1、创新型企业的金融服务支持研究 摘要：创新型企业是创新型国家的基础，是推动国家经济社会可持续发展的重要力量，在经济发展中发挥着重要作用，但在现阶段金融紧缩政策下，其普遍存在融资难的问题，这已成为制约我国创新型企业进一步发展的瓶颈。文章在借鉴国外创新型企业金融服务体系的成功经验基础上，提出了建立和完善支持创新型企业发展的金融服务体系框架。下载 关键词：创新型企业 融资 金融服务支持 0 引言 21 世纪是一个创新的时代，科技创新、市场效率运行、金融创新已成为现代经济发展的三大主要源动力。 “ 十二五 ” 规划提出了 “ 创新驱动 实施科教兴国战略和人才强国战略 ” 的重大发展方针， 2010 年国
2、务院发布的关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定中提出，到 2015 年我国战略性新兴产业增加值占 GDP比重要达到 8%左右， 2020年该比重要达到 15%左右。创新型企业是一个国家最有活力的企业，是创新型国家的基础，是推动国家经济社会可持续发展的重要力量， 是创新型国家建设的主力军。中国经济转型需要从 “ 中国制造 ” 走向 “ 中国创造 ” 。中国创造的载体主要是企业，需要一批创新成长性企业的发展作为支撑。 2008 年以来的金融危机也将带来一个新时代，引发全球产业结构面临着新一轮调整，金融危机后，很多跨国公司集中优势资源来抢占产业发展的新的至高点，这对我国创新型企业的成长提出了更高要
3、求，要在结构调整、技术升级中分得一块蛋糕，中国创新型企业面临机遇的同时也迎接着挑战。但 “ 巧妇难为无米之炊 ” ，企业如果没有人力和物力等方面的投入，创新就是一句空话。现阶段金融紧缩政策下，创新型企业普 遍存在融资难的问题，这已成为制约我国创新型企业进一步发展的瓶颈。 1 我国金融结构特征及创新企业融资过程中面临的问题 1.1 中国的金融结构基本上还是一种以间接融资和银行体系为主、直接融资和资本市场为辅的银行主导型金融结构。这种金融结构在融资功能、风险管理功能、信息提供与处理功能、公司治理功能上的缺陷严重制约了企业自主创新的进行。近年来我国金融体系运行所面临的国际国内环境更加复杂，国际金融危
4、机以来金融领域新情况、新问题不断涌现，不确定性因素和潜在风险日趋多变，非传统金融风险急速上升，影子银行 业务以其信息不透明、高杠杆、转移信用风险和期限转移成为重大金融风险新来源。这些问题，造成中小企业融资困难，影响稀缺资金的配置效率，不仅不利于我国经济健康运行，而且威胁到长期稳定发展。 1.2 发达国家的实践经验表明，创新型成长企业的发展，离不开金融业的强有力支撑。正是因为拥有活跃的风险投资和发达的资本市场体系，美国电脑技术、通讯技术、电子技术、医药技术等高新技术才能够在上世纪90 年代取得了长足发展，并引领美国步入了新经济时代。 与传统产业相比，战略性新兴产业的发展需要大量持续的资金投入。由
5、于 存在一定风险和收益的不确定等特征，创新企业获得商业银行贷款支持的难度相对较大，因此，创新企业，尤其是新兴产业领域企业发展的融资难问题非常突出。 处于起步、成长阶段的创新企业，因为其特性，企业面临的市场风险和技术风险较低，但其对资金的需求量在成熟期前是不断上升的，据有关资料统计，科技创新活动的基础研究、开发中试、工业生产三个环节所需的资金配比是 1： 10： 100，每一开发阶段所需的资金量都是前一阶段的 10 倍，一旦资金供应不足，就将无法完成从最初投入研发到最终形成经济效益的闭循环过程，前期投入就有可能成为 沉没成本而付之东流。 近年来，我国金融业在促进高科技产业发展方面作出了不少努力，
6、也取得了一定成效，但与发达国家相比，差距仍十分明显。远远满足不了国家对战略性新兴产业的发展的需求。 2 探索、创建现代金融服务支持机制 2.1 积极推进战略性新兴产业发展建设和投融资体制改革，加强企业与政府部门的联系。各级政府可以以股权投资基金的形式，直接为符合条件的创新企业提供资金、资本运作和管理提升等全方位的扶持。 “ 十二五 ” 时期，是不断深化金融改革的重要时期，也是提高金融服务实体经济的关键时 期。提高金融服务实体经济水平、构建多层次金融市场，需要做好以下几方面工作：一是继续深化加快推进金融改革，充分发挥金融市场机制的作用。二是逐步建设多层次金融市场体系。满足经济发展和转型中的多元化
