1、人民币汇率变动对我国进口贸易影响的实证分析 摘 要：随着经济全球化的逐渐加深，各国之间的贸易往来日益密切，进出口贸易成为拉动一国经济增长的助推器。人民币汇率作为影响进出口的主要因素，在我国对外贸易中发挥着重要作用。本文以人民币汇率与我国进口贸易额作为分析对象，通过选取 1990 年 -2015 年的时间序列数据建立回归模型，以此来分析人民币汇率变动对我国进口贸易的影响并提出相应的对策建议。 下载 关键词：人民币汇率；进口；实证分析 一、人民币汇率变动对我国进口贸易的影响 1.影响我国进口贸易的规模。近年来，在人民币升值的大 背景下，进口贸易的规模不断扩大，出口贸易的增长率呈下降趋势，同时进口贸
2、易增长率前期在经历了上升之后也逐渐走低。目前我国的出口贸易主要以劳动力密集型产品为主，生产过程中所使用的原材料大多数也来自国内，人民币升值势必会导致劳动力、原材料等生产要素成本的上升，削弱了我国出口商品的价格优势，因此保持人民币汇率稳定或较平稳的增速将有利于我国对外贸易的健康发展。 2.影响我国进口商品的结构。人民币汇率的变动直接影响到我国对不同类型商品的进口倾向程度，人民币对外汇汇率下降，人民币升值，消费者更倾向于购买高技术含 量、高附加值的技术密集型中高端产品和服务，此类型商品的进口量将上升；反之，劳动力密集型的中低端产品的进口量将上升。 二、人民币汇率变动对我国进口贸易影响的实证分析 根
3、据国际金融的相关理论，汇率水平以及国民收入水平是影响一国进口额的主要因素。在此，我们以美元兑人民币的平均汇率（ X1）代表人民币的汇率水平，以国内生产总值（ X2，单位：亿元）代表我国的国民收入水平，考察人民币汇率水平和国民收入水平对中国进口额（ Y，单位：千美元）的影响，通过选取 1990年 -2015年关于 X1、 X2、 Y的时间序列 数据建立相关模型。在一般情况下，当人民币升值即人民币汇率下降时有利于中国进口额的上升，国民收入上升及国内生产总值上升时有利于中国进口额的上升。首先通过 Eviews7.2 对时间序列数据做 OLS 估计，结果如下： =1.4401-22145517X1+3
4、154.1681X2 （ 1.8701） （ 23976356） （ 135.3790） T=（ 0.7682）（ -0.9236）（ 23.2988） R2=0.9645 R2（修正的可决系数） =0.9615 F=312.8942 DW=0.7397 n=26 经济意义：从模型中可以看出，当美元兑人民币的平均汇率增长 1 个单位时，中国进口总额将减少 22145517 千美元，当国内生产总值，即国民收入增加 1亿元时，中国进口总额将增加 3154.1681千美元。很明显符合实际情况，经济意义合理。 拟合优度检验：由模型结构可知， R2=0.9645， R2（修正的可决系数）=0.9615，
5、这说明模型对样本的拟合效果很好。 F 检验：针对 H0： 2=3=0 ，给定显著性水平 =0.05 ，在 F 分布表中查出自由度为 k-1=2 和 n-k=23 的临界值 F （ 2， 23） =19.5。由表中模型结果可得， F=312.8942，由于 F=312.8942F （ 2， 23） =19.5，应拒绝原假设H0： 2=3=0 ，说明回归方程显著，即 “ 人民币汇率 ” 和 “ 国内生产总值 ”联合对中国进口有显著影响。 t 检验：给定显著性水平 =0.05 ，查 t 分布表得自由度为 n-k=23 的临界值 t/2 （ n-k） =2.069。 由数据显示可知， 1 （估计值）、
