1、关于国际资本的流动对我国经济的影响和实施对策分析 摘要：随着世界经济自由化和一体化步伐的加快，外国直接投资在中国经济发展中发挥着越来越重要的作用，成为我国经济中极其活跃的组成部分。发展中国家出于发展各国经济的需要，纷纷放松对资本的管制，为资本的大规模输出，输入创造了条件。我国国际资本流动主要来源于外商直接投资，对我国国际贸易的影响主要表现在贸易总量的变动和贸易结构的调整，以及国家资源、国家环境、跨国公司陆续进入大陆等因素对国际贸易的影响等方面。 下载 关键词：国际资本；资金流动；对我国经济影响；对策建议 一、国际资本流动的理论概述 资本国际流动是指资本从一个国家向另一个国家的运动。从资本输出国
2、看，应包括该国的私人、企业、团体或政府在国外拥有债券、股票、土地、建筑或设备的所有权银行存款等资产。 资本国际流动的分类，按期限划分可分为长期资本流动和短期资本流动。 长期资本流动主要包括直接投资、间接投资和国际信贷。短期资本流动包括暂时性的相互借贷、存款、购买一年到期的汇票及债券等。按投资主体又可分为私人国际投资与政府国际投资。 二、国际资本流动的现状分析 自 2008年金融危机爆发以后，美元大 幅度贬值，而人民币却在金融危机异常坚挺，赢得世界的尊重和瞩目，同时人民币也面临较大的升值压力，国际游资大量涌入中国，压迫人民币升值，对中国外汇汇率和金融体系的冲击机较大，全面认识和正确估量当前国际热
3、钱流向我国的规模， 2011 年，我国面临的短期国际资本流动形势，热钱短期内大规模持续流入的条件还不具备，温和流入并时有反复可能将成长期趋势，主要理由：一是从经济增长对热钱的吸引力来看，尽管我国宏观经济增长率在 2011 年依然优于绝大多数发达国家与新兴市场国家，具备相对收益率的优势 但能否保持健康，可持续的高增长依然存 在一些不确定性；二是以股市为代表的新一轮资产价格泡沫可能正在孕育之中；三是短期内美元套息交易仍将延续。 三、国际资本流动对我国经济的正面影响 1.弥补我国资本不足 建国初，我国基本处于半封闭状态，由于经济发展水平低、居民储蓄率不高等原因，国内资本严重匮乏，导致经济发展缺乏动力
4、，发展速度缓慢。70 年代后，我国实行改革开放政策，积极引进外资。大量的国际资本流入为我国经济发展注入了鲜活的血液，大批企业、工厂发展起来，银行业也有了很大的发展，进出口贸易增加，外汇储备也随之增长。这很大程 度上弥补了我国资本不足。 2.引进先进技术和管理经验 长期资本流动的很大一部分是直接投资，给我国直接带来技术、设备，甚至是销售市场国际资本行业分布重点从种植业和采掘业，转向制造业、银行、金融和保险等资金 知识密集行业，在很大程度上推动了我国的产业结构升级。同时，为了充分吸取新技术、新工艺和新产品所能带来的利润，往往以技术入股、技术转让等方式提供比较先进的技术、工艺和产品。提高我国的劳动生
5、产率，增加经济效益，加速经济发展进程。 3.扩大出口增加就业机会 发达国家通过资 本输出，把劳动、能源和原材料密集的生产工序和一般消费品的生产过程迁往发展中国家和新兴工业化地区，并把在那里生产的许多产品销到本国市场和国际市场，这对扩大我国的产品出口是有利的。同时，我国也可利用外资所带来的先进技术和海外销售渠道，提高自己产品的出口创汇能力。就有利于增加就业机会，有利于增加国民生产总值，进而有利于增加国家财政收入，提高国民的生活水平。 4.可以改善国际收支 一方面，输入资本，建立外向型企业，实现进口替代与出口导向，就有利于扩大出口，增加外汇收入，进而起到改善国际收支的作用 ，另一方面，资本以存款形
