1、 摩根士丹利华鑫新机遇灵活配置混合型 证券投资基金 2018 年第 3 季度报告 2018 年 9 月 30 日 基金管理人： 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人： 中国民生银行股份有限公司 报告 送出日期： 2018 年 10 月 26 日 大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 2 页 共 13 页 1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018年 10月 24 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资
2、组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报 告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 7 月 1 日起至 9月 30日止。 2 基金产品概况 基金简称 大摩新机遇混合 基金主代码 001348 交易代码 001348 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 24 日 报告期末基金份额总额 55,707,492.53 份 投资目标 本基金采取主动管理
3、的投资策略，在严控风险的基础上，力争为投资人获取稳健回报。 投资策略 本基金为灵活配置混合型基金，根据各类资产的市场趋势和预期收益风险的比较判别，对股票、债券及货币市场工具等类别资产的配置比例进行动态调整，以期在投资中达到风险和收益的优化平衡。 1）股票投资策略 在行业选择中，本基金将根据宏观经济产业结构变化趋势、技术发展方向、社会经济人口变化趋势等变化，动态分析行业发展所处阶段，筛选宏观经济环境中技术发展过程中未来有望受益程度较高或持续提升的行业；本基金也将根据经济周期、上下游行业联动关系等，选择行业景气有望反转、或其在产业链中地位由弱转强或优势扩大的行业。 在个股选择中， 本基金“自下而上
4、”精选个股，通过定性和定量相结合的方法，依据稳健投资原则，在 A股市场中精选优质个股，构建股票组合。定性分析主要包括对公司战略定位、所处产业受国家产业政策的大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 3 页 共 13 页 影响、公司的盈利模式、公司竞争力分析、盈利能力、公司治理结构、股东方面的支持等方面的分析，选择未来具有广阔成长空间且具有可持续竞争优势的上市公司。定量分析主要是通过定量分析工具以判断上市公司的估值高低，具体方法包括 PE、 PB、 PEG、 PS等相对估值方法，以及企业自由现金流折现、股息折现模型等绝对估值方法。 2）衍生品投资策略 本基金的衍生品 投资将严格遵守相关法
5、律法规的规定，合理利用股指期货、权证等衍生工具，充分考虑衍生品的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，追求稳定的当期收益或降低投资组合的整体风险。 3）债券投资策略 本基金对于债券的投资主要为久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率 50%+ 中证综合债券指数收益率 50% 风险收益特征 本基金为混合型证券投资基金，长期来看其预期风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限
6、公司 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018 年 7月 1 日 2018 年 9 月 30 日 ） 1.本期已实现收益 -4,072,485.12 2.本期利润 -4,682,794.31 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1028 4.期末基金资产净值 55,847,752.76 5.期末基金份额净值 1.003 注： 1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 4 页 共 13 页 2
7、.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率 标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 -9.72% 1.53% -0.37% 0.68% -9.35% 0.85% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注： 1、本基金基金合同于 2015 年 6 月 24 日正式生效，按照本基金基金合同
8、的规定，基金管理人自合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。 大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 5 页 共 13 页 2、自 2016年 4月 1 日起，本基金的业绩基准由原来的 “ 中国人民银行公布的一年期定期存款（税后） +1%” 变更为 “ 沪深 300 指数收益率 50%+ 中证综合债券指数收益率 50%” 。上述事项已于2016 年 3 月 28 日在指定媒体上公告。 4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期
9、 离任日期 缪东航 基金经理 2017 年 5 月25 日 - 8 北京大学金融学硕士。曾任华安基金管理有限公司研究员。2012 年 9 月加入本公司，历任研究管理部研究员、基金经理助理，现任权益投资部基金经理。 2017 年 1月起担任摩根士丹利华鑫主题优选混合型证券投资基金基金经理， 2017 年 5 月起任摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资基金、本基金基金经理 ,2017 年 11 月起担任摩根士丹利华鑫新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理， 2017 年 12 月起担任摩根士丹利华鑫万众创新灵活配置混合型证券投资基金基金经理。 注： 1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘
10、任日期； 2、基 金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册； 3、证券从业的含义遵从行业协会证券业从业人员资格管理办法的相关规定。 大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 6 页 共 13 页 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，基金管理人严格按照中华人民共和国证券投资基金法、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人严格执行证券投资
11、基金管理公司公平交易制度指导意见及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。 经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、 3 日内、 5 日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。 4.3.2 异常交易行为 的专项说明 报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较
