衰退背景下海外资产配置建议以债券为主海外衰退迹象已经越来越明显海外市场从 6 月中下旬开始，交易的核心矛盾从通胀转向了衰退。海外债券市场迎来了较为快速的反弹，主要国家利率都有较大程度的下降。截至 7 月 29 日，美国 10 年国债利率已经下降了 82bp，英国 10 年国债利率下降了 55bp，德国 10 年国债利率下降了 87bp，澳洲 10 年国债利率下降了 115bp。在此影响下，海外股票低位震荡，商品出现较大幅度的下跌。7 月下旬以来，市场对衰退的担忧有所减缓，投资者提前开始交易美联储的宽松预期，于是股票出现反弹。图表1： 海外主要国家今年以来利率走势：% 美国:国债收益率:10年德国:国债收益率:10年期英国:国债收益率:10年澳大利亚:国债收益率:10年单位4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.02022-01-032022-01-102022-01-172022-01-242022-01-312022-02-072022-02-14
