1、1本科毕业论文外文翻译译文标题是什么影响一家银行的效率财务特征和银行的经营权与所有权结构资料来源WWWKCFRBORG/PUBLICAT/FIP/PRS951PDF作者午司鹏理查德沙利文和罗伯特德扬所有权与经营权的特点关于银行效率高低的审查表明在效率方面，银行的管理者、决策者，和经营人员都发挥了很大的作用。本论文采取最有效和最高效的方法提高银行效率，使银行董事，经理和业主看到更好的业绩。在金融研究中，所有权经营权与公司业绩关系的研究已产生了相当广泛的讨论。本次讨论的内容大部分都集中在公司的所有制结构和企业组织有效形式的构成中。其中在本主题中的主要问题是什么是最佳的所有权/管理结构和如何能让公司
2、管理层的利益符合股东利益。这两个方面的研究是不一样的。在银行的有效运作中，许多银行都存在这些潜在的问题，俗称的“代理问题”。通过这项研究银行表明由于他们的经营权与所有权存在多样性的特点，他们应该提供各种代理问题和企业组织的信息。另外，银行还可以提供不同的激励方法，提高股东和管理人员的运作效率，提高股东的控制方式。本节在讨论时需要考虑以下问题所有权样本、银行的组织形式、董事会成员的特点、银行的所有权，管理薪酬，绩效奖励的方式、风险管理的组织形式、个人可通过银行股股票直接或间接地对银行进行控股。此外，控股公司的所有权，可以采取一个银行控股或多家银行控股的形式。因此，调查银行所有权的第一个方面是在组
3、织形式，分析不同的所有权是否影响银行效率。控股公司的在统计时多为银行控股公司，银行公司分为牵头银行（通常是最大的银行控股公司）和非牵头银行。只有27的牵头银行是有效的，而近77的非牵头银行是归在最有效的一类。这些百分比反映了银行提供附属银行，行政协助和监督等服务，不求回报。这些结果也可能是一个迹象牵头银行为顾客提供一个更广泛的范围的服务和产品比成本效益更为重要。但即使这些论述说明银行有很高的成本结构，导致许多的牵头银行的盈利能力低，同时也说明他们缺少高工作效率。2样本中的31家银行的总特点可以作为独立银行的主要特点。经营方式主要是依据这些银行的个人所有权和控制权。这些银行大多是规模较小的银行，
4、在最有效的银行集团中，他们的数量仅刚刚超过一半。因此，个人所有权似乎没有影响银行集团的效率。而国有银行，几乎都是银行集团中的最有效和最高效的的银行。同时，在一个银行和多银行控股公司里，银行的人数几乎相等，并且都是在最高效和最高效的的群体中，这将表明控股公司的形式将会影响整个银行的效率。因此，样本中的独立银行和银行控股公司的银行间的高效率和低效率的银行数量几乎相等。对于银行存在这两个不同的组织形式，需要阅读整个文章的其他部分，主要考虑银行的管理形式、董事和所有权而不是上级组织。银行的董事会。一家银行的董事会有许多重要的责任，包括雇用和监督银行的管理团队，制定重大政策和目标，监测这些政策的遵守情况
5、，并参与所有重大决策。在银行内部，董事会起到了关键的作用，在银行经营的模式下，董事会的决定严重影响银行的效率和性能。要如何提高银行的效率。最有效的方法是通过比较效率最低的银行和效率最高银行的董事在董事会中发挥的作用。另外，还要考虑董事人数、平均年龄和任期长短等在效率低和效率高的银行间有无差异。从样本数据中，我们发现在高效率的银行的董事中，资产净值过半的，在银行中所有权份额较大，银行董事会议的出席率也就大，这样不太可能会是外部董事。在一般的银行集团中，最有效的银行通常经常召开董事会会议，并愿意支付更高的董事袍金。效率最低的银行与效率高银行最大的差异是在会议费用方面，在总资产少于25万元时，董事不
6、愿参加会议，不愿支付额外的董事费用。因此，这些差异体现出小规模的银行的问题如何能吸引合格的、积极的董事。这也解释了为什么更多规模较小的银行的效率最低。总体而言，这些数据表明，高效率的银行具有板帽的特点，董事是更积极地参与他们的银行事宜，具有强烈的主人翁的地位，其他的小董事，也会定期出席董事会会议。因此，董事会起到了提高银行业务效率的作用，将银行的业务链接到自己的兴趣。高效率的银行也愿意为董事支付更高的费用，在净值数字的基础上，似乎已经成功地吸引了较为成功的集团董事。随着个人财富的利害关系更大，这些董事都更加愿意密切监察银行的管理。3银行所有权与经营权。在金融理论中，许多讨论所有权与经营权之间的
7、关系的都会考虑有关公司的结构的，并且提出由此产生的机构的问题。这种所有权/管理之间的关系也是在银行的运作的重要元素。例如，股东的动机和目标是影响银行的效率和性能的主要因素，每家银行的影响因素就算相同，也可能会导致不同的结果。在许多规模较小的银行，大股东往往可能形成管理团队，而在其他银行中，管理层和主要股东则比较独立。此外，在小中型银行，这种所有权的位置经常发生变化。许多银行可能有一个控制大部分银行股的股东，或者存在很多的股东，但没有一个主导的地位。因此，银行的所有权和管理结构可能会带来一些不同的控制和机构问题。这种所有权与经营权的结构的一个重要组成部分，是银行（DMO）的日常管理人员。日常管理
