1、人民币国际化的目标选择及对策分析 中图分类号： F832 文献标识： A 文章编号： 1009-4202（ 2012） 04-000-02 下载 摘要由于中国国内经济失衡、流动性过剩、外汇储备过高和在国际货币体系中话语权缺失，人民币国际化成为中国必然的选择，但由于人民币自身主观的和国际货币体系现实的客观原因，人民币短期内不可能取代美元等国际储备货币，只能以成为储备货币之一为目标，获得一定的货币政策协调话语权，而且，由于人民币国际化的区域合作进展缓慢，这导致了人民币不能遵循周边化，区域化，在国际化的三步走顺序，而应全方位的在世界范围内展开货币合作，使得国际化和区域化相互促进，相得益彰。 关键词人
2、民币国际化跨境人民币结算业务离岸中心 2011 年 6 月 21 日，中国人民银行出台中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关问题的通知，这一新举措使得人民币 FDI 方案最终出台，人民币国际化进程又向前迈进了一步。从 2009 年 7 月国务院启动跨境贸易人民币结算试点以来，人民币国际化的进程明显加快，人民币国际化问题成为一个热点问题。 一、人民币国际化的动因及目标 笔者认为，人民币国际化动因主要有以下几个方面： 一是发展中国家在国际货币政策协调中话语权缺失，利益往往被忽略，甚至成为发达国家货币政策的受害者。人民币的国际化将使 得中国在 IMF，G20 等国际货币经济机制中的话语权增大，有助于
3、制约发达国家的货币政策维护中国的国家利益。 二是目前国内外汇占款导致流动性过剩，出口企业能以人民币进行结算，将大大减少中国外汇占款的压力，从而缓解国内流动性压力。同时，人民币直接对外投资也将使得国内资本有序流出，打开了另一条缓解流动性的通道。 三是可以一定程度的摆脱对美元的依赖，对冲储备资产贬值的风险。人民币国际化，成为储备货币，一方面使得美元资产规模减少，损失得以控制，另一方面人民币的国际化使得中国能获得储备货币的收益，能在 一定程度形成对冲。 四是有助于改善中国经济结构不合理，经济发展不可持续的局面，人民币国际化必将带动国内各项金融制度改革，使得金融体系更加有效率，促进经济结构的转变，符合
4、中国的国家利益。另外人民币的国际化，有助于我国对外直接投资，有助于战略资源的获得，打破我国大宗商品进口缺乏话语权的局面。 二、人民币国际化的有利条件 第一，在中国政府正式推动之前，人民币在周边地区通过市场行为，已经有了一定的流通。人民币在一些国家受到了如同美元般的礼遇，在当地非常受欢迎，以至于在一些国家的流通现钞 总量中占了很大比例，在有的国家人民币甚至可以全境通用。 第二，中国目前巨大的外汇储备，经济的增长，使得人民币币值坚挺，相对主要储备货币处于升值过程，易于被别国接受。从 2005年 7月 21日正式开始汇改以来，截止到 2011年 6月 24日，人民币兑美元汇率累计升值幅度达到 21.