12、少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾 2018 年三季度，市场总体呈现震荡下跌走势，创业板和中小板的跌幅显著大于上证综指。在行业板块方面，以银行和保险板块的走势较强，主要原因是三季度贸易战等外部因素存在较大的不确定性，市场的风险偏好大幅降低，投资者有较强的避险需求。 本基金三季度对组合进行了一些调整。在调整过程中，股票仓位基本保持 稳定。本基金采取了以下个股调整思路： 1）在经济下行的情况下，大众食品受到的影响较小，本基金增持大众消费品中的必需消费品； 2）医药股受到长生生物毒疫苗事件的影响，估值大幅下降
13、，本基金减持了医药股； 3）计算机行业的业务模式具有较强的客户粘性，业务的抗风险能力较强，本基金增持了计算机板块。 我们对于后市的展望是：政府相继收紧了棚户区改造，从中期看，经济存在一定的下行压力，大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 7 页 共 13 页 后续政府加大基建投资的可能性较大，同时贸易战持续进行，但市场对贸易战的恐慌情绪预计将有所减弱。基于我们对后市的判断，相对看好食品饮料和计算机等 对经济下行有较强防御能力的板块，同时，我们认为部分基本面较好的科技股在贸易战中被错杀，个股存在超跌反弹的机会。 本基金将动态调整资产配置比例并寻求结构性投资机会。在资产配置方面，本基金将
14、根据市场估值水平调整股票持仓的中枢水平，以逆向投资思维调整仓位。本基金重点关注以下个股的投资机会： 1）业务前景和行业格局好，公司竞争力强，内生增长强劲的优秀公司； 2）财务健康和业绩增长稳定的行业龙头； 3）产业或企业发展尚处于早期，预期成长性好的景气行业中的优秀公司； 4）市场阶段性预期偏低的低估值板块。 4.5 报告期内基金的业绩 表现 本报告期截至 2018 年 9 月 30 日 , 本基金份额净值为 1.003 元，累计份额净值为 1.003 元，报告期内基金份额净值增长率为 -9.72%，同期业绩比较基准收益率为 -0.37%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
15、本基金自 2018 年 7 月 6 日至 9月 25日存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。 本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。 5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 46,601,044.72 80.77 其中：股票 46,601,044.72 80.77 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资
16、产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 11,021,310.74 19.10 大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 8 页 共 13 页 8 其他资产 74,414.08 0.13 9 合计 57,696,769.54 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采 矿 业 - - C 制造业 31,812,430.12 56.96 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 2,339,742.62 4.19 F 批发和零售业 1,212,499.04 2.
17、17 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,293,700.00 7.69 J 金融业 4,301,330.94 7.70 K 房地产业 781,242.00 1.40 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,860,100.00 3.33 S 综合 - - 合计 46,601,044.72 83.44 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序
18、的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（） 1 300146 汤臣倍健 160,875 3,297,937.50 5.91 2 601601 中国太保 88,394 3,138,870.94 5.62 3 603288 海天味业 39,283 3,111,213.60 5.57 4 603517 绝味食品 73,700 3,088,030.00 5.53 5 300408 三环集团 143,800 2,989,602.00 5.35 6 002376 新北洋 143,300 2,540,709.00 4.55 7 601117 中国化学
19、 350,786 2,339,742.62 4.19 大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 9 页 共 13 页 8 002677 浙江美大 143,968 1,950,766.40 3.49 9 002038 双鹭药业 60,604 1,949,024.64 3.49 10 601100 恒立液压 83,830 1,871,923.90 3.35 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排
20、序 的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同的规定，本基金将以套期保值为主要目的，有选择地投
21、资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 报告期内，本基金未参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 大摩新机遇混合 2018 年第 3 季度报告 第 10 页 共 13 页 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同规定
22、，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除山东新北洋信息技术股份有限公司（以下简称“新北洋”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 2018 年 9 月，新北洋收到中国证券监督管理委员会山东监管局下发的关于对山东新北洋信息技术股份有限公司采取出具警示函措施的决定（ 201860 号），对其内幕信息知情人登记不完整和未制作重大事项进程备忘录等问题采取出具警示函的监督管理措施。 本基金投资新北洋（ 002376）的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对上述情况 ，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对新北洋的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备 选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 39,149.84 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 1,972.47 5 应收申购款 33,291.77 6 其他应收款 -
