1、地方政府融资体系对区域经济增长的影响分析 摘要：笔者根据相关文献，从目前地方政府的融资体系现状为切入点，对地方政府融资体系对区域经济增长的影响进行分析，并探讨如何来完善地方政府的融资体系，希望借此促进区域经济的进一步发展。 下载 关键词：区域经济发展 地方政府融资平台 影响 对于区域经济发展来说，投融资体系的成熟度直接决定了区域经济的发展深度，为了让这些地方企业得到更好的发展，就必须要根据区域经济发展的现状来进行地方政府融资体系构建和完善。优化区域经济发展的资本结构，扩大资金规模，充分的将资源进行整合，为这些区域经济发展的发挥保驾护航。 一、现阶段地方政府融资体系发展现状 （一）地方政府融资体
2、系尚不完善，融资渠道狭窄 现阶段，大多数地方政府的政府性债务较多，投融资平台的建设不完善，融资体系也尚未成形。对于企业来说，其寻求融资的方式主要有两种， 直接融资和间接融资。直接融资是以企业为中心而进行的募股集资，间接融资是以金融机构为中心的贷款。但是，由于现阶段融资体系的不完善，企业的融资渠道非常狭窄，主要是以银行贷款为主，社会金融机构等民间资本的运用率较低。由于地方政府融资体系的不完善以及融资渠道的狭窄，极大的限制和阻碍了企业的融资途径，使得企业在发展中一旦遇到资金问题，无法快速的进行解决，造成严重的后果。 （二）融资耦合度不足以及结构失衡 现阶段，由于政府债务规划问题，以及地方债务测度指
3、标的标准差异，导致了地方政府的债务体系并不合理 ，而地方政府债务与区域经济的增长是呈正相关关系的，债务的增加能够提高投融资效益，进而促进区域经济发展。但是目前融资结构不合理，地方政府债务问题较为严重，与银行、民间资本与中介机构的联合并不密切，融资体系的构建本身也还存在一定的问题，银行与这些企业之间无法达到高度的契合，资金耦合度较低，因此导致融资结构不平衡，使得企业容易出现融资问题。 （三）地方政府融资社会化支撑体系缺陷 为了让企业能够得到进一步的发展，各级政府以及国家都出台了相应政策来为企业发展提供支持。尤其是在地方政府融资这一块，政 府也是想尽了办法，尽力为地方企业扩大融资途径。这其中包括设
4、立一些专项基金、以及提供特殊的金融服务等。但是，我们从当前的市场环境可以看到，政府融资体系的社会化程度较低，融资社会化体系仍然还是一个不够完善的边缘体，政府虽然一直在努力改善，但是成果并不明显。不管是在社会征信体系的缺失上，还是在金融机构的缺陷上，亦或者是在融资担保上的问题，都体现出了许多问题，这些问题都明确的指出了政府融资体系的漏洞，这些漏洞需要在不断的实践中去完善和修正。 二、地方政府融资体系对区域经济增长的影响分析 （一）模 型构建 C-D生产函数是美国经济学家道格拉斯和数学家柯布为反映投入和产出数量关系于 20世纪 30年代共同创建的，是基于西方国家成熟市场经济的实际研究得出的分析经济
5、发展的经典模型，其基本表达式为 Y=A（ t） ?K?L? 。 现阶段，我国的经济发展正处于一个强势期，大量地方政府融资资金的投入为全社会固定资产投资持续高速增长提供了有力支撑，为区域经济的发展提供了资本等支持，而持续扩大的投资又成为促进经济增长的重要动力，地方政府融资体系对经济增长做出了具有 “ 中国特色 ” 的显著贡献。 也正 是由于融资体系对区域经济发展的这种积极影响，就必须要扩大政府债务规模，完善政府融资体系，以此来促进区域经济的发展。为了证明地方政府融资体系对区域经济增长的影响，笔者以 GDP it=+DEBTit+Xit+it 为模型，来对二者之间的相互关系进行实证分析。在上述模型
6、当中， GDP it 表示地方经济发展水平； DEBT it 为主要解释变量，表示地方政府的债务情况； X it 表示与地方经济发展水平相关的一组控制变量； 为截距项； 、 为变量系数； it 为误差项；下标 i， t分别表示第 i 省（直辖市）和第 t年。为减小异 方差，对式（ 1）中 GDP it、DEBT it 两边取对数，得到 lg GDP it=+lg DEBT it+X it+it 。 （二）回归结果及分析 通过以上模型，我们能够从回归系数中发现，如果地方债务水平达到了1%，那么在此情况下与区域经济的增长也较为显著。从模型中，我们发现，地方债务余额每增加百分之一个点，经济就会增长