5、78%。 第三、人民币国际化目前的渠道众多。目前在东亚货币合作方面，形成了 10+3合作模式， 2000年签订了清迈协议， 2009年建立了东亚区域外汇储备基金。在金砖国家合作方面，各国合作有效的提升了在 IMF中的份额。最近的金 砖国家第三次领导人会晤中，签署了金砖国家银行合作机制金融合作框架协议将稳步提高本币结算和贷款的规模。 第四，最近一段时间，中国政府，人民银行密集出台人民币国际化相关政策。 2007 年 6 月，首只人民币债券在登陆香港，此后内地多家银行先后多次在香港推行两年或三年期的人民币债券，总额超过 200 亿元人民币。 最后，发展中国家的经济目前在世界经济中越来越重要，西方发
6、达国家在国际经济政治事务中越来越离不开发展中大国的参与，因此发展中国家其在国际货币体系的话语权必将增加，国际货币体系中有发展中国家的 货币作为储备货币是大势所趋，这个是发展中国家应得的，是美国等国家虽然会阻挠，但仍然无法改变的规律。 三、人民币国际化进程中的障碍 第一是美元等国际储备国的阻挠。法国作为 20国集团财长及央行行长会轮值主席国，决定推动人民币国际化，并制定将人民币纳入 SDR货币篮子的时间表但这些举措都要求人民币大幅升值，并开放资本账户。如果不谨慎对待，很可能重蹈日元国际化的覆辙。 第二是华尔街为代表的国际游资的狙击。一旦中国的资本账户放开，大量热钱涌入，目前中国的制造业投资环境恶
7、化，大量资金涌入房地 产和股市，形成资产泡沫，一旦游资流出，资产泡沫破裂，将引起金融危机和经济危机。 第三是合作伙伴利益的不完全一致。东亚货币区域合作进展缓慢，中日在货币合作范围上分歧加大，巴西和印度与中国在人民币汇率上的分歧，中俄在天然气问题上的谈判旷日持久等。 第四是人民币尚不可完全兑换，人民币回流机制还不完善；国际金融中心和离岸金融中心的建设刚刚起步，人民币资产种类不全，金融市场深度不够；制度安排上不匹配，利率尚未市场化，汇率的弹性仍然不足；金融监管落后，有产生资产泡沫，爆发金融危机的风险。 四、人民币国际化应采取的策略 人民币国际化的次序上不必机械遵从三步走，而应同时推进，相互促进。人
8、民币国际化应该从全方位推进，从较低层次的货币合作形式入手，照顾目前储备货币的合理利益。 第一，加速国际人民币离岸中心的建设，在离岸金融中心增加资产品种，市场深度，使得人民币体外循环顺利进行，在可控范围内增加人民币可兑换性，同时建设离岸中心回流机制，如国际版的建设。改革国内利率市场，改革汇率形成机制，保持人民币升值的态势；加强金融监管能力建设，防范金融风险，在国际化的过程中注意货币政策引起资产泡 沫的风险。 第二，实现两岸三地货币一体化，并尽可能在世界范围内，找寻与中国利益诉求一致的国家，如上合组织和东盟中与中国关系密切的小国，形成华元区。 第三，加强国家间合作。推动与东盟和日韩两国合作，推动
9、10+3机制的深化，探讨与日元合作的路径，探索亚元区的建立。加强与金砖国家之间的货币合作，进一步建立货币汇率政策协调的机制，建立金砖国家基金，探讨 “ 金砖货币 ” 的可能性。加强中俄之间的货币合作，探索俄罗斯的卢布与中国的人民币能否捆绑实现国际化的可能性。 第四，利用外汇储备购买 SDR 份额，增加在货币基金组织等国际组织中的话语权，争取进入 SDR货币篮子，成为储备货币之一。通过中美、中欧、中日战略对话，参加 IMF、 G20 等多边经济组织和峰会，与发达国家进行对话，探索为发达国家所接受的人民币国际化进程。 第五，探索中国核心资源人民币定价的可能，推动人民币国家化。通过中国掌握定价权的资源与人民币结算绑定，推动人民币计价、结算，人民币的国际化。如推动以稀土为代表的稀有金属人民币计价，建立以人民币计价的碳排放交易中心，争取石油等大宗商品定价权等。 参考文献： 戴金平 ,靳晓婷 .渐进性人民币国际化中的香港地位 .开放导报 .20119(3). 刘俊 .人民币国际化问题研究 .山东大学 .2011. 高焰 .基于资本账户管制状况下的人民币国际化 .浙江金融 .2011(09). 张琦 .试论人民币国际化的利弊与国际化可行途径分析 .中国新技术新产品 .2010(07).
