1、公司成立之初的股权分配问题研究 摘 要：随着中国经济的飞速发展，当前国内每天都会发生多家企业的创建，同时也会有成百上千家企业倒闭的情况的发生。一个企业能否实现长足发展，与企业的股权结构的合理性密切相关，在企业创建初期采取合理的股份分配方式是企业能否实现良好发展的关键所在。因此本文对公司成立初期股权分配的关键问题和几个案例展开研究，争取实现不断改善。 下载 关键词：公司；成立初期；股权分配 一、股权分配的关键问题分析 1.创业团队 一个公司在创建时期，如若想实现公司的长足发展，往往需要吸纳各行各业、性格迥异的职员。但是公司建立初期吸纳人才是一个十分艰难的事情，需要综合考虑人才素质、人才数量、人才
2、构成等多方面的问题。合理的人才选择方案是公司能否实现稳固发展的关键所在。只有公司职员相互之间协同合作，遇到问题时可以做到共享创意、一起思考，才能帮助企业在经历外界环境的压力时生存下来，并谋求更好发展。 在同学毕业合伙建立公司 的情况中，公司所吸纳的人才的自身能力一般是同一种类别的，这样职员之间的关系是非常平等的。优点是职员彼此之间已经相互熟悉，合作起来默契十足，并且不会产生距离感，有助于提升工作效率。但是当职员由于彼此能力差距导致工作量大相径庭的时候往往会引起强烈的不公平感，会产生情感方面的问题，甚至对公司运营产生影响。对于这种情况就要求公司成立初期便对各种可能产生的问题进行相互约定，保持彼此
3、之间的信赖关系。 第二种情况为新事业创立。这种公司中公司职员之间的关系一般相互对等，但是彼此能力不同。在公司刚建立时期，每个职员 往往会尽力工作谋取公司发展，但是随着各种突发事件的发生和职员经历、能力和背景的不同，很容易在公司未来发展方向上发生分歧、产生矛盾，最终影响公司的发展。针对于上述问题，要求公司在成立初期明确各自责任所在，只有各个职员认识到自己真正在公司运营中所起到的作用，才会明确自身立场，认清公司发展方向。同时职员相互之间也应当设定一个期限方便公司再次实现职责的分配，防止原来的责任分配难以满足外界环境变化的需求。 还有一种创业团队相互关系存在上下阶级，一般分为同类能力成员构成的公司和
4、不同类能力职员构成的公司。第一种 情况往往发生在学校前后辈一起创建公司的情况，某些学校的前辈在积累了一定的工作经验之后，在打算建立自己的公司时往往会选取同校师弟作为公司职员。在公司创建过程中会明确彼此之间的雇佣关系，由于彼此之间相互熟悉，会使公司发展更为顺利。但是由于彼此能力相差不多，对于问题的看法往往比较类似，创新度不够。再加上前辈处于上位，具有最终决策权，因此会导致企业的发展缺乏创新力。而当公司成员的能力属于不同类，并且公司内部职员之间存在上下级关系时，领导者自身能力往往较强，个人魅力较高。这种模式下创始人可以借助自身影响力将各类职员召 集过来，实现协同合作，谋求共同发展。但是个人英雄主义
5、往往会对创始人的各项能力要求较高，很容易造成各种问题的发生。而创始人的决策权也会造成他人不满情绪的滋生，影响团队合作的凝聚力。 2.股权分配方式 目前针对公司创建的股权分配的理论有很多，举例来说，团队生产理论表明公司的成果属于所有参与者而不是个别成员。因此创建一种低成本计量方式，可以实现根据各位职员工作能力差别进行报酬分配，有效提升职员的工作热情，实现公司稳固发展。监督问题模型则表示监督问题在公司发展中是无法避免的，监督机制不完善会滋生 职员的懒惰心理，但是监督成本也是一项不可忽略的问题。股份分配也会受到多个方面的影响，比如公司发展中的创意来源问题、公司员工经验问题以及职员组织方式和领袖效应问
