1、中国菲利普斯曲线存在性研究 摘要：基于奥肯定律，本文使用产出缺口代替失业率来描述附加预期的菲利普斯曲线。对于处理过的中国 1995 至 2012 年的季度 GDP和 CPI 环比数据，首先运用 CensusXl2 季节调整得至 UGDP.TC 序列，再次通过 HP 滤波方法得到产出缺口，最后利用最小二乘法验证中国菲利普斯曲线的存在性。实证检验得出，中国存在菲利普斯曲线。 下载 关键词：菲利普斯曲线产出缺口 HP 滤波 CensusXl2 季节调整 一、引言 菲利普斯曲线是宏观经济学中一个非常关键的经济学变量关系的分析工具，其研究并且确切的给出了两个社会学统计变量数据失业率和通货膨胀率之间的线性
2、相关关系。在理论上可用于构建总供给曲线，在政策实践中被用于预测通货膨胀水平，为相机决策提供依据。 二、基于预期及产出缺口的菲利普斯曲线模型 菲利普斯曲线描述的通货膨胀率和失业率之间的替代关系，但是由于中国的失业率数不具备实用性，所以要寻找替代变量。 从著名的奥肯定律中可以看出， GDPgl3 失业率在同一社会时期两者发生的变量之间存在高度的线性相关性。所以可以用中国的 GDP数据来代替失业率。 则，菲利普斯曲线可以表述如下： 其中： 为 t 期的环比通货膨胀率；是通货膨胀率与前期产出缺口之间的系数；表示前期潜在产出；表示前期产出缺口，是前期实际产出对其潜在水平的偏离；表示前期实际产出。 由于前
3、期的通货膨胀率会对当期的通货膨胀率产生影响，即存在预期因素。在考虑预期之后，菲利普斯曲线表示如下： 其中：为 t期的预期通货膨胀 率。 对于预期的形式采用通货膨胀率的滞后值代替，则得到菲利普斯曲线的最终模型：其中：为期的通货膨胀率，为模型的残差项。鉴于对数模型的优良特性，对各期通货膨胀率和产出缺口进行对数处理，整理后得到如下模型： 三、数据 本文需使用的数据有 GDP 数据（产出数据）和居民消费价格指数数据。GDP 数据选取 1995 年至 2012 年的季度 GDP。 本文中采用的衡量通货膨胀的指标为居民消费价格指数的季度环比数据。据此有两方面原因，第一，因为实际中 CPI指数的同比数据容易
4、受到翘尾等因素的影响 ，与上年的价格水平存在严重的相关性，造成物价与实际情况不符的假象波动。第二，本文所采用的模型中对通货膨胀的定义确定了只能采用环比的的数据而不能使用同比的数据。而季度的 CPI环比数据则可以依据国家统计部门发布的月度环比数据计算得到。计算的方式即为每个季度中包含的三个月的数据相乘即可。如此处理原因以如下例子说明： 四、利用 HP滤波方法求产出缺口 （一） CensusXl2 季节调整 设是中国 1995年至 2012年的季度 GDP，利用季度调整的方法将 GDP中的季节因素和不规则因素去掉，得到 GDP-TC 序列（仍然用表示）。 （二）利用 HP 滤波方法求产出缺口 HP
5、 滤波，是 1980 年 Hodrick and Prescott 使用的一种研究二战后美国的经济周期的滤波方法。 HP 滤波方法把时间序列 Z 分为了趋势成分和周期成分，以 r7 表示其中的随时间变动的趋势成分，以 。表示其中的周期波动成分。则时间序列可以表示为： 在 HP滤波中将从中分离出来，通过最小化将周期波动成分的离差和的增长项惩罚的二阶差分的平方最小来分离，可以得到，其中，式中入为惩罚系数， L为滞后算子。 HP滤波依赖于参 数，的序列是序列，随着入的增大趋势越项光滑，当入趋近于无穷大时，趋势项接近线性函数。般经验中当选用年度数据时取 100；当选用季度数据时取 1600；选用月度数
