1、毕业论文（设计）开题报告金融学浙江中小企业信贷资产证券化融资问题研究基于商业银行视角一、立论依据1研究意义、预期目标研究意义对我们中小企业的信贷资产证券化业务的研究具有很重要的意义，一直以来，中小企业在我国经济建设中的地位是举足轻重的，我国的大部门的就业和经济的增长和中小企业是分不开的，但是当前我国中小企业融资难的问题一直阻碍着中小企业的发展，但是如果运用了信贷资产证券化的话，很多优秀的中小企业的融资难的问题就可以得到一定程度上的缓解，这不仅对我国的经济增长具有极大的促进作用，并且在我国就业这个方面也有很大的正面效应，所以对于中小企业资产证券化的研究是极其必要的。预期目标通过对浙江省浙商银行中
2、小企业信贷资产证券化的案例研究，总结出浙江省在中小企业信贷资产证券化中存在的问题，同时也分析信贷资产证券化在浙江省发展的必要性和对企业的作用，之后可以根据浙江省中小企业和为中小企业服务的银行的状况，提出相应的解决方案，以推进浙江省中小企业信贷资产证券化融资的顺利进行。2国内外研究现状1国外专家对资产证券化的研究11成本方面HESSSMITH（1988），ZWEIG（1988），GREENBAUMTHAKOR（1987），PAVELPHILLIS（1987）认为，资产证券化帮助发起人降低了融资的风险，增加了一种融资的方式。BENVENISTEBEER（1987）和JAMES（1988）认为，AB
3、S给金融机构和非金融机构提供了一种出售大量固定收益资产组合的机会，并且相对于直接融资来说降低了成本和风险。STEVENLSEHWARCZ（1994，2002）提出了“炼金术”这个词来说明为什么人们喜欢用ABS来当作融资的手段。他认为资产证券化不是“零和博弈”，而是如同传说中的炼金术一样，确实降低了融资成本。TIENFOOSINGSEOWENGONG（2003）通过对在新加坡资产1证券化发展研究发现在新加坡价值嵌入式回购期权可以降低发起人融资成本，并且可以筹集巨大的资产。12跟金融机构分离BHATTACHARYATHAKOR（1993），FREIXASROCHET（1997）根据交易成本理论和信
4、息不对称理论阐述了金融机构存在的必要性，并从信号显示、预防投资不足、比较优势三个方面解释了资产证券化是如何替代金融机构的作用的，但这些解释并不相互独立，而是经常混在一起。SCHWARCZ（2002）的研究表明，资产证券化可使发起人摆脱对金融媒介（如银行）的依赖即金融脱媒，通过资本市场实现低成本融资，并指出资产证券化只是一种部分脱媒。13降低风险BENVENISTEBERGER（1987）和JAMES（1988）运用最优风险分配模型说明，ABS具有降低风险和增加融资的效果。这样就可以解决融资不足的问题了。BRENTWAMBROSEMICHAELLACOURLITTLE（2005）认为银行贷款证券
5、化不仅可以降低信用和利率风险，而且在提高资产流动性和资金利用率方面也有积极作用。14破产隔离CHRISTOPHERWFROST（1997）表示，在ABS中，风险的隔离主要表现在于隔离了破产和重组风险。发起人是将真实的资产出售给特殊目的机构SPV，从而将本资产和其他资产分离开，从而分离了发起人的破产。2国内专家对资产证券化的研究21ABS对中小企业的作用和融资优势现价段资产证券化对我国中小企业的发展有着很积极的作用。史晨昱（2011）表示资产证券化可以拓宽中小企业融资的渠道，在我国当前的情况下，小企业要通过证券市场和债券市场进行融资由于小企业自身的原因是不现实的，并且通过资产证券化也可以使小企业
6、可以在市场上定位自身的价值，这对企业是具有积极意义的，另外还可以提高企业的金融服务水平，在社会发展的同时，企业的需求也在不停的变化，所以当前传统的业务已经不能满足中小企业的需求了。刘广瑞（2007）表示ABS跟传统的融资比较有其优势首先，能够避免中小企业资信等级低，缺乏有效抵押担保的问题，其次，可以提高资产的流动性，为中小企业的债务融资奠定良好的基础，还可以大幅度的降低中小企业的融资成本，最后，融资的风险也大幅度的下降。王春莉（2011）表示，ABS与我国传统的融资方式比较。具有改善融资条件；表外融资方式；更加的吸引投资者的优点。并且对宏观和微观经济方面都有积极的作用，比如在宏观方面，ABS重