6、题，上述各种情况都会影响到股权分配的计算方式，制约公司成立初期的股权分配方案。 目前公司在成立初期的股权分配方式一般有以下几种：首先是单一股权分配。简单解释来说就是合伙投资人根据自己在公司成立时期投入资金的多少来分配相应股份，这种股份分配方式较为简单，相对于其它股份分配方式来说较为适用于上述的同类职员对等关系的公司。这种股份分配方式可以使各个 职员都与公司企业的发展息息相关、荣辱与共。因此职员往往会更加投入到工作中去，有助于工作效率的提升。但是在公司未来的发展过程中，不可避免地会发生利益冲突的问题。而分散化股份安排适用于家族企业，可以使各个家庭成员无论工作与否，都享有股份分配的权利。集中式股权
7、分配也较为适用于家族式企业，但是这种分配方式只会对在企业任职的成员进行股权分配。这种分配方式将成员各自的利益相连，可以有效提升企业的决策力，加强办公效率。并且由于企业股份拥有者只有通过相互竞争才能够获得企业的最终管理权，可以保证企业精神不断传承。还有一种股份 分配方式为奇数合伙人机制。当前企业的股份分配一般采取奇数原则，也就是说企业合伙人一般保证是奇数。在这种分配方式下，各个股东可以实现相互制约，保持公司稳定发展。预留股份机制是指在公司内部预留一部分股份用于吸纳优秀人才。人才是公司发展的关键因素，有时公司为了吸纳优秀的人才需要花费很大一笔资金，而对于高级优秀人才，公司往往会采取股份给予制度。这
8、种分配方式可以将公司的利益与高级人才的利益结合在一起，使得他们获得分红和投票的权利，可以保证他们保持着工作热情，更加有利于公司未来的发展。 股份分配方式对于企业的 发展具有很重要的影响，它是企业在面对未来外界环境变化和市场压力下能否保持自身稳定的关键所在，因此在公司创建初期一定要结合公司实际情况进行股权分配。要认识到股权分配是一项长期而又艰巨的任务，公司应当结合自己公司实际情况选取适当股权分配方式，也可以采取出让分红权和设置期权等折中的方法。 3.股权融资 对于年轻企业来说，筹集大量资金谋求公司发展和保留公司股权一直是一个较为艰难的抉择。创业者应当使用自己身边所有可用资源保证自己的股权，可以加
9、大自己对于企业发展的决策力。但是对于一些高新企业来说不可 避免地会需要外界资金支持，这种情况就需要创业者拿出公司的一部分股份进行融资，以保证企业可以正常进行产品研发和顺利运营。 在公司创建初期为了减少公司发展的风险，一般建议创业者向自己的亲朋好友、同学等来筹集资金，在公司发展起来之后再实施风险资金的吸纳，实现大笔资金的筹集。公司需要把握资金筹集的时间，千万不可以等到企业资金出现不足的情况时才实现资金筹集。因为资金筹集的周期是比较长的，一般需要六个月甚至更久，只有保证资金及时筹集到位，才可以尽量避免股权削弱现象的发生。 企业在进行融资过程中往往需要进 行谈判，双方会从自己的利益角度出发，进行各项
10、条约的确立。而创业者由于处于初建公司的阶段，往往缺乏相应的谈判经验，使得在企业融资谈判过程中经常使用投资人所提供的意向书，这对于公司的利益是极为不利的。因此在谈判过程中，一定要注重明确董事会的地位，保证董事会对公司运营的决策权，实现各个董事的相互制约。同时要注意实现股份兑现，以便保证公司员工的工作热情。 二、国内创业初期股权分配案例分析 1.家族企业的股权分配问题 方太集团董事长对于家族企业创建初期的股权分配问题提出了一个理论，称为 “ 口袋论 ” 。他表示在公司发展过程中，如果将公司所有股份都放置在一个 “ 口袋 ” 里，可以保证各个持股人团结一致共同面对公司发展所面临的困难和压力。而如果将
11、各个股份分开放置，就会发生权利分散的情况，会严重影响持股家族成员的凝聚力，最终导致企业走向分崩离析的结果。 “ 口袋论 ” 十分适用于创建初期的家族企业，在每一个企业的创建初期，它的创建团队都是保持着一个艰苦奋斗、吃苦耐劳的精神，对于公司发展中出现的问题也可以做到积极解决、协同合作。这一点在家族企业的创建初期表现尤为突出，由于家族企业的创建团队是由父母兄弟、亲 朋好友来构成，因此在创业初期往往会忽视个人利益，将所有收益放置在一个口袋里。但是随着企业的不断发展，难免会产生利益纠纷，为企业带来严重的灾难。因此产业团队要在创建初期要将股份安排实现法律化，事先确定协议可以保证在发生冲突的时候有理可循，