6、式进入，也可能形成一国国际收支的来源。 四、国际资本流动对我国经济的反面影响 1.不利于我国企业向跨国公司方向发展 我国有相当一部分外资企业是劳动密集型的小型加工组装企业，技术含量较低。这限制了我国企业提高出口产品的附加值，不利于改善出口结构，提高产品在国际市场上的竞争力，从而制约了我国外贸出口发展的后劲。 2.不利于我国保持国际收支经常项目的平衡 外商直接投资的产业结构不合理和地区结构不平衡问题。从产业结构看，外商直接投资偏重于第二 产业，且以劳动密集型和小型加工项目以及资金密集型和小型加工项目居多在第三产业中，房地产和金融保险业的外商投资发展较快，而交通运输、文教卫生等发展较慢。从地域结构
7、看，外商直接投资主要分布于东部沿海经济发达地区，中西部地区利用外资增长缓慢。 3.不利于我国的国际收支失 在合资合作企业中，中方资产流失，存在各种形式的资产被低估或无偿提供给合资企业的现象；外商投资进口高估，通过各种方式转移利润；采用虚亏实赢的手法，逃避税收。外资企业向境内合资企业私借外汇作为外方资本，骗取验资后，在设备作为投资品 进口时，以贸易进口付汇为名抽逃资本。外资企业虚置资本金现象仍然存在。 4.加大了对外债务偿还的压力 我国债务增长过快，外债结构失衡。外债投资项目不尽理想，使用效益不高，规避风险能力弱。这些都加大了我国对外债务清偿的压力，给国际收支平衡和良性发展带来隐患。 五、国际资
8、本流动对我国经济应对对策 1.采取防御性措施，限制短期国际资本的大规模流入 加强和改进外汇管理，加强对短期资本流入的管制，加大对投机性热钱非法流入等各类投机行为的打击查处力度，建立应对未来热钱大规 模流出的预案，防范由于热钱流出而加剧实体经济，汇率和国内资产价格的大幅波动 内地与香港应密切协调合作，加强对可能的大规模热钱流入的防范。 2.重视疏导作用，合理引导资本流向 在保持人民币汇率的稳定的基础上，进一步增强人民币汇率形成机制的弹性， 适当扩大浮动范围 ，重在管理升值预期，尽量避免国际投资者形成人民币持续升值的单边预期， 继续加强通胀预期管理，短期内继续保持适度宽松的总体基调，并适时实施动态
9、的预调和调 寻求信贷规模调整与信贷结构优化的平衡点 ，当经济恢复全面增长势头并形成内生性增 长机制后，货币政策应考虑加快退出将适度宽松的政策调整为中性或稳健，加强舆论引导，避免由非理性通胀预期引发羊群效。 3.应控制国内资产价格的过快上涨，抑制泡沫的持续膨胀 要控制资产价格泡沫的进一步膨胀，国内政策的调整势在必行，这包括将货币政策的程度真正控制在适度宽松乃至稳健的水平上，控制银行信贷规模，抑制投机炒作行为，通过增加供给来遏制价格上涨等。为此，应当综合运用多种经济政策，化解资产价格膨胀的压力。 4.开源节流，化短为长，吸引中长期国际资本 一方面，主动吸引和运用 国际资本发展中国资本市场，通过资本
10、市场来承担相应的风险，为适应转变经济发展方式要求，有助于产业结构调整，符合产业发展方向的各类企业提供融资支持， 另一方面，在吸引中长期国际资本的同时，也需要防范限制短期资本泛滥。 总结：国际金融危机中可以看出， 直接融资能够有效分散投机性短期国际资本脱逃时整体经济的市场风险， 而不至于冲击整个银行体系， 因为在金融危机发生时， 以间接融资为主的金融体系受到的伤害可能远远大于以直接融资为主的金融体系。 参考文献 1.郑善彪 .国际资本流动对我国经济 增长的影响研究 .浙江金融 .2012 年10 期 2.陈丽云、李良 .国际资本流动对我国经济发展的影响分析 .东方企业文化 .2012.3 期 3.黄沛光 .对我国外汇管理间接监管模式的思考 .南方金融 .2005 年 1 期 4.王大贤 .外资流入之渠道、影响、问题与建议 .河南金融管理干部学院学报 .2006 年 6 期