7、融资需求。要推动金融市场产品创新，完善现代融资方式，还要放松民间资本进入金融业的准入限制，使得市场参与者进一步差异化、多元化。三是健全金融监管，鼓励金融创新。四是推进保险业改革，扩大保险覆盖面，提高保险服务水平和规范风险能力。 2.2 完善金融市场体系。应加快金融市场结构的调整步伐，尽快建立起多层次、能提供全方 位金融服务的市场体系，实现金融主体的多元化与金融市场的多元化。包括银行、证券、保险、信托、基金等，及国有、民营和外资等金融机构，以满足经济对金融的多层次需求。 融资障碍，大体来看，一部分来自于商业银行，一部分来自于资本市场。商业银行目前仍是创新企业，尤其是新兴产业的中小企业融资的主要渠
8、道，应该在加大对创新型成长企业的信贷投入力度，构建商业银行与私募股权基金的联动融资模式，提供全方位的上市金融服务方案，大力推动中小企业债务融资工具的创新与应用，紧密依托资本市场增强银行服务的广度与深度等方面加深探索。 针对于此，新的思路是将债权融资与股权融资相结合。尤其是股权投资，是解决新兴产业融资难问题的有效手段。与其他金融产品相比，股权投资基金投资期相对较长，注重被投企业的成长性和自主创新性，为提高高效信息互通，引导产业投资方向，可考虑由政府牵头，成立面向资本市场及新兴产业的服务中心，中心应以推动中国经济发展为已任，通过金融、实业与咨询管理相结合的综合发展模式，在顺应国家发展趋势和产业政策
9、的基础上，开创 “ 资本 -产业 ” 的新型合作模式。 2.3 改进对创新型企业金融服务，规范次序，加强信用管理，为金融服务 支持的开展提供保证。从外部环境上，要引导创新型企业提高信用意识，加强信用管理，确立信用观念。当务之急是要建立创新型企业诚信系统，为强化企业诚实守信提供外在硬约束。金融机构可以积极探索适合创新型中小科技企业的贷款模式和金融产品，创新担保方式和票据业务。以银行为例，要改变程序化的信贷管理制度，建立更加灵活的经营机制，充分利用业务创新手段，来科学地收集企业真实信息，有效控制信用风险。还要改进金融管理，加大监管力度，在法律、法规上保证小企业平等借贷的机会。 在对创新型产业，尤其
10、是对高科技信贷评估中加入新的元 素，可考虑把竞争力加入进来，发展政府担保的贷款，知识产权贷款，以及债务融资，设置金融服务的绿色通道。鼓励发展对新技术、新设备的科技保险，鼓励设备用户企业购买国产设备，发展贷款保证保险和贷款信用保险，分散企业以及银行的风险。发展产销租赁自租或者售后回租租赁业务，解决企业无法承担一次性购买的费用。 2.4 加强政策扶持，改善金融服务环境。首要的就是从体制上明确对创新型企业的支持，积极协调各级政府，落实各类奖励和补贴措施，发挥好财政资金杠杆作用。如加大对高新科技企业贷款增量的奖励和补贴力度等。政府部门负责 在职责范围内对高新科技企业提供直接性资金投入、财政性资金补贴、
11、政策性风险担保、优惠税收政策等科技金融辅助工作，充分发挥在科技金融市场中的引导和调控作用。 发挥政府在征信体系建设中核心作用，争取低成本、高效率地调用相关部门的企业信息，建立信用信息基础数据库，规范市场主体的行为，发挥监督职能；同时为加强民营科技企业信用担保体系建设，政府可成立专门的担保公司或创立担保基金，为中小科技企业的融资提供担保服务，并逐步扩大担保基金规模；或积极引进担保机构，与此同时加强对担保机构准入的管理。 参考文献： 管红萍 .宁波金融支持创新型企业发展浅析 J.当代经济， 2008（ 9） . 海岚，王飞 .论促进武汉高新技术产业集群发展的金融服务支持 J.武汉金融， 2010（ 10） . 作者简介：唐文娟（ 1977-），女，湖南人；毕业于澳大利亚麦考瑞大学（ Macquarie University）工商管理学院，商科硕士；现任教于湖南女子学院，讲师，研究方向双语教学、金融学与管理学。 本文为以下基金项目的阶段性成果： 2012 年度湖南省情与决策咨询研究课题（编号： 2012ZZ27），湖南 省 “ 四化两型 “ 建设中的 -创新金融服务体系研究。