8、人员是负责银行的日常运作，在正常业务过程中，必须制定和监督许多决定。DMO是一个位置，从而可以影响银行的效率、日常管理人员的能力，也会影响到股东的利益。在某些情况下，DMO将会是一个大股东，可以洞察股东的利益，可以采取任何措施控制成本和提高银行业绩。不过，在其他情况下，DMO也可能是一个所有权权益者的聘用经理。作为聘请经理，当他作为股东，提高银行业绩和效率的时候，不会以同样的方式予以奖励。因此，股东及董事聘请目的地管理组织传达其目标可能要更加小心。他们也可能有目的地管理组织的，表现为更加紧密地监察和提高的性能，选择有效地方法管理组织达到奖励聘请的目的。所有这些措施可能有助于鼓励聘请的经理更有效
9、地经营银行，但当其股权充足时会取代其他的DMO。为了研究上述管理结构、样本银行，这项研究分为三类进行管理组织聘请管理人员，小业主，在聘请的目的地管理组织，但研究多为失败。然而，如果只是这些所有权或管理权其中的某个因素发生了改变，减少分散的所有权或由更强的一个DMO控制所有权股份，研究表明，至少有一半的银行将在最有效的一类。因此，只有银行在每一个所有权/管理类中实现强烈的主人翁组管理，这样银行的既得利益，也大大提高了银行的整体效率，实现高效运营。银行的管理和所有制结构的另一个重要组成部分就是制定政策的责任。银行的政策决定必须建立银行的总体目标上，主要的投资和贷款计划设定的界限将会影响了银行的成本
10、结构等。这个决策的责任，可归属于个人的DMO或其4他高层人员，主要股东，董事长，还是一个关键的主任，也可以是管理层的个人共享，如承担董事会和/或银行的所有权DMO不参与决策者或与他人分享这个责任的情况下。其他决策者要发挥重要作用监察作用，监测DMO的工作并确保达到银行的股东和董事会的目标，与银行的日常运作相符合。在67个样本银行中，DMO作为唯一的主要决策者，DMO是一个雇佣的经理，在相应的银行中只有27在最有效的一类，当百分比分别增加到38和50时的决策DMO是少数人或主要所有者。因此，当一个人没有充足的股权或决策权力时，是不能能发挥积极的决策作用，效率和性能都会大打折扣。根据金融理论，正是
11、这种所有权形式，应该发生最严重的机构问题。最需要监视性能，并要建立相应的管理激励。就算银行都是大规模的，却被其附属小规模的银行所影响。为了要调整银行规模的差异DMO的补偿，提供了更清晰的了解，还需要不同类别的银行平均工资的。在每个类别中，所有者有目的地管理组织支付费用超过了聘请目的地管理组织，少数所有者DMOS工资一般在这些数字之间。也许最有趣的是，所有权的集中似乎是伴随着较少攻击性的贷款，更多的资本，和更少的贷款质量问题，这在较小规模的银行中是比较常见的。虽然这些结果是不统一的，但他们提供的一些迹象表明，大股东可能会尝试，试图以抵消风险多样化的问题。对于这个论据，这些结果提供很少的证据的，高
12、效率的银行可能已达到投入较少的资源，以风险管理经营活动。银行在最有效的一类的概率同样或优于银行在几个标准的风险的措施的效率最低的一类的概率，导致这些明显的差异是一个集中的股权结构。5外文文献原文TITLEWHATMAKESABANKEFFICIENTALOOKATFINANCIALCHARACTERISTICSANDBANKMANAGEMENTANDOWNERSHIPSTRUCTUREMATERIALSOURCEHTTP/WWWKCFRBORG/PUBLICAT/FIP/PRS951PDFAUTHORKENNETHSPONG,RICHARDJSULLIVAN,ANDROBERTDEYOUNGO
13、WNERSHIPANDMANAGEMENTCHARACTERISTICSAREVIEWOFTHEFINANCIALCHARACTERISTICSOFEFFICIENTANDINEFFICIENTBANKSSUGGESTSTHATBANKMANAGERS,POLICYMAKERS,ANDPERSONNELARELIKELYTOPLAYALARGEROLEINDETERMININGEFFICIENCYTHISSECTIONOFTHEPAPERWILLCONSEQUENTLYTAKEALOOKATTHEDIRECTORS,MANAGERS,ANDOWNERSOFTHEMOSTEFFICIENTAND
14、LEASTEFFICIENTBANKSANDTHEINFLUENCEOFTHISOWNERSHIP/MANAGEMENTSTRUCTUREONBANKEFFICIENCYOWNERSHIPANDMANAGEMENTSTRUCTUREANDFIRMPERFORMANCEHAVEBEENDISCUSSEDQUITEEXTENSIVELYWITHINFINANCIALTHEORYMUCHOFTHISDISCUSSIONHASFOCUSEDONTHEOWNERSHIPSTRUCTUREOFTHEFIRMANDWHATCONSTITUTESANEFFICIENTFORMOFCORPORATEORGANI
