1、外资银行对我国银行业溢出效应的实证研究 摘要 :外资银行进入我国的微观效应表现为贷款质量的提高 ,因为外资银行进入会带动整个银行业更多地投资于贷款人信用甄别技术 ,具体表现为不良贷款率的下降。在宏观层面 ,因为银行提供贷款时更加审慎 ,所以同等条件下将有一部分贷款人不能取得贷款 ,从而引起信贷量下降。外资银行进入的确可以提高信贷质量 ,但是为了防止信贷急剧紧缩形成对经济发展的制约 ,引入外资银行的速度不宜过快。 下载 关键词 :溢出效应 外资银行 信贷量 一、引言 2006 年 ,我国取消所有对外资银行的所有权、经营权的设立形式以及 所有制的限制 ,允许外资银行向中国客户提供人民币业务服务 ,
2、给予外资银行国民待遇。金融业特别是银行业的全面开放首先形成了国内银行业激烈的竞争。主要表现在 :一是外资银行进入中国的速度在加快。截至 2008 年底 ,获准经营人民币业务的外国银行分行 58 家、外资法人银行 27 家 ,获准从事金融衍生产品交易业务的外资银行机构 51 家。在华外资银行的数量也逐年增加 ;二是外资银行资产值逐年增加 ,且增幅越来越大 ;三是外资银行资产占整个银行业资产的比重在加大。从表 1可以看到 ,2003年至 2008年我国外资银行营业机构数量、资产数值以及资产 占银行业比重的情况。 从表 1可以看到 ,除 2008年以外 ,外资银行在华的经营机构数量及其资产占整个银行
3、业资产的比重确实一直在增加。这说明了 ,外资银行在中国市场上的份额在加大 ,对中国的内资银行存在明显的竞争效应和挤出效应。 2008年 ,由于金融危机的影响 ,外资银行在华扩张的脚步有所放缓 ,这主要表现在外资银行在华经营机构数减少 ,资产占比下降。但是资产的绝对数量仍然在增加 ,规模仍然在扩大 ,这进一步反应了外资银行巨大的竞争潜力。 如今 ,尽管外资银行在国内银行业市场整体上所占据的比例仍然较小 (2%左右 ),但它们已经和正在表现出强大的竞争力 ,并对进入和占有更多的经营领域表现出强烈的兴趣 ,国内银行业明显感觉到了它们的潜在压力和威胁。随着我国经济水平的逐步提高和经济形势的不断演化 ,
4、金融业作为国民经济命脉行业的重大意义越发突出 ,也成为影响我国经济建设成败的要点所在。因此 ,在银行业全面放开三年以来 ,研究外资银行进入我国的各种效应 ,审视我国政策的有效性 ,就显得非常有意义。 二、外资银行溢出效应文献综述 外资银行发展历史悠久 ,在银行管理和跨国经营方面有很丰富的经验。与内资银行相比 ,外资银行在利用客 户信息甄别客户信用、筛选客户方面有独特优势。一旦外资银行进入我国 ,这些鉴别信息的技术就很有可能溢出到内资银行 ,进而能够提高我国银行业的风险管理能力 ,提高我国银行业甚至金融业的稳定性 ,确保我国经济平稳快速的发展。这就是本文将研究的溢出效应。 Maria Lehne
5、r (2)赶路成本 t越小 ,即贷款人对各不同银行提供贷款的效用差异性越小 ,各银行之间竞争越激烈 ,则社会福利越高。 此外 ,在上述理论的基础上 ,Enrica Detragiache et al.(2008)对外资银行进入的溢出效应分别从国家层面和银行层面做了实证研究。在国家层面上 ,以世界银行定义的 89个低等收入国家 1991年至 1998年的数据为样本展开研究。以私人部门信贷量占 GDP 的比重为被解释变量 ,外资银行资产占比为解释变量 ,并且把每个国家的一组特征变量作为控制变量进行研究。这些特征变量包括反映经济发展水平的人均 GDP、反映金融深度的通货膨胀、反映金融市场效率的受贿自
