1、上市公司盈利能力分析 摘 要：分析上市公司盈利现状，找出制约其盈利水平持续稳定提升的因素，并采取相应的策略措施，对于上市公司充分挖掘自身潜力，尽力、尽快提高盈利能力，实现利润最大化具有重要的现实意义。 下载 关键词：上市公司；财务指标；盈利能力 随着我国经济的高速发展，市场经济正逐步完善，盈利能力分析的应用范围也越来越大，上市公司的财务状况和经营成果已经成为各方面投资者关心的主要问题。盈利能力分析就是以财务报表为主要信息源、以分析和综合为主要方法的认识企业的过程，为的是了解企业过去、评价现在和预测未来，以帮助人们做出正确的判断和决策。 一、盈利能力的含义 企业的盈利能力，是指企业利用各种经济资
2、源赚取利润的能力，它是上市公司财务分析的重要内容，体现了企业各环节的经营成果。通常情况下，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来，盈 利能力与利润水平正相关。经营者为了发现经营管理环节出现的问题并改进，投资者为了评估所投资企业的经营业绩，通常都要对企业的盈利能力进行分析。 债权人和企业投资者通过企业经营的利润来获取收益，因此利润能体现经营业绩的好坏，它也是提升企业内部职工集体福利的重要保障。企业的利润率与其盈利能力呈正相关关系。通过对企业盈利能力情况的分析总结，可以使经营者和投资者发现在公司经营管理环节过程中存在的问题，帮助经营者有针对性地寻求解决方案，也有利于投资者做出正确的投资决策。 通过
3、对企业某种指标绝对数的相关 计算得出的一般是用来判断企业的绝对盈利指标，而用于消除不干因素影响的相对水平计算出的一般都是表示相对盈利指标。企业的财务指标不需要计算分析，从直观数据上就可以得出其绝对盈利能力。 上市公司盈利能力分析主要是以公司的财务报表为基础，构建一套能够将各项目联系起来的指标体系，通常包括毛利率、净利率、资产报酬率、营业利润率等。 二、盈利能力分析的目的 随着我国社会主义市场经济体制的建立、完善和发展，我国的企业管理体制正在由传统的管理体制向现代企业管理体制转变。在这种经济体制的特点下，企 业股份之改造日益繁荣。随着股份制改造的增多和资本市场的完善，上市公司也越来越多。上市公司
4、的股份制结构也决定了上市公司的盈利结构，并不单纯的以当前收益为主。上市公司持久和稳定的盈利能力成了股东、债权人、和企业经营管理者最重视的方面。 三、影响上市公司盈利能力的因素 通常情况下，上市公司的治理结构、内部管理水平、企业所处的环境等都会影响上市公司的盈利能力。此外，上市公司盈利能力还取决于我国内部信息是否有一个完整有效的控制体系。 1.经营能力 企业的经营能力并不是一项单一的 能力，它是企业生产、经营、组织、管理、决策、应对风险等各种能力的总和，是一个系统性的概念，应该用一个综合性的指标体系来进行衡量。经营能力能够衡量一个上市公司是否具备良好的竞争力和生产力，它影响着企业的盈利能力。上市
5、公司的经营能力越强，那这个企业在一定时期内获取的利润就越多，周转能力越强。上市公司的生存和发展在很大程度上依赖于企业的盈利能力，因此必须引起人们的高度重视。 2.利润结构 上市公司的利润来源是多种多样的，除了主营业务利润和其他业务利润外，还有来自投资的收益、补贴的收入以及其他营 业外收支。通常，一个公司主营业务的盈利能力决定了这个公司在行业中的地位，若这种能力能够长时间保持，就能对其他潜在进入者产生进入障碍。投资收益及其他营业外收支等这类其他收入来源，构成的上市公司的核心竞争能力并不具有持久性。因此，我们要使用更具有说服力的数据来对上市公司的盈利能力进行系统分析。 3.财务状况 财务状况也是影
