1、证券投资学的探索 摘要：证券投资学是一个不断发展的学科，具有很强的开放性。它是随着证券市场的不断发展而完善的。证券市场与经济发展之间是一种相互影响和刺激的关系，从而促进了债券、股票等证券的发展，加深了经济的证券化程度，证券及其与经济发展的关系成为了探索的重点内容。 关键词：证券投资；技术分析；证券市场 证券投资学是研究证券投资规律及其技术分析的一门综合性强、应用性强的交叉学科。本文从现实的经济发展出发，力图将证券投资学的探索重点展现给大家。 一、通过导论打开证券投资学的窗户 导论这一部分的探索要点较多，主要有证券投资学的研究对象、基本内容；证券的定义及分类；证券投资的概念、分类和基本步骤；金融
2、市场的基本概念及其分类。要着重探索清楚证券投资学是一涉及政治经济学、货币银行学、会计学、数量经济学等众多的学科门类，具有很强的综合性的学科。从总体上说，经济学科可分为理论经济学和应用经济学两大类 别，而证券投资学属于应用经济学的范畴，是应用经济学的一个分支学科。证券投资学的研究对象是证券投资活动及其规律。具体来说，就是证券的发行、交易、分析、选择、组织管理和证券市场的运行规律等。证券投资学的研究目的是为投资者提供具体而科学的方法和基本技巧，并从以前的投资经验中总结出具有规律性的投资原理和原则，帮助投资者减少风险，促进证券交易活动的开展。证券投资学是一门具有很强综合性的应用学科。投资按投资行为的
3、直接程度可分为直接投资和间接投资，间接投资主要是指证券投资，虽然证券投资与证券投机的交易对象均是有价证券，但 二者的区别是明显的。 总结大全 二、联系实际探索证券投资工具的应用 证券投资这一部分要点较明确，主要有债券、股票、投资基金等证券投资工具的性质、特点及其分类。证券是各种财产所有权或债券凭证的统称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。通过例子说明证券具有三层意义：证明文件，一般以设定权利为目的，法律效力。证券市场上的有价证券是具有一定票面金额（也有无金额的资本证券，如无金额股票）、代表资本所有权或债权，并能为其所有者带来收益的书面凭证。往往具有标准化格式。债券是债务人依照法律手续
4、发 行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。债券具有期限性、流通性、风险性、收益性特征，案例有香港百富勤投资于印尼债券，冰岛国家债务危机等。股票是股份有限公司为筹集资金，发给股东以证明其投资入股的证书和股东索取股息红利，行使其他权利的凭证，同时它也是股东拥有企业资产所有权的书面说明。准确的说法应该是剩余利润、剩余资产索取权，统称为剩余索取权或剩余分配权。股票有收益性、风险性、参与性、非返还性、流通性、价格波动性的特征。在探讨股票市场中穿插一些案例较好，如国美电器公司股权风波等。证 券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券方式，即将众多不确定的投资者的资金汇集
5、起来，委托专业的金融投资机构进行管理和操作，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。 三、通过案例探索证券市场的风起云涌 证券市场这一部分与实际结合最紧密，主要 有证券市场的功能；投资银行的定价能力；证券交易所和场外交易市场的特点与功能；证券市场的法律体系及意义。证券市场是股票、债券、投资基金等各类有价证券发行和流通场所的总称。证券市场有筹集资金、分配风险、合理配置资源、资本定价、信息传递、监督和 评价等功能。对以上讲解都要结合案例进行分析。 证券市场结构分横向和纵向两种，按职能可分为证券发行市场和证券流通市场，按交易所可分为交易所市场、店头市场、第三市场、第四市场等。作为资金的需求者
6、和证券的供给者，企业、政府和金融机构等证券发行主体在证券一级市场上发行证券筹集资金。个人投资者和机构投资者根据各自的资金来源和投资目的选择相应的投资策略。投资银行、证券公司、会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等证券中介机构对整个证券市场的健康有序发展具有十分重要的影响。定价能力成为对投资银行 核心竞争力的考验，定价能力首先体现的是估值能力，这应该是投资银行的看家本领 ,但是在过去被大大忽视了。定价能力其次还很重要地体现在与投资者的沟通能力上。任何一个新股的定价 ,都不会简单地以估值作为最终结果 ,必须在估值的基础上 ,针对当时市场的情况 ,了解投资者的判断和需求 ,才能寻