6、由度等。在银行层面上 ,以各个银行的贷款损失储备金为被解释变量 ,以各个银行在第 t年是否外资化为解释变量进行研究。从各个 国家层面上的实证研究发现 ,外资银行越多 ,可获得的信贷量越少。从各个银行层面上的实证研究发现 ,外资银行提取的贷款损失储备金比内资银行少 ,其风险管理能力较高 ,贷款组合质量较高。总的来说 ,外资银行倾向于给信息透明的大公司以及政府提供贷款 ,而在中下等收入的国家中 ,往往各个公司信息透明度不高 ,因此 ,外资银行进入并没有显著增加信贷量 ,提高银行业贷款组合质量。因为中国信贷没有向私人开放 ,所以该文献选取样本时 ,并没有包括中国的数据。 三、外资银行溢出效应的实证研
7、究 根据上述文献综述 ,外资银行进入的溢出效 应主要表现在两方面 :一方面 ,从微观上 ,外资银行进入带来甄别技术的溢出效应 ,使得内资银行获得或者部分获得了甄别借款人信用的能力。从这一方面来说 ,主要表现为不良贷款率每年下降 ,本节第一部分将对我国银行业的不良贷款率变化情况作描述性统计。另一方面 ,从宏观上 ,外资银行进入会影响一国的信贷水平。本节将以我国 2000 年至 2008 年的季度数据为样本进行实证研究 ,以期发现外资银行进入对我国信贷水平影响的方向以及程度。 (一 )银行业概览 描述性统计 图 1是我国银行业 2005年至 2009年每季度末的不良 贷款率情况。从表中可以看出 :
8、(1)整个银行业的不良贷款率水平远远高出外资银行的不良贷款率水平 ,而国有商业银行的不良贷款率又高于整个银行业的水平 ;(2)整个银行业 (包括国有商业银行 )的不良贷款率下降显著 ,从 2005 年第一季度的12.4%下降到 2009年第四季度的 1.58%,降幅超过 10%;(3)国有银行的不良贷款率一直远远高于外资银行 ,但是它们之间的差距在不断缩小 ,这说明外资银行的贷款质量的确比国有银行要高 ,外资银行的信息甄别技术比国有银行先进。该图数据来源于中国银行业监督管理委员会网站。 由于国有 银行的不良贷款率高于整个银行业 ,国有银行不良贷款率的降低对整个银行业不良贷款率的降低至关重要。
9、M.K. Leung and Ricky Y K Chan (2006) 研究发现 ,中国政府为了使四大国有银行在中国进入 WTO 以后能够与外资银行竞争 ,利用 1994 年成立的三家政策性银行和 1999 年成立的四家资产管理公司来改进它们脆弱的金融结构 ,这使得它们的平均不良贷款率从 2002年的 20.4%下降到 2004年的 15.6%。所以 ,中国银行业不良贷款率的下降有很大程度上是因为中国进入 WTO后金融市场的打开以及外资银行竞争的压力。 (二 )关于溢出效应对信贷量影响的实证研究 为了研究外资银行进入对我国信贷量的影响 ,本文选取信贷量增长占 GDP增长的百分比为被解释变量
10、,外资银行资产占银行业总资产的百分比为主要解释变量。此外 ,经济发展水平、通货膨胀程度以及货币政策宽松程度也是影响信贷量的重要因素。经济发展水平越高 ,私人部门对信贷量的需求也越大。通常 ,人们把 GDP 作为经济发展水平的指标。该指标在选取被解释变量时已考虑。通货膨胀通常由价格指数反映 ,这里由环比的居民消费价格指数CPI 的变化率表示。货币政策的宽松程度通 常可以用货币余额表示 ,这里用M1的增长率反映。选取 2000年第一季度至 2009年第四季度的数据作为样本 ,从 wind 资讯、银监会网站、国研网搜集 1999 年第四季度至 2009 年第四季度的信贷量、外资银行资产额 ,银行业资
