1、加强企业年金基金投资管理初探 【摘 要】当前，企业的年金规模发展愈发快速，基金规模也持续增大，增强企业的年金基金投资管理也就变得更加重要。本文主要就加强企业年金基金投资管理的意义予以了简要阐述，而后重点针对企业年金基金投资管理原则及途径进行了深入研究，以期为相关企业的年金基金投资管理工作提供必要的参考与借鉴。 下载 【关键词】年金基金；投资管理；原则；途径 企业年金及其职工在参加基础养老保险的前提下，依据员工自身意愿及财务经济状况自主构建起的补充养老保险制度。企业年金是目前我国多层次养老保险体系的构成部分，也是企业补充养老保险的进一步扩充。伴随着近些年来我国整体经济水平的快速发展，不少的企业均
2、实施了年金制度，其发展规模也越来越大，对此，开展好企业的年金投资管理工作，加强对投资行为规范，减小其年金投资风险将具有十分重大的意义。 一、加强企业年金基金投资管理的意义 （一）实现基金资产保值 增长 若企业职工自愿缴纳年金，一般在员工不因故离职的前提下其缴费期限往往要一直持续到员工退休，在长达几十年的基金缴纳时期内必定会遭遇到通货膨胀的影响，因而确保基金资产的保值增值是企业年金管理的核心问题。企业年金的性质决定了其在投资管理过程当中引发的各类风险与国家无关，其责任的承担主体则应当为企业及缴纳年金的职工。因而，企业的年金基金投资收益对于企业及其缴纳职工而言均意义重大。由近些年来发达国家所开展的
3、年金基金投资管理情况来看，其能够十分有效地实现对年金基金的保值与增值，对于确保企业职工退休后的生活 水平及维持社会稳定均具有至关重要的作用。 （二）提高年金基金规模积累 从国家层面而言，尽管目前我国的整体财政收入持续提升，然而相较于越来越大的养老基金需求，这当中的收支缺口十分巨大，仅由国家财政方面来考虑依然不具备承担整体的养老费用支出；从企业层面来看，当前我国还有很多企业存在有经营不善、应力水平低下，甚至还有部分企业处于长期亏损的状态，若选用较高的企业年金费用缴纳比例，势必会企业的负担愈发增大，将会对企业的长远发展将会产生十分不利影响，并最终导致企业年金基金发生基础不良的情况；从职工的 角度来
4、看，我国大部分企业的一线职工工资长期低于国际平均水平，尤其是在目前城市人均生活成本不断升高的现状下，职工的生活负担日渐加大，其所能够用来养老的资金所剩无几。因而，借助于对企业年金基金实施以科学、高效的投资管理，从中取得更加丰厚的投资收益，进而促进企业年金基金保值增值，提升其未来的支付能力，减缓国家、企业以及职工的资金负担。伴随着企业年金基金近些年来投资收益日渐提升，同时也便能够促使广大的职工享受到社会发展与经济增长的成果，进而达到收入再分配的效用。 二、企业年金基金投资管理原则 （ 一）安全性原则 设立企业年金的目的即为了保障企业职工的退休生活，而安全性原则应当是企业年金基金投资管理的基础原则
5、。这一要求不但需要企业在进行年金基金的投资管理之时要能够实现资产的保值与增值。同时还要做到能够最大程度的规避风险，降低资产损失，从而确保企业对于职工未来退休金的有效支付。在制定相关的投资策略及方案之时，应当尽可能的慎之又慎，同时实施以科学严谨的风险控制体系来做好风险管理工作，同时确保企业年金基金能够抵御市场的通货膨胀压力，保障职工权益。 （二）收益性原则 职工通常要在 退休之后才能取得企业年金基金，而在职工缴纳年金之初到其退休的几十年中由于通货膨胀的影响必然会造成基金资产的贬值，对此一般需开展一定的投资活动通过投资收益来弥补由于通货膨胀所造成的资产缩水部分，这也就需要企业在进行年金基金的投资活
6、动之时应当能够遵循以收益性的原则，即为在控制风险的基础之上，尽可能提高年金基金的投资收益，增大基金资产，抵御通货膨胀，以保障较强的货币购买能力。 （三）分散性原则 企业的年金基金实施以分散性投资能够有效地规避风险，同时并取得较大的资产收益。而单一性的投资则往往无法 将投资风险分散，也无法确保基金安全。因而，应当重点关注于对企业年金基金的分散性投资。 （四）长期性原则 作为养老保险当中至关重要的一项构成内容，企业的年金基金通常会选用完全积累制。在一般状况下，企业职工在工作后缴纳年金基金，在退休时领取，因此也就使得企业年金基金具备了远期支付的能力，这也就使得其投资过程具有了长期性，据此在实施以相关