7、新构造了金融服务体系，提高金融体系的运2作效率，同时也实现了规模经济，降低了金融体系的风险。在微观方面，有使破产成本下降；信息成本下降，避免投资不足和财富效应的优点。周乐秀（2008）表示ABS具有很多的融资优势，比如融资成本低，资金来源扩大，所得资金在数量上和期限上更有优势。张丽娜（2011）报道现在国家对中小企业资产证券化是持支持的态度的，国家规定现在500万以下的小企业贷款按零售贷款“单列”处理，这也就表示了中小企业的贷款的风险权重有大幅度的下降。22现阶段我国中小企业资产证券化的机遇史晨昱（2011）表示现在我国实行的是银根紧缩的政策，这对资产证券化是有利的，并且我国2009年重启资产
8、证券化时表示重点在于中小企业的资产证券化，表示国家是对中小企业的资产证券化持支持的态度的，还有我国现在是处于资产证券化的起步阶段，规模小，品种单一，所以在这方面还有许多的发展空间。王春莉（2011）表示现在我国中小企业资产证券化的潜在客户群体已经存在了，同时中小企业也对资产证券化有需求。这就表示现在在我国的金融市场上已经产生了供给和需求，这样市场就可以形成了，这表示资产证券化在我国是有市场的。周乐秀（2008）表示对中小企业的贷款进行资产证券化也是一些商业银行的急切需求，一些商业银行的呼声蛮大的。银监会完善小企业金融服务办公室副主任张小松表示，新的商业一行资本管理办法出台对小企业贷款占比较多的
9、商业银行是利好，这个资本管理办法，就是国家出台的对小企业资产证券化的支持性文件。张丽娜（2011）表示现在国家对于非金融活动的打击也是对资产证券化的一个有利的举动。陈晓红，黎璞（2003）表示中小企业的贷款频率是大企业的5倍，但是平均贷款是05，银行对于中小企业贷款的信息成本和管理成本是大企业的58倍，这导致银行不愿意贷款给中小企业，这也给我国的中小企业资产证券化带来了广泛的市场。魏晓海（2011）表示资产证券化自1995年登录中国，随着我国经济的腾飞，现在国内的建设脚步非常快，导致了一些巨大的基金缺口，并且我国现在是处于市场转型期，所以大量的不良资产需要处理，而且我国现在已经具有了资产证券化
10、的现实土壤可以供其发展，这都是资产证券化的发展机遇。23我国中小企业实施资产证券化的障碍李文宏（2005）认为我国在短期之内难以修改现行的法律法规或为资产证券化单独立法的情况下，目前只有一种折中的方法，即通过部门规章的形式来规范资产证券化业务，但是毕竟只是部门规章，许多的地方还是有限制的。张晓欣（2009）认为中小企业在诚信方面有种种的不良表现。但义兵，刘广瑞（2007）表示我国现在在法律制度；中介机构和资产支持证券的需求3方面还是存在缺陷的。周乐秀（2008）表示资产证券化在我国的发展还是不完善的，在法律体系等各方面不足制约了资产证券化的发展。程巧玲（2007）表示资产证券化作为真是的资产出
11、售，其要求资产需要高同质性，高稳定性，搞套利性，低风险性。徐鹏（2010）表示当前我国企业质量风险妨碍了资产证券化的进程，并且我们现在缺少为中小企业资产提供资信评定、信用担保的中介机构，另外的比如缺乏资金的来源；信用条件；可证券化资产的质量不高都是我国实行资产证券化的道路上需要解决的问题。孟扬（2011）报道我国现在资产证券化只是向部分银行逐步的开放，而不是开放所有的有资格的银行，并且当前一些商业银行对于这个事物还是持一种谨慎的态度，这些都将导致ABS在我国的发展受到限制。潘海峰（2009）表示资产证券化的核心是特殊目的的载体，但是我国现在这种机构还是不太成熟。魏晓海（2011）表示我国要是发