15、ZATIONAMONGTHEMAJORISSUESWITHINTHISTOPICAREWHATISTHEOPTIMALOWNERSHIP/MANAGEMENTSTRUCTUREANDHOWCANTHEINTERESTSOFAFIRMSMANAGEMENTBEALIGNEDWITHTHATOFITSSTOCKHOLDERSWHENTHESETWOGROUPSARENOTTHESAMETHESEISSUES,COMMONLYKNOWNAS“AGENCYPROBLEMS,”CONFRONTMANYBANKSANDAREPOTENTIALLYIMPORTANTFACTORSINTHEEFFICIENT
16、OPERATIONOFBANKSSINCETHEBANKSINTHISSTUDYSHOWMUCHDIVERSITYINTHEIRMANAGEMENTANDOWNERSHIP,THEYSHOULDPROVIDEAVARIETYOFINFORMATIONONAGENCYPROBLEMSANDCORPORATEORGANIZATIONTHESEBANKSMAYALSOPROVIDEAGOODLOOKATTHEDIFFERENTINCENTIVESANDFORMSOFCONTROLUSEDTOENCOURAGEEFFICIENTOPERATIONSANDBRINGMANAGERSANDSTOCKHOL
17、DERSCLOSERTOGETHERTHISSECTIONADDRESSESTHESEISSUESBYLOOKINGATTHEFOLLOWINGTOPICSTHEORGANIZATIONALFORMOFOWNERSHIPFORTHESAMPLEBANKS,THECHARACTERISTICSOFTHEIRBOARDSOFDIRECTORS,THESTRUCTUREOFBANKOWNERSHIPANDMANAGEMENT,COMPENSATIONANDPERFORMANCEINCENTIVES,ANDRISKMANAGEMENTCONSIDERATIONSORGANIZATIONALFORMIN
18、DIVIDUALSCANHOLDBANKSTOCKDIRECTLYORINDIRECTLY6THROUGHSHARESINABANKHOLDINGCOMPANYINADDITION,HOLDINGCOMPANYOWNERSHIPCANTAKETHEFORMOFONEBANKHOLDINGCOMPANIESORMULTIBANKHOLDINGCOMPANIESCONTROLLINGANUMBEROFBANKSCONSEQUENTLY,THEFIRSTASPECTOFBANKOWNERSHIPTOINVESTIGATEISWHETHERTHESEDIFFERENCESINORGANIZATIONA
19、LFORMAFFECTBANKINGEFFICIENCYTHEMOSTSTRIKINGDIFFERENCEINTHEHOLDINGCOMPANYSTATISTICSAREWHENTHEBANKSINMULTIBANKHOLDINGCOMPANIESAREDIVIDEDINTOLEADBANKSTYPICALLYTHELARGESTBANKINTHEHOLDINGCOMPANYANDNONLEADBANKSONLY27PERCENTOFTHELEADBANKSAREINTHEMOSTEFFICIENTGROUPOFBANKS,WHILENEARLY77PERCENTOFTHENONLEADBAN
20、KSAREINTHEMOSTEFFICIENTCATEGORYTHESEPERCENTAGESMAYBEAREFLECTIONOFTHESERVICES,ADMINISTRATIVEASSISTANCE,ANDOVERSIGHTTHATLEADBANKSOFTENPROVIDETOAFFILIATEDBANKS,WITHOUTRECEIVINGFULLCOMPENSATIONINRETURNTHESERESULTSCOULDALSOBEANINDICATIONTHATLARGE,LEADBANKSAREPROVIDINGAMUCHBROADERRANGEOFSERVICESANDPRODUCT