7、的投资活动之时便需针对基金资产实施以长期性的战略配置，从而取得更加合理化的收益及保障。首先，采用中长期的投资策略能够有助于企业年金投资管理依据资本市场及宏观经 济的演变规律，制定并实施以长期性的投资策略，从而取得更为稳固的资金收益。此外，企业在进行年金基金投资管理之时还应当注重各类投资工具所具备的内在价值。 （五）独立性原则 在开展投资管理活动之时，企业的年金基金应当能够由企业以及受托资产中介从中剥离出来，进而再由相关的投资管理人员实时独立运作，相关的企业及缴费职工不能随意支配企业年金基金，亦不可将其在交由相关的资产中介进行投资管理时将其收回，受托投资管理方也不能将企业的年金基金充当自身的债务
8、抵押。 （六）流动性原则 流动性 即为在企业的年金基金投资资产未遭受损失的前提下所具备的提现能力，对于企业的年金基金来说，确保良好的资产流动性能够有效保障企业年金规划当中账户转移及权益支付。在实际的资产投资及运作知识，企业的年金基金应当同时结合以长期的预期收益与支出状况，从而明确适当的年金基金流动性程度，同时再实施以相应的动态调整投资策略，以期能够满足于基金资产及负债能够在规模程度上与现金流相适应。在具体的实践应用过程当中，为了确保企业的年金基金能够具有良好的流动性，一般需将相应比例的基金资金投资到流动性相对较强的金融工具中，以避免投资资产 的过度集中。 三、增强企业年金基金投资管理的途径 （
9、一）制定投资政策 制定出相应的投资政策是企业开展年金基金投资管理的主要起点，相关企业年金基金的委托投资方应当依据相关的政策法规，进而综合考虑企业的具体经营情况、年金基金的预计收益与支出状况以及相关的风险性因素等，明确制定出相应的企业年金基金投资管理策略及原则，为投资管理活动提供以必要的参考价值。 （二）明确投资战略 在进行企业年金基金的投资管理时，应当依据各类投资工具的风险特点与流动性，选取与相应企业年金基金最 为适宜的投资工具；同时由于投资策略愈发多样化，相关的企业年金基金投资管理人员应当在考量到委托方的意愿以及自身的投资优势及能力后，选取适当的投资战略。 （三）落实配置方案 对资产的配置可
10、借助经验判断，同时亦可应用量化优化模型，针对每一类的资产予以辨别。资产的配置过程是处于长期的动态变化的，相关的投资管理人员应当依据资本市场的改变以及经济发展情况对资产配置方案进行合理化的调整。 （四）加强风险管理 企业年金基金的特殊性即决定了安全性是其投资管理的核心问题，因而加强风险管理 工作成为投资过程中最为关键的环节。伴随着相关投资理论及实践活动的不断发展与完善，相关的风险管控制度也日趋成熟，良好的风险管理工作应当能够始终贯穿在整个投资过程当中，其中包括投资政策、战略规划等多个方面。 四、结语 总之，伴随着我国社会的人口结构逐渐趋向于老龄化，开展好养老保障工作无论是保障个人生活还是确保社会
11、稳定均意义重大。其中加强企业年金基金投资管理其将会在我国的多层次养老保障体系当中发挥出越来越重要的作用与价值，当前我国的企业年金基金管理已经取得了十分快速的发展速度，基金的投资规模日 渐扩大，对此我们应当更加注重对企业年金基金的投资管理工作，以期能够达成对基金资产的保值增值，最大程度的抵御通货膨胀所带来的资产缩水情况，提升企业年金的未来支付能力，以实现对企业退休职工提供以必要的生活保障。 参考文献： 吴庆田 .企业年金基金投资管理人的激励机制优化 基于多任务委托代理模型的研究 J.财经理论与实践， 2013（ 2）： 356-357. 史丹丹，李曜 .我国企业年金期权式管理费设计主张的效用分析 J.财经研究， 2014（ 3）： 266. 何伟，周晓志 .构筑 我国企业年金基金投资运营的安全网 “J.中国商贸，2014（ 7） 211-212. 许静 .我国企业年金基金投资管理人内控机制初探 J.北方经济， 2013（ 8） 55-56.
