1、中国对外直接投资对出口的影响 摘 要：随着中国的对外直接投资（ OFDI）规模和范围的扩大，出口和OFDI 间的关系引起了广泛关注。其研究意义在于根据两者间的关系可以制定适合的政策与措施，使中国经济更好更快地发展。本文根据中国 1982 年-2014年的 OFDI、出口和人民币对美元汇率数据构建了回归模型，得出二者为互补关系并提出建议。 下载 关键词：对外直接投资（ OFDI）；出口；影响 一、以往研究 近年来中国的 OFDI范围与规模的扩大引起了不少学者与政策制定者的担忧。在某些发达国家已经发生了 OFDI 替代出口的现象，而对我国而言，出口在 GDP 中一向占比较大，所以中国 OFDI 会
2、不会对出口产生负面影响是值得研究的。 以往研究中，对于中国 OFDI对出口的影响，国内学者基本上持两种观点：一是两者为互补关系、二是两者间关系尚不明显，但随着中国对外直接投资规模的扩大，关系会变得显著。 支持第一种观点的学者较多。 如张应武运用我国 2000 年 -2004 年的统计数据，建立了一个关于人口、距离、人均 GDP、 OFDI、出口的引力模型，分析得出结论：对外直接投资与出口相互促进。同样基于引力模型，项本武将其发展成无约束的引力模型，研究结果表明：对外直接投资促进了出口。在前两者的基础上，张纪凤、黄萍进一步完善了他们的模型，利用我国2004 年 -2010 年的出口和 OFDI
3、数据进行实证分析，最后得出同样的结论：我国对外直接投资和出口是互补的。 支持第二种观点的学者，如陈石清通过对比中国与发达国家在对外直接投资上的不同，来研究 OFDI和出口的联系。他认为由于中国 OFDI时间短规模小，两者间关系还不明显。还有陈俊聪、黄繁华运用 GMM系统两步估计方法分析了我国 2004 年年 -2010 年的相关数据，认为： OFDI 并对没有出口贸易起到显著的促进或替代作用。 二、模型建立 综合以往研究，本文建立了回归模型来研究出口和 OFDI的关系。模型的解释变量为对外直接投资，为消除数据中的异方差和各变量之间的多重共线性，考虑先对模型两边都取对数再进行回归拟合。 本模型为
4、了简化问题，提出了下列两个假设：第一，汇率在模型中是外生变 量。第二，假设当期出口仅与当期对外直接投资和汇率有关，与异期无关。最终建立的模型如下： lnXt=0+1lnOFDIt+2lnEt+t Xt-第 t年中国对外出口额 OFDIt-中国第 t年对外直接投资流量 Et 第 t 年人民币对美元汇率 t -第 t 年的随机干扰项 三、实证分析 1.数据说明 本文主要使用了 1982年 -2014年来的中国每年 OFDI流量数据、出口数据和人民币对美元汇率数据。三者数据来源于中国对外直接投资统计公 报和中国宏观经济信息网。单位均为亿美元。 2.实证检验与结果 （ 1）格兰杰因果关系检验 在 5%
5、的显著水平下拒绝原假设，即 OFDI 是引起出口变化的格兰杰原因，出口也是引起 OFDI 变化的格兰杰原因。 （ 2）两阶段最小二乘估计 用 Eviews8.0 对参数进行 2SLS。工具变量为截距项， ln（ OFDI（ -1），ln（ E）。模型回归结果如表 2所示。 注： *表示在 5%的水平上显著 根据 D.W 检验 1.111dL=1.38，可得知随机干扰项存在 一阶自相关。由=1 -DW/2，得 =0.4445 。用广义差分法消除序列相关，再做 DW 检验得1.6824，在 dU 和 4-dU之间，所以该模型已经成功消除了序列相关。 最后得到的回归模型为 ln（ OFDI）前的系数
6、为 0.688，说明在其他变量不变的情况下， OFDI 每增加 1个单位，出口增加 0.688个单位。这说明对外直接投资对出口有互补效应。 这一过程可能是通过多种渠道完成的。 首先，通过对发达国家的直接投资，我国可以获得国外先进技术，有助于出口企业落后技术的更新，降低出口 品的生产成本，增加出口。 其次，通过对相对较为落后的发展中国家的直接投资，可以提高当地的生产技术、资源开发水平，带动该国的经济发展，扩大出口产品在海外的需求，从而拉动对国外的出口。 然后，在海外在进行直接投资的企业，往往在母国和国外分别设立母公司和子公司，将子公司作为海外分支机构，随着海外需求的扩大，海外的子公司往往会从母国
7、进口需要的机器设备、中间产品、原材料等，这样也会促进母国的出口。 四、结论与建议 通过上述分析，本文得出结论：对外直接投资和出口确有互补效应。这说 明我国的 “ 走出去战略 ” 是明智的。在目前的经济背景下，政府可以鼓励和引导企业 “ 走出去 ” ，对于那些积极 “ 走出去 ” 的企业给予适当的优惠政策，比如税收减免、资金补贴等。比起较为科技落后的发展中国家，政府可以更鼓励对这些企业对海外发达国家的直接投资，因为这些国家的科学技术一般比发展中国家先进，这样可以使国内企业学到国外较为前沿的科学技术，通过 “ 干中学 ” 等方式渐渐地提高自身技术水平，提升自身的创新能力，不仅可以对出口产生促进作用，而且也有利于中国现阶段的产业转型升级。 参考文献： 张应武 .对外直接投 资与贸易的关系：互补或替代 J.国际贸易问题，2007（ 6） . 项本武 .中国对外直接投资的贸易效应研究 -基于 PanelData 的地区差异检验 J.统计与决策， 2007（ 24） . 张纪凤，黄萍 .替代出口还是促出口 -我国对外直接投资对出口的影响研究 J.国际贸易问题， 2013（ 3） . 陈石清 .对外直接投资与出口贸易：实证比较研究 J.财经理论与实践，2006（ 27） . 陈俊聪，黄繁 .中国对外直接投资的贸易效应研究 J.上海财经大学学报， 2013（ 3） .