12、展资产证券化主要有SPV；信用；法律；人才；外汇这五方面的问题存在。康亮，李帅（2011）表示我国现阶段实行资产证券化还存在着监管制度的缺陷和结构存在法律漏洞这两个主要的问题。3总结从上述学者们的观点来看，我国现阶段进行资产证券化是实在势在必行的，并且国家的现行政策也对我国中小企业资产证券化有支持之意。对于我国中小企业的发展具有很重要的意义，但是我国现阶段在许多方面问题存在不足之处，但是资产证券化在我国也是具有发展的前景，并且我国现在许多的现状也有利于我国实行资产证券化。资产证券化将在我国大展宏图。在我看来，我国现阶段的情况是我国的国情，但是我国不需要完全遵循国外的做法，我们可以根据我国的事情
13、来发展具有我国的特色的资产证券化，但是国外的宝贵的经验我们还是要借鉴的。3参考文献1魏晓海我国开展资产证券化业务的障碍及对策分析J山西煤炭管理干部学院学报2011（2）2彭欢宇浅析中小企业资产证券化J经营管理者，20113史晨昱资产证券化或能破解中小企业融资难N上海证券报，20110831第F06版4张丽娜中小企业融资破冰之旅正起航N消费日报,20110824第A04版5徐鹏中小企业资产证券化的困境及对策J湖北经济学院学报,2010（10）6杜强我国中小企业资产证券化问题研究D山东农业大学硕士论文，20097潘海峰我国中小企业资产证券化融资的模式探索J经济论坛，2009（3）8李霞中小企业资产
14、证券化的资产选择分析J中国商贸，200949周乐秀中小企业资产证券化融资的经济分析J时代经贸，200810王春莉中小企业资产证券化融资的适用性分析J现代商业，200811喻国平中小企业资产证券化融资方式的理论框架探讨J价格月刊，20081112成建我国中小企业资产证券化融资的困境及对策J当代经济，2007（2）13李慧中小企业资产证券化融资方案探析J财会月刊2007（12）14BRENTWAMBROSE,MICHAELLACOURLITTLE,ANTHONYBSANDERSDOESREGULATORYCAPITALARBITRAGE,REPUTATION,ORASYMMETRICINFORMA
15、TIONDRIVESECURITIZATIONJJOURNALOFFINANCIALSERVICESRESEARCH,281,113133,200515叶德磊中国证券化市场发展研究M江西人民出版社，200416吴海峰资产证券化理论和实践研究D南京农业大学博士论文，200317何小峰资产证券化中国的模式M北京北京大学出版社，2002年1518于凤坤资产证券化理论与实务M北京大学出版社，200219FRANKJFABOZZITHEHANDBOOKOFMORTGAGEBACKEDSECURITIESJ,FIFTHEDITION,NEWYOURKMCGRAWHILL,200120CHRISTOPHER
16、WFROSTASSETSECURITIZATIONANDCORPORATERISKALLOCATIONJ,72TULLREV101,1997二、研究方案1主要研究内容（或预期章节安排）1中小企业信贷资产证券化融资的相关理论2浙江商业银行开展中小企业信贷资产证券化融资运作分析3浙江商业银行开展中小企业资产证券化融资存在问题4浙江商业银行开展中小企业资产证券化融资问题对策2实施方案和进度计划5实施方案由于本研究是一个比较新颖的话题，并且我国正在重启中小企业信贷资产证券化，并且也支持我国中小企业的另外的资产证券化业务。这是一个比较重视理论的研究，所以必须要参考大量的资料，并且要参考国外和国内的情况，并且对我国的国情有一定的了解。资料来源主要是期刊网，百度，谷歌，宁波中小企业网站，图书。通过把我国中小企业资产证券化的状况和国外的做比较，借鉴国外的经验同时吸取国外的教训，之后结合我国的国情来对我国发展中小企业的资产证券化给出适合的对策。进度计划第6学期第19周至第7学期第2周完成毕业论文的选题。第7学期第45周完成外文翻译、文献综述和开题；完成详细提纲。第7学期第811周写作毕业论文，完成初稿。第7学期第1216周修改、完善毕业论文第7学期第7周进一步修改毕业论文。毕业论文定稿、上交。第7学期第911周毕业论文答辩