12、尽量避免利益纠纷的产生，保证企业的长足发展。 2.公司成立初期要保证公司股份的集中 史玉柱曾提及过民营企业的股份分配问题，他表示在民营企业的创建初期要保证股份的集中。在民营企业中，只要是股份分权管理的企业，在企业赚取了第一桶金之后往往会发生企业分裂的现象。 这对于企业的长期发展是极为不利的，因此民营企业在创办初期时要尽量保证股份的集中，否则会发生企业分裂、白白给他人做嫁衣的情况。 史玉柱在创建自己公司的初期，一共有三名员工共同参与，他当时坚决实现股份集中制度，但是其中两名男员工也坚持要自己拥有股份。当时公司发展中史玉柱实现了产品的开发，并且提供了企业的发展资金，因此只给其他三名员工不到百分之十
13、五的股份，引起了员工的不满，最终导致整个公司的分崩离析。从上述示例中可以发现，企业在创建初期一定要确保股份集中在自己手中，否则会导致不知底细的合作者参与到自己的 公司中来，降低了自己对于公司各项事务的决策权，不利于公司未来的发展。 上述案例中史玉柱在之后创建的公司中坚决抵制股份分权，尽量将公司股份把握在自己手中，最终取得了巨大的成功。他的公司创业团队之间的关系为上下关系，并且公司中招揽了不同能力的职员，这种团队对于创业者的个人能力和综合素质要求较高，创业者可以依靠自身个人魅力吸纳各种人才，实现公司的长久运营。但是在公司的各种重大事件中，较大地凸显了创业者的自身决策权，导致其他员工产生自身参与度
14、不够的想法，容易打击他人的创业激情。但是在公司发展遇到问题时，创 业者可以依据自身能力，实现公司的巨大成功。 由此可见，上述上下关系存在的团队可以很好地适用于中国国情，减少团队冲突的产生。因此创业者在公司建立初期一定要坚持使用自己的全部资源，尽量减少股份分配实现的企业融资，要将公司的股份牢牢把握在自己手中，实现自身对于企业事件的控制权和决策力。只有这样才能使公司按照自己的期望持续发展，不受到外来者的影响，实现企业的初步成功。在遇到不可避免的股权融资的情况的时候，一定要对资金和股份进行很好权衡，在保证公司稳定发展和自身控制权的前提下进行融资，要明白实现融资不是最终 目的，保证创业者控制权才是根本
15、所在，切莫本末倒置。 3.不断调整实现平衡结构 2002 年茅先生与 3 个合伙人共同出资创建了一个与软件行业相关的公司，之后出现一位姓乔的先生出资购买了公司五分之一的股份，相当 5名合伙人各自占有公司五分之一的股份。但是随着公司的发展，原来的部分合伙人出现离开公司的情况，同时有很多骨干员工对公司的发展贡献了很多力量。 根据上述所述情况，公司需要重新对公司的股份进行分配，分配过程中要考虑到初始合伙人贡献力量和对公司作用的变化以及骨干员工对公司所作出的重要贡 献。创业初期很容易发生关键人物参与和离开的现象，每一次关键人事变动，一定要对公司股份进行重新分配，否则稍有不慎就会发生难以挽回的危险。员工
16、控股也是一个很有效的举措，前面内容也曾经提及过，在公司发展过程中人才是一个十分关键的因素，甚至可以决定着整个公司未来的发展状况，因此企业在人才吸纳上面常常要花费很大的精力与金钱。员工持股的举措可以将优秀人才的利益与公司未来的发展紧密相连，大大提高员工的工作热情，提升整个团队的战斗力，同时使企业凝聚力大大上升，实现公司的长期稳定发展。 参考文献： 包庆 .机构投资者持股与上市公司股利分配关系研究 D.西南财经大学，2012. 贾翱 .公司股份回购制度研究 D.吉林大学， 2007. 郑海燕，方旭 ?N.我国上市公司股份分配行为研究 J.化工技术经济，2003， 12： 47-49. 作者简介：李佳星（ 1995- ），女，辽宁沈阳人，汉族，辽宁理工学院（原渤海大学文理学院），会计学专业，本科生
