1、外国直接投资对阿尔及利亚经济增长的影响研究 摘要：此项工作旨在研究外国直接投资的决定因素以及实证检验其对阿尔及利亚经济增长的影响。根据 Blundell 和 Bond（ 1998）提出的广义矩估计法，就 1982年至 2012年这一段期间，进行动态面板数据模型评估。评估结果表明，在某些特殊经济条件下，外国直接投资对长期的经济增长水平有积极的影响；同时，能也改善阿尔及利亚的经济状况。 下载 关键词：阿尔及利亚的外国直接投资；阿尔及利亚的经济增长；广义矩估计法（ GMM） 中图分类号： F125 文献标识码： A 文章编号： 1001-828X（ 2015）002-000-03 一、文献综述 在经
2、济文献中，众多课题都强调了外国直接投资对经济增长的影响。文献着重指出通过不同渠道的外国直接投资，能够对经济增长有直接或间接的积极影响。这些专题肯定了这种联系，并得出不同方面的外国直接投资的影响，如（ 1）科技传播（ 2）新程序的引进（ 3）生产率效益（ 4）市场新机遇的开发。外国直接投资普遍被当成一种发达国家向发展中国家传播技术的渠道。根据 Chen（ 1992）的观点，总体上，外国直接投资的发展对促进输入国的经济发展起着积极的作用。 在他们 的研究中， Blomstr?m 和 Kokko （ 1997）认为外国直接投资有利于经济的发展，同时也可提高生产率和增加出口。 Borensztein，
3、 De Gregorio 和 Lee （ 1998）介绍了一种模型，其中，提出技术进步的程度是经济长期增长的主要决定因素。虽然某些实证的研究公认外国直接投资和经济增长存在积极的联系，但许多其它的专题持相反观点。同这些研究一样， Aitken 和 Harrison （ 1999），据外国直接投资对民营企业带来的好处，指出外国直接投资对企业生产率的影响是不容忽视的。 正如 Agnor （ 2001）强调的，外国直接投资能够简化管理和加速技术手段的传播和推广，提高劳动力技能（如同使用 “ 从实践中学习 ” “learning by doing“原则的效果） 而 Ogutucu （ 2002）认为在世
4、界经济中，对于发展中国家的发展和一体化，外国直接投资是一个重要的催化剂。 与此同时， Kohpaiboon （ 2003），研究了 1970-1999 时期泰国的经济状况。并在 “ 增长 -外国直接投资 ” 公式中介绍了出口的变化。他指出，在一个出口促销的商业体制下，相对于一个替 代进口的体制，外国直接投资对其经济增长的影响举足轻重。 Bhandari 和 al. （ 2007）的研究总结到：国内资本库存的提高和外国直接投资的大量涌入，是影响欧洲东部国家经济增长的主要因素。 Tiwari 和 Mutascu （ 2010）就 1986-2008 期间的 23 个亚洲国家进行了一项实证分析。研究
5、结果表明， IDE 和出口能够提高国家经济的增长。 Adeniyi 和 al （ 2012），在几个小型发展中的开放经济体中，检验了外国直接投资，经济增长以及金融发展之间的因果关系。结果指出，在所研究的经济体中， 金融的复杂化程度对于享用外国直接投资对经济增长带来的好处尤为重要。 总之，我们可以发现，尤其是在发展中国家，很多研究已经分析过这一联系，。大多数的这类研究已得出结论：外国直接投资结合其他的因素，对国家的经济增长有积极的重大影响。 二、阿尔及利亚的经济增长概况 阿尔及利亚的经济因其石油工业而独树一帜。石油工业收入占阿尔及利亚经济收入的 97.5%。所以，由于一系列企业的经济制度和财政改
6、革，实际的经济效能得以实现。此外，自上个世纪 90，因在不同经济部门实施自由化和私有化改革，截止 2006 年，阿尔及利亚经济增长率量明显的下降，增长率降至 1.8%。增长率的降低基于两个原因：一是暂停了技术性事故的能力，其妨碍了碳氢化合物的生产；二是由于进口的大量减少，服务部门预计的增长率未实现。这些原因导致 2007 年增长率只有 3%而非预期的 10%。在阿尔及利亚，除了碳氢化合物产业，鉴于缺少经济多样化，其经济的增长乏力；而新生的带薪工作依赖这种多样化。至于其经济增长率，阿尔及利亚经济在 2000到 2004年已有所突破，如图 1所示。事实上，阿尔及利亚自从 2001 年推行支持经济放
7、缓项目以来，经济平均年增长已率达到 1.8%。 图 1：阿尔及利亚 GDP 增长（ %） 来源：非洲发展指标，世界银行（ World Bank）， 2012 年。 三、阿尔及利亚的外国直接投资概述 在外国直接投资方面，过去这些年，阿尔及利亚确实吸引了越来越多的流动资金。虽然其在接收外国投资上，位于 2010 年排名前十的非洲国家之中，但股价仍然偏低。然而，阿尔及利亚政府采取的一系列的贸易保护主义措，即征收 51%的阿尔及利亚的多数股权的外国直接投资新规，是抑制外国直接投资的一项因素。同样，腐败，官僚主义，薄弱的金融部门和有 关知识产权的法律不确定性，是投资的阻碍。据官方统计，政府仍致力于经济自