21、STOTHEIRCUSTOMERSTHANWHATISBEINGCAPTUREDBYTHEOUTPUTVARIABLESINTHECOSTEFFICIENCYMODELEVENWITHTHESEARGUMENTS,THOUGH,THEVERYHIGHCOSTSTRUCTUREANDLOWPROFITABILITYOFMANYOFTHELEADBANKSWOULDSEEMTOINDICATETHATTHEYHAVEBEENLESSTHANEFFICIENTPERFORMERSASSHOWN,ATOTALOF31BANKSINTHESAMPLECOULDBECHARACTERIZEDASINDEP
22、ENDENTBANKSOPERATINGPRIMARILYUNDERINDIVIDUALOWNERSHIPANDCONTROLMOSTOFTHESEBANKSARESMALLERBANKS,ANDJUSTOVERONEHALFOFTHEMWEREINTHEMOSTEFFICIENTBANKGROUPINDIVIDUALOWNERSHIPTHUSDOESNOTAPPEARTOCARRYANYSIGNIFICANTOPERATINGADVANTAGESORDISADVANTAGESFORTHISGROUPOFBANKSOFTHEBANKSOWNEDBYBANKHOLDINGCOMPANIES,NE
23、ARLYEQUALNUMBERSAREINTHEMOSTEFFICIENTANDLEASTEFFICIENTBANKCATEGORIESSIMILARLY,NEARLYEQUALNUMBERSOFBANKSINONEBANKANDMULTIBANKHOLDINGCOMPANIESAREINTHEMOSTEFFICIENTANDLEASTEFFICIENTGROUPS,WHICHWOULDSUGGESTTHATTHEHOLDINGCOMPANYFORMATHASAFAIRLYNEUTRALEFFECTONEFFICIENCYACROSSTHESAMPLEBANKSTHEFIGURESINDICA
24、TETHATNEARLYEQUALGROUPSOFEFFICIENTANDINEFFICIENTBANKS7EXISTAMONGTHEINDEPENDENTBANKSINTHESAMPLEANDAMONGTHEBANKSINBANKHOLDINGCOMPANIESASACONSEQUENCE,BANKSINTHESETWODIFFERENTORGANIZATIONALFORMSWILLBEEXAMINEDTOGETHERTHROUGHOUTTHEREMAINDEROFTHEPAPER,ANDPRIMARYATTENTIONWILLBEDIRECTEDTOWARDSMANAGEMENT,DIRE
25、CTORSHIP,ANDOWNERSHIPATTHEBANKLEVELRATHERTHANWITHINTHEPARENTORGANIZATIONBANKBOARDSOFDIRECTORSABANKSBOARDOFDIRECTORSHASMANYIMPORTANTRESPONSIBILITIES,INCLUDINGHIRINGANDOVERSEEINGTHEBANKSMANAGEMENTTEAM,SETTINGMAJORPOLICIESANDOBJECTIVES,MONITORINGCOMPLIANCEWITHTHESEPOLICIES,ANDPARTICIPATINGINALLSIGNIFIC
26、ANTDECISIONSWITHINTHEBANKBANKDIRECTORSTHUSPLAYAKEYROLEINDEFININGTHEFRAMEWORKUNDERWHICHABANKOPERATES,ANDTHEIRDECISIONSSHOULDCLOSELYAFFECTABANKSEFFICIENCYANDPERFORMANCETABLE4EXPLORESTHEROLETHATBOARDSOFDIRECTORSPLAYINFOSTERINGBANKEFFICIENCYBYCOMPARINGDIRECTORSATTHEMOSTEFFICIENTBANKSWITHTHOSEATTHELEASTE
27、FFICIENTBANKSACCORDINGTOTHISTABLE,THEREARENOSIGNIFICANTDIFFERENCESBETWEENTHEMOSTEFFICIENTANDLEASTEFFICIENTBANKSINTHENUMBEROFDIRECTORS,THEIRAVERAGEAGE,ORLENGTHOFTENUREDIRECTORSATEFFICIENTBANKS,THOUGH,HAVEAHIGHERMEDIANNETWORTH,AGREATEROWNERSHIPSHAREINTHEIRBANK,BETTERATTENDANCERATE,ANDARELESSLIKELYTOBE
