结果都会反映到股价上面来。如果这些影响因素不能引起股价的反应，那么这些因素都是可以忽略不计的。一般而言，当投资者看到某一影响股价变动的因素时，会凭自己的学识或经验对这因素进行预期。如果是好的预期，会 对未来股价的变动充满希望，从而作出买入的决定，我们可以把这类投资者分类到 “ 多方 ” 的阵营。如果是不好的预期，会对未来股价的变动产生恐惧，从而作出卖出的决定，我们可以把这类投资者分类到 “ 空方 ” 的阵营。由此可见，决定股价变动的最终因素，是
4、多空双方力量的强弱。 当多方的力量强于空方力量时，股价就上涨；多方的力量越大，上涨的幅度也越大。当空方的力量强于多方的力量时，股价就下跌；空方的力量越大，下跌的幅度也越大。另外，在幅度相近的情况下，所需到达该幅度的时间越长，力道就越弱；所需到达该幅度的时间越短，力道就越 强。可见，从几何学的角度来判断多空双方的买卖力道，给了我们判断多空双方力量强弱的新视角。 2.2 股价运行轨迹 股价的运行是以折线的形式出现，而且，股价的运行是有方向的（如图 1所示）。为了方便比较多空双方的力道，把每一段折线称为一笔。笔与笔之间的连接点（拐点），称为分型。其中，作为顶点的分型称为顶分型，作为低点的分型，称为底
5、分型。 有了顶分型和底分型后，就可以给 “ 笔 ” 一个非常明确的定义。 （ 1）向上笔：从底分型开始，中间经历一根到多根 k 线，到顶分型结束的笔，称为向上笔 。因此，顶分型是向上笔结束的标志。 （ 2）向下笔：从顶分型开始，中间经历一根到多根 k 线，到底分型结束的笔，称为向下笔。同样，底分型是向下笔结束的标志。 明确分型和笔的定义后，就可以从几何学的角度，利用分型和笔来进行多空双方力量强弱的判断了。 2.3 比较的对象 现在以上升趋势为例子来进行说明如何选择比较的对象，如果是在下跌趋势之中，比较的对象反过来就是了。 在上升趋势中，是以两同向的笔来进行判断，即比较两向上笔。如图 2所示，主
6、要比较 和 两笔的力道。 图 2 显示是最简单的走势类型，有时，向下笔 可以是复杂的调整结构，如箱体、三角形、旗形、楔形等等。如图 3所示。此时比较力道的对象，则是调整结构前后同向的两笔，即 和 这两笔。而 这三笔，由于仍属于 “ 调整 ” 之中，故忽略不计。 2.4 比较的方法 现在以图 2 的简单情况为例来进行说明，比较的方法，其它类型依此类推即可。 1、幅度 在上升的过程中，判断多空双方力度的强弱，首先是判断 和 这两笔的幅度，因为幅度是力度最简单、最直观的反映。幅度大的力度强，幅度小的力度弱。如 果 这笔的幅度（ h2）比 这笔的幅度（ h1）小，表明 这笔的上升力度不如 这笔的上升力
7、道大。即表明在上升的过程中，经过 这笔的空方消耗后，多方的力量已大不如前。故随时会出现空方反攻的情况，所以应逢高减仓。如果 这笔的幅度比 这笔的幅度大，则表明多方力量依然强劲，可放心持股，等待下一次多空双方力量的比较。比较方法如图 4 所示。 2、斜率 在上升的过程中，如果 和 这两笔的幅度相近，接着就要比较 和 这两笔的斜率。在幅度相近的情况下，斜率大表示到达相同幅度所需要的时间短，故力度强；斜率小表示到 达相同幅度所需要的时间长，故力度弱。具体比较方法如图 5 所示。 比较斜率，可以比较 这笔与水平线所形成的角 a，以及 这笔与水平线所形成的角 b。角度越大，则斜率越大，力度越强；角度越小
8、，则斜率越小，力度越弱。 在上升幅度相近的情况下，如果 这笔斜率（角 b）小于 这笔的斜率（角a），表明多方拉升同样幅度的时间就越长，力度不足，随时会出现空方反攻的情况，故应逢高减仓。如果 这笔的斜率比 这笔的斜率大，那么表明 这笔的力度比 这笔的力度大，即多方仍占主动，可放心持股，等待下一次比较。 3 总结 传统比较多空双方力道的指标 RSI 的本质是一个震荡指标，它的主要设计理念是基于 “ 物极必反 ” 的哲学原理，故其值在 0-100间来回震。数值大于 80属于超买状态，表明有可能回调；数值低于 20属于超卖的状态，表明有可能上回升。 但是，在 80-100 间究竟何值时回落，又或者在
9、0-20 间究竟何值时回升，并不是一个确定的数值。同时，在某些情况下，股价可以在 RSI数值还未到80 之上就回落，或股价可以在 RSI 数值还未到 20 之下就回升，或者是出现钝化现象，这都给投资者的决策增加了许多困难。 通过几何学来比较多空双方力道的新方法，则可以有效规避 RSI 指标的不足。因为，什么时候出现顶分型可底分型，我们根本不需要预测，只需要耐心等待它们的出现即可。而顶分型或底分型的出现，是非常明确的现象，故投资者在应用时，由于标准明确，故可以有效执行。 通过几何学来比较多空双方力道，方法简单直观。股价运行轨迹的幅度和斜率，是多空双方力道直观的自我显现，非常方便投资者的掌握和使用。 参考文献 李义龙，相对强弱指标在沪深股市中运用的初步探讨，时代经贸， 2010（ 14） . 高祥宝和 赵英杰，基于 RSI 的证券卖出统计决策，统计与决策， 2005（ 10） . 王品，基于盘整市的 RSI 投资决策，经济数学， 2012， 29（ 1） . 王兆军，相对强弱指数的最佳参数组合，经济数学， 2001， 18（ 2） . 刘立斌，判断价格走势的 RSI 指标，大众理财顾问， 2008（ 9） .
