DL产业整合案例辨析 在一些研究者看来,新疆DL集团的资本运作是类家族企业“敛财”的典型案例。他们从三个角度对DL集团的“敛财”操作模式进行了分析:其一,通过收购国家股和法人股实现对“合金股份”、“湘火炬(相关,行情)”和“新疆屯河(相关,行情)”等上市公司的控制,然后使这些上市公司的股价大幅上扬,其中,“合金股份”累计涨幅,“湘火炬”累计涨幅,“新疆屯河”累计涨幅。 其二,假定“主力”控盘,可以估算出DL集团从“合金股份”、“湘火炬”和“新疆屯河”三个上市公司的股价上涨中可能获利数十亿元,由此推算出DL集团的敛财数量。其三,通过将股权、债务、人事的关联编织了一幅“DL系”的庞大网络和“金融帝国”,揭示出DL系的复杂背景和无所不能的巨大能量。在这个案例中,重要的是要分辨清楚这样两个关系,即:股价上涨与经营业绩的关系;投资和资产重组对于企业发展的关系。DL系股票的上涨有经营业绩的增长作为基础 在中国股市中,股价上涨大致可由三个原因引发:一是上市公司资产质量改善、经营业绩提高;二是宏观经济走好、政府政策支持;三是庄