7、找到合适的价格。案例：中国电信发行股份数量减少55%。据基金经理获得中国电信 (0728)重新招股的资料显示，中电信的集资规模决定大幅减少逾半，发行股份数量为 75.56亿股，较原先计划 168亿股减少 55%。发行股本占中电信已扩大股本比率由 20.1%，降至 10%。招股价方面，中电信每股招股范围维持 1.48 至 1.71 元，不计佣金及交易费则为1.47 至 1.69 元。由于发行量显著减少，集资额亦由原先 31.9 亿至 36.8 亿美元，降至 14.34 亿至 16.57 亿美元。 四、对证券投资的基本因素展开全面分析 证券投资的基本因素主要有宏观经济因素分析；行业分析；公司基本素
8、质分析与财务分析。宏观经济因素分析，主要是分析一国宏观经济因素或变量对证券市场或单个证券的影响。经济因素有：国内生产总值与经济增长率，经济比例关系，失业率，通货膨胀率，利率 ，汇率，财政收支，国际收支，固定资产投资规模，对这些影响因素要联系实际情况全面讲述。经济周期与股市关系非常密切，它又称商业周期，就是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩的过程。行业，一般是指按生产同类产品或具有相同工艺过程或提供同类劳动服务等划分的经济活动类别。行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动经济层面，是中观分析的主要对象之一。因此行业分析有助于确定所投资的行业在整个经济中的地位，为投资者
9、指出投资的具体领域，确定明确的投资热点。行业研究是对上市公司进行分析的前提，也是连接宏 观经济分析和上市公司分析的桥梁，是基本分析的重要环节。影响行业兴衰的主要因素有：技术进步，政府政策，社会习惯的改变，竞争影响，劳动力因素。 作文 公司所属行业的景气与否直接影响到公司的未来发展，这对公司来说属于系统性风险。在对公司所属行业 的分析中主要应从三个方面来把握行业特征：一是这个行业的属性、发展历史和目前所处行业周期的阶段性、目前的市场规模；二是该行业与经济周期的变动关系、与其他行业的替代关系、行业内部的更新换代关系和竞争关系等；三是该行业产品的市场评价、竞争优势、市 场覆盖范围和拓展余地等。对评估
10、公司在行业中的竞争地位进行分析，这里包括公司在行业中的市场份额，营销渠道和方法，公司与业内其他公司比较的竞争优势，在行业内的排名，产品更新换代的能力与优势等。 五、合理应用证券投资的技术分析 证券投资的技术分析主要有技术分析的三个假设前提以及四大要素；道氏理论和移动平均线的关系；波浪理论、 线理论、切线理论、形态理论、循环周期理论的主要原理，如何正确应用这些理论；各个技术指标的含义。技术分析是以市场价格、交易量这些历史信息为基础，根据市场本身的变动情况，利用统计学 的原理，对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。技术分析的假设前提是：市场行为包括一切信息，价格沿一定的趋势变化，历史会重演。
11、证券市场中，价格、成交量、时间和空间，即价、量、时、空是进行技术分析的四要素，弄清它们的具体含义和相互关系是正确进行技术分析的基础。技术分析在长期的证券投资实践中，给投资者带来过相当可观的收益，但是，它和大多数事物一样具有两面性，有其局限性。技术分析所采用的信息都是已经发生的，他相对于行情今后发展，预测现实走势存在一定的时间差距，由此分析得到买入卖出信号存在超前或滞后的可能，因此 技术分析无法指导投资者进行长期投资。有时候，技术分析会失灵，其数据图形得出结论与实际情况不相符合，投资者如果照此操作，就会步入陷阱。这种现象的产生有两方面的原因，一方面可能是大户机构有意的行为，另一方面可能是市场各因素的相互作用而出现的异常现象，因此，每次运用技术分析时候，通常采用以下方法：一是与基本分析结合使用，二是使用多个技术分析方法或共同判断，三是对技术分析不要寄予过高的期望值。 参考文献 : 金德环，证券投资分析 M. 西安理工大学， 2008. 胡海鸥主编 .证券投资分析 M. 复旦大学出版社， 2008.