28、OUTSIDEDIRECTORSTHEMOSTEFFICIENTBANKSTYPICALLYHAVEMOREFREQUENTBOARDMEETINGSANDPAYHIGHERDIRECTORFEESAPATTERNWHICHGENERALLYHOLDSWITHINBANKSIZEGROUPINGSTHEGREATESTDIFFERENCEINMEETINGSANDFEESWOULDAPPEARTOBEAMONGTHESMALLESTBANKS,WITHTHELEASTEFFICIENTBANKSUNDER25MILLIONINTOTALASSETSPAYINGFARLESSINDIRECTOR
29、FEESANDHOLDINGFEWERMEETINGSTHESEDIFFERENCESCOULDTHUSINDICATETHATATTRACTINGQUALIFIED,ACTIVEDIRECTORSMAYBEAPROBLEMFORSOMEOFTHESMALLERBANKSANDMAYALSOHELPEXPLAINWHYMOREOFTHESMALLERBANKSAREINTHELEASTEFFICIENTCATEGORYOVERALL,THESEFIGURESSUGGESTTHATEFFICIENTBANKSARECHARACTERIZEDBYBOARDSHATAREMOREACTIVELYIN
30、VOLVEDINTHEIRBANKSANINVOLVEMENTTHROUGHSUCHMEANSASASTRONGOWNERSHIPPOSITION,OTHERINSIDERTIES,ANDREGULARATTENDANCEATBOARD8MEETINGSASARESULT,DIRECTORSWOULDAPPEARTOHAVEAROLEINEFFICIENTBANKOPERATIONSTHATISLINKEDTOTHEIRINTERESTANDACTIVEPARTICIPATIONINBANKMATTERSEFFICIENTBANKSHAVEALSOBEENWILLINGTOPAYHIGHERF
31、EESFORDIRECTORSAND,ONTHEBASISOFNETWORTHFIGURES,SEEMTOHAVESUCCEEDEDINATTRACTINGAMORESUCCESSFULGROUPOFDIRECTORSWITHGREATERPERSONALWEALTHATSTAKE,THESEDIRECTORSARELIKELYTOHAVEAGREATERINCENTIVETOCLOSELYMONITORBANKMANAGEMENTBANKOWNERSHIPANDMANAGEMENTWITHINFINANCIALTHEORY,THERELATIONSHIPBETWEENOWNERSHIPAND
32、MANAGEMENTISTHECENTRALFOCUSOFMUCHOFTHEDISCUSSIONABOUTTHESTRUCTUREOFTHEFIRMANDANYRESULTINGAGENCYPROBLEMSTHISOWNERSHIP/MANAGEMENTRELATIONSHIPISALSOANIMPORTANTELEMENTINTHEOPERATIONOFBANKSTHEMOTIVATIONANDGOALSOFBANKOFFICERSANDSTOCKHOLDERS,FORINSTANCE,ARELIKELYTOBEAMAJORDETERMINANTOFBANKEFFICIENCYANDPERF
33、ORMANCE,ANDSUCHFACTORSMAYDIFFERWIDELYFROMONEBANKTOANOTHERINMANYSMALLERBANKS,LARGESTOCKHOLDERSMAYOFTENFORMMUCHOFTHEMANAGEMENTTEAM,WHILEINOTHERBANKS,MANAGEMENTANDMAJORSTOCKHOLDERSMAYBELARGELYSEPARATEMOREOVER,WITHINSMALLTOMEDIUMSIZEDBANKS,THISOWNERSHIPPOSITIONCANVARYWIDELYSOMEBANKSMAYHAVEAFEWSTOCKHOLDE
34、RSTHATCONTROLMOSTOFTHEBANKSTOCK,BUTOTHERSMAYHAVEMANYSTOCKHOLDERS,WITHNOONEINADOMINANTOWNERSHIPPOSITIONCONSEQUENTLY,THEOWNERSHIPANDMANAGEMENTSTRUCTUREOFBANKSMAYPOSEANUMBEROFDIFFERENTCONTROLANDAGENCYISSUESONEVITALPARTOFTHISOWNERSHIPANDMANAGEMENTSTRUCTUREISTHEDAILYMANAGINGOFFICERDMOOFTHEBANKTHISINDIVID