8、由化，并继续寻求在经济部门（如基础设施，电信，银行市场等）的外国投资。通过许多的交通和基础设施建设项目，我们也可以注意到外国直接投资在国内市场上的重新定位。 近年来，外国直接投资被看作是阿尔及利亚经济发展的关键因素。图 2 显示了在此期间（ 1980 年至 2010 年），外国直接投资净流入占国内生产总值的百分比的一些数据。如图所示， 2010年，在阿尔及利亚的外国直接投资，相较 2005 年实现的 0.5，已达到 1.4%。换句话说，随着时间的流逝，外国直接 投资有不断增长的趋势。这种趋势已经由阿尔及利亚经济主管部门近年推行的大规模私有化方案（ 2008 年Reggad）部分解释。大幅增加是
9、事实，但其在世界范围内仍然不足。然而，阿尔及利亚在吸引外国直接投资所取得的成就仍然较低，这种低利率与重大危机时期到该国在 20世纪 90年代的经历和其他一些经济财政障碍有关。 （ 0.0001） -4.132* （ 0.0033） -7.274* （ 0.0001） -3.606* （ 0.0119） -4.826* （ 0.0006） -4.373* （ 0.0018） -5.981* （ 0.0001） -4.817* （ 0.0006） -5.385* （ 0.0001） *变量的平稳性水平显著，处于 1%， 5%和 10%（分别为 -3.679， -2.967， -2.622）。括号中
10、的值是概率。 表 2 表明 Johansen 协整检验的结果。它表示出变量之间存在协整关系。 表 2： Johansen 协整检验的结果 Hypothesized No. of cointegrated equation（ s） T-statistic Trace Test Max-Eigen Value Test None* At Most 1 At Most 2 At Most 3 56.202* （ 0.0068） 21.265 （ 0.3413） 9.058 （ 0.3600） 0.141 （ 0.7067） 34.936* （ 0.0048） 12.207 （ 0.5273） 8.9
11、16 （ 0.2932） 0.141 （ 0.7067） *表示假设 5%不成立。括号中的值都是概率 从表 2 我们可以看出，协整检验的两个统计数据，跟踪（ Trace 测试）和特征值（ Max-EigenValue 试验）足以反驳 5%显着性水平的无用假设。这意味着，协整研究表明外国直接投资和阿尔及利亚经济增长之间存在一种长期的关系。 另一 方面，研究 5%显着性水平变量的协整测试，得出下列公式所示的结果： Yt=0.376 FDIt -8.122 OPNt +0.084 Xt （ 0.130） （ 1.016） （ 0.198） 从回归结果中，我们发现，外国直接投资（ FDI）是促进阿尔及
12、利亚经济增长的一个重要因素，但其影响相对较小。这可以通过阻碍吸引外国投资项目的多种限制因素得以证明。另外，该结果表明，贸易开放的变量对阿尔及利亚的经济增长有重大消极影响，这意味着阿尔及利亚的进出口政策没有意义。此外，控制变量（国内投资， 金融发展，汇率等等）对阿尔及利亚经济产生积极影响；这是由于近些年阿尔及利亚当局在不同的经济和金融部门实施改革。而且，两个变量之间协整关系的存在，产生至少一个方向上两者之间的因果关系。这种因果关系可以用 Granger 因果检验分析。 结果表明，在阿尔及利亚，外国直接投资引起国内生产总值的增长。同时，贸易开放度（即在 Granger 因果关系上，影响 GDP）和
13、 GDP 增长之间存在单向关系。此外，还有一个多向的关系，首先，国内投资和经济增长间，其次，在国内投资和外国直接投资间（ Granger 国内投资影响外国直接 投资，反之亦然）。此结果同样得出，有关金融发展对经济增长和外国直接投资的作用和多向关系。至于汇率的影响，这种关系是单向的；就因果关系而言，这项变量带来经济增长和外商直接投资。 此外，使用动态面板方法（ GMM）进行实证分析，得出表 3，表 4和表 5所示的结果动态面板的测试结果（ GMM） 因变量：实际 GDP 增长率。 （ *）（ *）和（ *）表示，分别在在 1%，5%和 10%的标准下的统计意义。括号中的数值是均方差。 从结果来看
14、，我们可以说，外国直接投资积极影响宏观经济变量和阿尔及利亚总 体经济，然而，这种影响相对较小，不显著。此外，估计表明，贸易开放度的影响是负面的，显著的，用统计方法计算（ OLS， TSLS和 GMM）有 95%的可信度，这揭示了阿尔及利亚政府在企业改革中就金融贸易开放和自由化方面的不足之处。换句话说，这种负面影响，主要是由于一些障碍和壁垒的存在，阻碍了阿尔及利亚和外界之间的自由贸易。 七、结论和建议 经过对外国直接投资和经济增长之间的关系进行的理论和实证文献综述后，外国直接投资的投入，在资产投资、技术引进、人力资本培训、增加就业、改善当地企业发展水平上，能 够带给国家重大的利益。与此同时，要享
15、受这些优惠及将阻碍当地外国直接投资的负面影响最小化，政府的政策是必不可少。 实证估计结果表明，外国直接投资对刺激阿尔及利亚经济增长有积极作用。这也表明，虽然效果仍然较低，阿尔及利亚已成功地在过去十年中吸引更多的外国直接投资。为了更好地享受外国直接投资带来的好处，阿尔及利亚政府一直试图通过法律、行政法规进行必要的修改，以改善投资环境。事实上，在投资框架上，以大胆而激进的政策做为发展战略，是吸引外国直接投资实施的最佳解决方案。 最后，简而言之，就阿尔及利亚 最近几年所经历的变化，该国的经济主管部门应制定结构性的经济政策，尤其是在商业，银行和金融方面。经济增长和发展的刺激需要事先具备一定的条件：实现