6、据时取 14400。 运用 EVIEWS 6.0 对季度 GDP-TCc 序列进行 HP滤波得到，取 1600，得到如下结果：五、基于预期及产出缺口的菲利普斯曲线实证检验 （一）通货膨胀率与产出缺口关系分析 以上文通过 HP滤波求出的作为潜在产出，即：通过曲线与曲线之间关系图可以来衡量通货膨胀率与产出缺口的关系（此图比与关系图的对比效果明显 ）。 观察图 2，可以发现曲线与曲线之间存在着定的相关关系，具体来讲，的变动滞后于的变动。 注：蓝线，红线，图 2通货膨胀率与产出缺口关系分析（二）平稳性检验表 1ADF 平稳性检验对和序列进行单位根 ADF 检验，在 5%的显著性水平下拒绝原假设，即在相
7、应的显著性水平下认为变量是平稳的，序列不存在单位根现象。 （三）实证检验 菲利普斯模型中的滞后阶数 k的选取需要进行分析。一般情况下公认的规范方法为采用 SC或者 AIC 等信息准则来确定 K值。但是这些准则都存在一个问题，就是评价模型的准 确性时是采用对数似然函数与样本个数来对比衡量的，评价模型的简洁性时是采用解释变量个数与样本的个数来对比衡量的。然而随着 K值得增大，模型的自由度就会减小。即便采取些措施，增加一些滞后解释变量，也会使得 K值增大，模型的拟合优度增加，使得对数似然函数显著增加。因此并不能完全依靠 AIC 准则和 SC 准则做出判断。在本文中，增加的一些变量均为滞后变量。滞后变
8、量的特点就是现实中间隔的时间越长，其对当期通胀的影响力就会减弱。这也就意味着，模型的简洁性对研究结论有着很大的影响。综上所诉，本文在综合 AIC 准则和 SC准则与模型简洁 性的情况下，选取 k=2。 运用最小乘法对式（ 4）进行估计，得到回归结果如下： 上述模型中，前参数估计值的符号与先验理论相符，与前参数估计值的t 统计量的 P 值分别为 0.0003和 0.0007 小于 5%，拒绝原假设，说明滞后两期的通货膨胀率和产出缺口对于当期通货膨胀率的变化具有影响，符合菲利普斯曲线预期，常数项和前参数估计值的 t统计量的 P值分别为 0.1133和 0.7905 大于 5%，接受原假设，说明常数
9、项和滞后一期的通货膨胀率对于当期通货膨胀率的变化没有影响；模型的拟合优度不高，自变量对因变量的解 释程度不高； F 统计量的 P 值为 0.000007 小于 5%，拒绝原假设，认为此模型较好的反映了滞后的通货膨胀率和产出缺口对当期通货膨胀率的共同影响； D.W.=1.6503，在 5%的显著性水平下认为残差不存在自相关现象。 六、结论 本文基于奥肯定律，使用产出缺口数据代替中国不具有实用性的失业率数据来描述附加预期的菲利普斯曲线。利用中国 1995 至 2012 年的季度 GDP和 CPI环比数据，通过 CensusXl2季节调整之后，将实际产出分解成趋势成分和周期成分，运用 HP 滤波方法
10、估计中国 1995 至 2012 年的季度产出趋势值，然后以此作为实际产出的估计值，继而可以得出产品缺口的估计值。 在这个基础上，对基于产出缺口和预期的菲利普斯曲线形式进行了验证。实证检验得出，滞后两期的通货膨胀惯性能够影响当前的通货膨胀率，滞后的产出缺口对于中国的通货膨胀率具有解释能力，中国存在菲利普斯曲线。 参考文献： 陈学彬，对我国经济运行中的菲利普斯曲线关系和通货膨胀预期的实证分析 J，财经研究， 1996，（ 8） . 刘斌，张怀清，我国产出缺口的估计 J，金融研究 2001 年（ 10） . 钱宥妮，菲利普斯曲线在中国经济中的实证研究 基于产出缺 Z1 的分析 J，财经研究， 2005（ 6） . 高铁梅，计量经济学分析方法与建模 M，清华大学出版社， 2009（ 5） . 古扎拉蒂，计量经济学 M，中国人民大学出版社， 2000（ 5）