35、UALISRESPONSIBLEFORTHEDAILYOPERATIONSOFTHEBANKANDMUSTMAKEANDOVERSEEMANYOFTHEDECISIONSTHATCOMEUPWITHINTHENORMALCOURSEOFBUSINESSTHEDMOISTHUSINAPOSITIONTHATCOULDHAVETHEMOSTIMPACTONBANKEFFICIENCY,ANDHISORHERABILITYTOSERVETHEINTERESTSOFSTOCKHOLDERSWILLBEAMAJORFACTORINTHEPERFORMANCEOFABANKINSOMECASES,THED
36、MOWILLBEAMAJORSTOCKHOLDERANDWILLTHUSHAVEANINSIGHTINTOSTOCKHOLDERINTERESTSANDWILLDIRECTLYBENEFITFROMANYSTEPSTAKENTOCONTROLCOSTSANDIMPROVEBANKPERFORMANCEINOTHERCASES,THOUGH,THEDMOMAYBEAHIREDMANAGERWITHLITTLEOWNERSHIPINTERESTASAHIREDMANAGER,THISSECOND9TYPEOFDMOWOULDNOTBEREWARDEDINTHESAMEMANNERASSTOCKHO
37、LDERSWHENBANKPERFORMANCEANDEFFICIENCYIMPROVECONSEQUENTLY,STOCKHOLDERSANDDIRECTORSMAYHAVETOBEMORECAREFULINCONVEYINGTHEIROBJECTIVESTOHIREDDMOSTHEYMAYALSOHAVETOMONITORTHEDMOSPERFORMANCEMORECLOSELYANDDESIGNEFFECTIVEWAYSTOREWARDHIREDDMOSFORSUPERIORPERFORMANCEALLOFTHESESTEPSCOULDHELPENCOURAGEAHIREDMANAGER
38、TOOPERATEABANKMOREEFFICIENTLY,BUTTHEYMIGHTBEALESSTHANADEQUATESUBSTITUTEFORSIGNIFICANTSTOCKOWNERSHIPONTHEPARTOFADMOTOEXAMINETHESEASPECTSOFMANAGEMENTSTRUCTUREATTHESAMPLEBANKS,THISSTUDYDIVIDEDDMOSINTOTHREECATEGORIESHIREDMANAGERS,MINORITYOWNERS,WITHHIREDDMOSGENERALLYAREPOORPERFORMERSHOWEVER,IFJUSTONEOFT
39、HESEOWNERSHIPORMANAGEMENTFACTORSISCHANGED,CREATINGLESSDISPERSIONINOWNERSHIPORASTRONGEROWNERSHIPSTAKEBYTHEDMO,TABLE5INDICATESTHATATLEASTHALFOFTHEBANKSWILLBEINTHEMOSTEFFICIENTCATEGORYCONSEQUENTLY,WHILESOMEBANKSINEVERYOWNERSHIP/MANAGEMENTCATEGORYACHIEVEEFFICIENTOPERATIONS,ASTRONGOWNERSHIPGROUPORMANAGEM
40、ENTWITHAVESTEDINTERESTINTHEBANKGREATLYIMPROVESTHEOVERALLEFFICIENCYOFTHESAMPLEBANKSANOTHERCRITICALASPECTINTHEMANAGEMENTANDOWNERSHIPSTRUCTUREOFABANKISTHERESPONSIBILITYFORSETTINGPOLICYBANKPOLICYDECISIONSWILLESTABLISHTHEOVERALLOBJECTIVESOFABANK,SETTHEBOUNDARIESFORMAJORINVESTMENTANDLENDINGINITIATIVES,AND
41、AFFECTMANYPARTSOFABANKSCOSTSTRUCTURETHISPOLICYMAKINGRESPONSIBILITYCANBEVESTEDINORASSUMEDBYONEINDIVIDUALSUCHASTHEDMOOROTHERTOPOFFICER,AMAJORSHAREHOLDER,ABOARDCHAIRMAN,ORAKEYDIRECTORORITCANBESHAREDBYANUMBEROFINDIVIDUALSSELECTEDFROMMANAGEMENT,THEBOARDOFDIRECTORS,AND/ORBANKOWNERSHIPINCASESWHERETHEDMOISN