16、宏观经济的整合；改善各类外资和国内资本的投资环境；吸引油气行业外其它行业的外国投资； 改革法律和司法制度，以建立相应的规则和原则（竞争，投资，海关手续等等）；通过培训提高人力资本的水平；简化办事程序。 参考文献： Adeniyi O.， Omisakin O.， Egwaikhide F. O.， & Oyinlola A. （ 2012）， “Foreign Direct Investment， Economic Growth and Financial Sector Development in Small Open Developing Economies“， Economic Anal
17、ysis & Policy， ts and costs of international financial integration： theory and facts“， Policy Research Working Paper， No. 2699， The World Bank， OctoDI on GDP Growth： A Panel Data Study“， European Journal of Scientific Research， reign Direct Investment and Growth： Does the Sector Matter？ “， Working P
18、aper， Harvard Business School， Ap investment and economic growth in Vietnam“， Asia Pacific Business Review， murali N.， & Bogahawatte C. （ 2004）， “Foreign Direct Investment and Economic Growth in Sri Lanka“， Sri Lankan Journal of Agricultural Economics， & Upadhyaya K. （ 2007）， “Foreign Aid， FDI and E
19、conomic Growth in East European Countries“， Economics Bulletin， 97）， “How Foreign Investment Affects Host Countries“， Policy Working Paper Series， No 1745， March， 44 pations and Moment Restrictions in Dynamic Panel Data Models“， Journal of Econometrics， No. 87， pp 115-143. Borensztein E.， De Gregori
20、o J.， & Lee J-W. （ 1998）， “How does foreign direct investment affect economic growth？ “， Journal of International Economics， No. 45， pp. 115-135. Hermes N. & Lensink R. （ 2003）， “Foreign Direct Investment， Financial Development and Economic Growth“， The Journal of Development Studies， ime and FDI-Gr
21、owth Nexus： A Case Study of Thailand“， Journal of Development Studies， he impact of FDI on economic growth： an analysis for the transition countries of Central and Eastern Europe“， Ed. Physica Verlag Heidelberg， Germ and Regional Development： Sharing experiences from Brazil， China， Russia and Turkey“， OECD Working Paper， No 38. Reggad S. （ 2008）， “Foreign Direct Investment： The Growth Engine to Algeria“， Korea Review of International Studies， （ 2010）， “Economic growth and FDI in ASIA： A panel data approach“， MPRA Paper No. 28172， December.