6、 2 （估计值）的 t 统计量的绝对值均小于 t/2 （ n-k） =2.069， ?说明在显著性水平 =0 .05 下，分别都应当同意 H0： j=0 （ j=1， 2），即在其他解释变量不变的情况下， “ 美元兑人民币平均汇率 ” 对 “ 中国进口额 ” 的影响不显著； 3 （估计值）的 t 统计量绝对值大于 t/2 （ n-k） =2.069，这说明在显著性水平 =0.05 下，应当拒绝 H0： j=0 （ j=3），即在其他解释变量不变的情况下， “ 国内生产总值 ”对 “ 中国进口额 ” 的影响是显著的。 多重共线性检验：辅助回归模型和方差膨胀因子法。 由于辅助回归的可决系数较小，经
7、验表明，方差扩大因子 VIFj0.05，效果不显著，所以模型中随 机误差不存在异方差。 自相关的检验： DW 检验法（一阶） 该方程可决系数高。查询 DW统计表可知， dL=1.224， dU=1.553，模型中dU=1.553DW=0.7397424-dU=2.447，所以误差项之间不存在一阶自相关性。 再对模型进行高阶自相关检验，所有滞后期的偏相关系数 PAC 直方图均未超过虚线，表明该回归模型不存在高阶自相关性。 于是，得到最后的模型为： =1.4401-22145517X1+3154.1681X2 结论分析：从 1990年到 2015 年的时间数据所构造的回归模型来看，具体的数量关系表
8、现为，当实际有效汇率下降 1个单位时，中国进口额增加22145517 千美元；当国内生产总值，即国民收入增加 1个单位时，中国进口总额将增加 3154.168 千美元。通过以上数据表明人民币实际有效汇率对于中国进口的影响程度比较强。 三、我国进口贸易应对人民币汇率变动的对策分析 第一，从加工贸易进口的角度来看，大致保持较平稳的人民币汇率水平，避免汇率大幅度的增减。从总体来看，我国目前的贸易顺差长期居高不下，因此人民币升值便成了大势所 趋，在短期内人民币对外汇汇率下降将有利于我国加工贸易进口额的上升，但从长远角度分析将导致加工贸易进口额的降低，因此人民币汇率应以较平缓的速度增长，防止大起大落。同
9、时，作为从事加工贸易的企业，应积极实现产业转型升级，降低自身对于中间产品或部分原材料的进口依赖程度，大力支持技术创新形成品牌效应，提高产成品的附加值。 第二，从农产品进口的角度来看，为了降低人民币汇率变动对我国农产品进口的影响，可通过期货、期权等金融工具来对冲因人民币汇率变动而导致的农产品进口风险，从而保障国家的粮食安全以及经济社会的正常 运行。同时，国家应加大对农业的财政扶持力度，通过减税、兴建农田水利设施等一系列扶持政策，稳固并发展第一产业，降低我国对农产品进口的依赖程度。在人民币升值的大背景下，农产品深加工企业应通过技术创新延长农产品加工产业链，提高农产品的利用率实现企业规模化经营，以此
10、来增强企业的竞争力以及自身抵御汇率风险的能力。 参考文献： 毕玉江，朱钟棣 .人民币汇率变动的价格传递效应 -基于协整与误差修正模型的实证研究 J.财经研究， 200632（ 7）： 53-62. 谷宇，高铁梅 .人民币汇率波动性对 中国进出口影响的分析 J.世界经济， 2007（ 10）： 49-57. 卢万青，陈建梁 .人民币汇率变动对我国经济增长影响的实证研究 J.金融研究， 2007（ 2）： 26-36. 李宏彬，马弘，熊艳艳 .人民币汇率对企业进出口贸易的影响 -来自中国企业的实证研究 J.金融研究， 2011（ 2）： 1-16. 陈华 .人民币汇率波动对我国进出口贸易影响的实证研究 J.甘肃社会科学， 2003（ 4）： 80-82. 作者简介：赵阳（ 1996- ），女，山东德州人，安徽财经大学国际经济贸易学院 2014 级在读本科生，研究方向：国际经济与贸易；杨斯博（ 1995- ），男，山西太原人，安徽财经大学国际经济贸易学院 2014 级在读本科生，研究方向：贸易经济