6、响上市公司盈利能力的一个非常重要的因素。资金结构的合理性会影响上市公司获利能力的稳定性。营业资本增加增强企业的经营能力，增加获利机会。企业的偿债能力、资产负债率、资金周转速 度等，都会影响企业的盈利能力。企业的财务状况是否稳定，资金周转是否顺利对企业的盈利能力有至关重要的作用。投资者的投资意向取决于其对上市公司财务状况的了解程度。资本结构对企业盈利能力有重要的影响，它可以决定财务状况的稳定性。若上市公司的资本结构比较合理，就能够降低企业的融资成本，使财务杠杆的作用得到有效发挥，给企业带来更好的效益。 四、盈利能力分析中应重点关注的问题 1.市场环境的变化 近几年，随着经济全球化步伐的加快，我国
7、的经济环境不断发生变化。企业的经营活动是在一定的社会条件 下进行的，与社会的各个方面有着紧密的联系。企业为了实现其最终经营目标，就必须对所处的市场环境进行深入研究，使其经营计划和经营决策能够适应市场环境的变化，有效规避环境变化所带来的风险，使企业能够在不断变化的经营环境中立于不败之地。因此，在对上市公司盈利能力相关数据进行分析研究时，要考虑到企业所处的市场环境的变化。 2.会计政策的变更 一般条件下，企业在每一会计期间和前后，其会计政策不得随意变更，只有当国家统一的会计制度或者法律、行政法规等要求变更或者变更后能使会计信息更加完备、可靠时，才允 许变更会计政策，否则，会计信息就失去了分析的意义
8、。会计政策的变更可能对企业会计利润产生影响，这必然会使上市公司的盈利能力受到影响。因此，在分析上市公司的盈利能力时，采用的会计政策必须前后一致。 五、上市公司盈利能力分析存在的问题 在现实生活中，人们往往忽视了企业的发展潜力和持久经营能力，而只关重企业当前所获得的收益。我们不能仅以企业当前所获得的利益来衡量企业的盈利能力。因此，在对上市公司进行盈利能力分析的过程中要综合各种指标，考虑所有能够对其产生影响的因素，充分把握企业盈利能力的稳定性和 持久性。 1.仅从销售情况看企业盈利能力 通常情况下，对销售活动盈利能力的分析是上市公司盈利能力分析最主要的着眼点。营业利润是反映上市公司盈利能力的最主要
9、指标。产品的销售情况直接反映出了上市公司的经营成果和经济效益。因此，人们在对企业盈利能力进行分析时，特别关注销售额这一指标，往往只根据销售额的变化来对企业的盈利能力草率估计。但是，产品的成和质量等因素也会影响企业的销售利润，所以如果仅从销售额来评价企业的盈利能力太过片面。此外，对外投资情况、资金的来源构成等因素也会影响到上市公司的盈利能 力。因此，仅通过销售情况并不能客观地评价企业的盈利能力。 2.忽视资本结构对企业盈利能力的作用 资本结构能够直接影响到一个上市公司的盈利能力，同时，企业的盈利能力状况也会直接受到其负债经营程度的影响。现实中，有些企业忽视了资本结构，只将着眼点放在扩大企业投资规
10、模和增加资本投入上，这有可能会妨碍企业利润的持续、稳定增长。资本结构变动对企业盈利能力的影响是很多学者分析上市公司盈利能力时经常忽视的一个问题，如果只分析自有资本或企业借入资本，而忽略了对资本结构的合理性的考察，那么对企业的盈利能力 分析的结果并不具有代表性。 3.忽视利润结构对企业盈利能力的影响 上市公司的利润主要由主营业务利润、投资收益和非经常项目收入这三大部分构成，一般来说，主营业务利润所占比重最大，是形成企业利润的基础。相比之下，非经常项目在企业利润中只占很小的比例。因此，很多人在分析上市公司的盈利能力状况时，忽略了企业利润结构，只注重对企业利润总量的分析。如果一个企业的非经常性项目产生的利润在总利润中占比很大，即使企业的利润较高，也不能说它具有较强的盈利能力。而且，这样的利润结构通常具有较大的风险。 参考文献： 曾繁荣，潘灵桥 .企业盈利能力财务分析 J.财会通讯， 2013，（ 06）：45-51. 李静波 .影响企业盈利能力的因素分析 J.商业经济， 2009，（ 07）：23-27. 张钊 .上市公司盈利能力分析 以汇源果汁为例 J.市场论坛， 2012，（ 08）： 31-33.