7、0.467。通过以上模型的计算，大多数省市的地方债务与经济发展是呈正相关关系的。而我们从以上的模型检验中也证明了地方债务能够促进区域经济的发展，二者之间存在明显的联 动机制。因此，地方融资体系的建设能够极大的促进区域经济的增长。 三、地方政府融资体系的完善措施 （一）以地方政府为主导建立政府融资平台 由于地方政府权力有限，融资的渠道和方式也与省级政府不同，要想提高融资效率，就必须要扩宽融资自由度。为了提高融资体系的覆盖面，就需要以政府为主导来对融资平台进行完善，让政府出面来对投融资平台进行控制，以此来提高资金的利用率，进行资源的优化，高效促进区域经济发展。为了提高投融资平台的效用，政府需要成立
8、政府主导的城投企业，并向城投企业投入变现能力较高 的项目，提高城投企业的经济效益和变现能力，提高其风险抗压能力，为城投企业做好隐性担保，以此来为社会投资提供便利，促进区域经济的可持续发展。在这个平台构建的过程中，政府必须充分发挥其主导作用，统筹规划和协调，从而提高融资平台的效用。 （二）融资平台转型成为城市运营管理平台 为了提高融资体系的覆盖面，促进区域经济的均衡发展，地方政府融资体系的发展理念就需要有所转变，必须要以服务经济发展为核心，服务于民，而不是以营利为目的。只有从理念上进行转变，才能更好的完成融资平台的转型。融资平台需要自发进 入竞争性较差、盈利性较差以及民间资本无法到达或不愿到达的
9、领域，为这些企业提供融资服务，以此来促进区域经济的均衡发展，避免出现经济结构失衡。当然，为了提高融资平台的融资能立，提高资金的稳定，这些融资平台也可以进入地方政府主导的社会化经营资产项目中，包括旅游资产、房建以及停车场等，以此来提高自身的变现能力，提高融资体系的稳定性。在地方政府融资体系建立的过程中，可以充分参考城市运营管理平台，不断提高地方政府融资平台的效用。 （三）广泛引进投资机构和中介服务机构，共同打造投融资生态链条 由于地方 企业的资金、征信以及规模等原因，其进入证券市场的路径十分狭窄，而且其在银行间的贷款也存在阻碍。因此，为了让企业能够顺利融资，就需要将金融机构以及相关的中介机构引入
10、到平台内，将社会资本和民营资本引入到融资体系中，扩宽政府融资体系的渠道。当然，这其中也应该包含评估机构、担保机构、法律机构等，将投融资平台打造的更加完善和立体，建立一个统筹兼顾的生态投融资平台，为区域经济的发展提供助力。与此同时，还需要利用这些社会机构来进行金融产品的合作创新。融资产品的创新是发展企业融资业务的内在需求。针对当前存在的金融产品创新不 足问题，应探索金融创新机制，这里的金融创新是指金融产品的创新，通过对金融 ?a 品的改良来提高融资的针对性，提高资本的使用效率。而进行金融产品创新，离不开市场各主体的密切合作。政府融资平台应利用各机构集成效应的优势、信息共享机制以及良好的信用环境，
11、促进各类金融机构的产品创新，以此来打造投融资生态链条，构建系统融资体系。 四、结语 对于区域经济发展来说，影响其发展的因素很多，比如资金问题、比如融资平台、比如融资体系等，而资金问题是影响其发展的关键。纵观我国的地方政府融资情况，还有很多的缺点，导 致地方企业的发展中常常出现投融资问题，极大的阻碍了区域经济的发展。而地方政府融资平台是否完善，融资体系是否系统则关系到企业能否在发展中获得良好的资本支持，能否获得良好的发展态势。目前，受到多方影响，地方政府融资体系的建立并不顺利，不仅融资结构单一，资金耦合度不高，融资渠道狭窄，而且融资社会化程度也不高，这也导致在地方企业的发展中常常出现投融资问题。区域经济的发展离不开政府投融资平台的建设，在本文中笔者通过经济模型分析，也侧面检验了地方债务与经济发展之间的内生联系，检验了其对区域经济的影响。为了促进区域经济的 进一步发展，就必须要提高政府融资体系的建设，提高其覆盖面，对体系本身进行完善和改进。
