第一节 证券投资收益的度量一、平均收益率在某项证券投资跨越多个期间(如月份、年份等)的情况下，都需要进行平均收益率的计算。在投资实践中，衡量平均收益率最经常使用的是以下两个指标:1算术平均收益率这是最简单的方法，即算术平均收益率(R)是将各单个期间的收益率(R)加总，然后除以期间数(n)，计算公式如下：算术平均收益率还假定，投资者通过追加或提取资金的方法始终将最初的投资金额保持不变。值得指出的是：当各期收益出现巨大波动时，算术平均收益率会呈明显的上偏倾向。算术平均数法适用于各期收益率差别不大的倩况，如果各期收益率差别很大的话，这样计算出来的收益率会歪曲投资的结果。例如，某种股票的市场价格在第1年年初时为100元，到了年底股票价格上涨至200元，但时隔1年，在第2年年末它又跌回到了100元。假定这期间公司没有派发过股息，这样，第1年的投资收益率为100（R1（200-100）/100=1=100%），第2年的投资收益率则为50%(R2=(100-200)/200=-0.550)。用算术平均收益率来计算，这两年的平均收