42、OTTHEPOLICYMAKERORSHARESTHISRESPONSIBILITYWITHOTHERS,THESEOTHERPOLICYMAKERSMIGHTPLAYANIMPORTANTROLEINMONITORINGTHEDMOSPERFORMANCEANDENSURINGTHATTHEOBJECTIVESOFABANKSSTOCKHOLDERSANDBOARDAREBEINGMETINTHEBANKSDAILYOPERATIONSIN67OFTHESAMPLEBANKS,THEDMOISCITEDBYEXAMINERSASTHEONLYMAJORPOLICYMAKERWHENTHISP
43、OLICYMAKINGDMOISAHIREDMANAGER,ONLY27PERCENTOFTHECORRESPONDINGBANKSAREINTHEMOSTEFFICIENTCATEGORYTHESE10PERCENTAGESINCREASETO38PERCENTAND50PERCENT,RESPECTIVELY,WHENTHEPOLICYMAKINGDMOISAMINORITYOWNERORAMAJOROWNERCONSEQUENTLY,EFFICIENCYANDPERFORMANCEWOULDAPPEARTOSUFFERGREATLYWHENAPERSONWITHOUTASTRONGOWN
44、ERSHIPSTAKEISLEFTINCHARGEOFBOTHPOLICYMAKINGANDABANKSDAILYOPERATIONSANDNOONEWITHASIGNIFICANTOWNERSHIPPOSITIONPLAYSANACTIVEPOLICYMAKINGROLEACCORDINGTOFINANCIALTHEORY,ITISPRECISELYTHISOWNERSHIPFORMATINWHICHTHEMOSTSEVEREAGENCYPROBLEMSSHOULDOCCURANDWHERETHEGREATESTNEEDWOULDBEFORMONITORINGPERFORMANCEANDES
45、TABLISHINGAPPROPRIATEMANAGEMENTINCENTIVESINFLUENCEDBYASMALLSAMPLESIZEANDBYTHEFACTTHATSOMEOFTHESEBANKSAREINTHELARGERBANKSIZECATEGORIESTOADJUSTFORBANKSIZEDIFFERENCESANDPROVIDEACLEARERPICTUREOFDMOCOMPENSATION,ALSOREPORTSAVERAGESALARYFIGURESBYSIZEOFBANKANDTYPEOFDMOWITHINEACHSIZEGROUPING,MAJOROWNERDMOSAR
46、EPAIDMORETHANHIREDDMOS,ANDMINORITYOWNERDMOSAREGENERALLYPAIDSOMEWHEREINBETWEENTHESEFIGURESPERHAPSTHEMOSTINTERESTINGCOMPARISONISBETWEENWIDELYANDCLOSELYHELDBANKSINTHESMALLERSIZEGROUPSWHERECLOSELYHELDBANKSAREMORECOMMON,CONCENTRATEDOWNERSHIPAPPEARSTOBEACCOMPANIEDBYLESSAGGRESSIVELENDING,MORECAPITAL,ANDFEW
47、ERLOANQUALITYPROBLEMSALTHOUGHTHESERESULTSARENOTUNIFORM,THEYPROVIDESOMEINDICATIONTHATMAJORSTOCKHOLDERSMAYATTEMPTTOOFFSETALACKOFDIVERSIFICATIONBYBEINGMORERELUCTANTTOPUTTHEIRBANKSATRISKTHESERESULTSPROVIDELITTLEEVIDENCEFORTHEARGUMENTTHATEFFICIENTBANKSMAYHAVEACHIEVEDTHEIRRECORDBYDEVOTINGFEWERRESOURCESTORISKMANAGEMENTACTIVITIESBANKSINTHEMOSTEFFICIENTCATEGORYRATEASWELLASORBETTERTHANBANKSINTHELEASTEFFICIENTCATEGORYONSEVERALSTANDARDRISKMEASURES,ANDTHESEDIFFERENCESAREMOSTAPPARENTINBANKSWITHACONCENTRATEDOWNERSHIPSTRUCTURE