11、产总额、 GDP、 CPI、 M1 等数据 ,并且通过 excel 计算出上述各种比率和变化率。计算公式如下 :信贷量增长占GDP 增长的百分比 =(本期信贷量 -上期信贷量 )/GDP 增长 ,外资银行资产占银行业资产的百分比 =外资银行资产额 /银行业资产总额 ,消费价格指数变化率=(本期 CPI-上期 CPI)/上期 CPI,M1 的增长率 =(本期 M1-上期 M1)/上期 M1。 用 Y表示信贷量增长占 GDP 增长的百分比、 FORE 表示外资银行资产占银行业总资产的百分比、 CPI表示居民消费价格指数的变化率、 M表示 M1的增长率。然后 ,把相关数据导入到 eviews 软件
12、,建立线性模型如下 : 其中 ,t=1,2,40 。为随机干扰项。 通过广义最小二乘回归 ,我们得到上述 4个参数的估计值。回归结果如表2 所示。 从表 2 中 ,我们得到最小二乘回归的结果为 : 查表得 ,在 0.05的置信水平下 ,t检验量的临界值为 2.021,上式中四个参数都能通过 t检验。另 R平方值为 81.6%,模型的拟合度较优。其中 ,FORE的参数估计值为 -4.24,所以可以断定我国国内信贷量增长与外资银行进入之间存在着负相关 ,外资银行进入使得我国信贷水平下降。 直观上 ,外资银行的进入使得我国企业和个人面临了除了我国国内银行以外的额外的信贷供给 ,应该能够提高信贷水平。
13、然而 ,陈卫东等人 (2007)的调查报告发现 ,外资银行通常采取定位于高端客户的发展模式。企业客户以外企为主 ,且这些企业年销售收入偏高。外资企业在选择银行时对外资银行存在较大的倾向 性。 “ 在与外资银行有业务往来的企业中 ,70%为外资企业 ,20%为国有企业 ,10%为私营企业。相应地 ,80%的被访外资银行认为其最重要的客户是外国企业在华分支机构。同时样本中有 55%认为外国企业在华分支机构也是其付出最大努力维系的客户。 ” 外资银行企业客户多为规模较大的外资企业或外国公司 ,中资银行则以国有企业为主。 “ 现有外资银行企业客户 ,年销售收入在 5亿元以上的占其全部企业客户的 60%
14、,年销售收入在 5000万元至 5亿元之间的占 35%。 ” 这些企业客户大都是外资公司或外国公司在国内的分公司或子公司 ,因而资金实力雄厚 ,经营效益较好 ,成为外资银行稳定的客户来源。 “ 国有企业是中资银行企业客户的重要支柱 ,占全部客户的 60%以上。其中 ,年销售收入在 5 亿元以上的企业客户只占 40%,与外资银行形成鲜明对比 ;5000万元至 5亿元之间的占 30%,略低于外资银行同项指标。 ” 从中我们可以看出 ,一方面 ,外资银行在我国国内很谨慎地选择其客户 ,控制其经营风险 ,所以并没有显著增加对我国内资企业的信贷 ,从而也没有对我国整体信贷水平起到促进作用 ;另一方面 ,
15、我国内资银行面临着金融业全面开放的压力 ,因此不得不更加谨慎地对企业提供贷款 ,所以与外资银行没有进 入或者很少进入时的情况相比 ,必定有一部分风险比较高、效率低下的企业难以获得贷款。因此 ,总的来看 ,外资银行进入我国会使得我国的信贷水平降低 ,信贷质量提高 ,溢出效应为正。 四、结束语 本文在国外学者对外资银行进入东道国溢出效应理论研究的基础上对外资银行进入我国所带来的溢出效应进行了研究。外资银行进入东道国的溢出效应表现在宏观和微观两个层面上。首先 ,从微观层面 ,溢出效应表现为国内各个银行甄别顾客信用的能力提高 ,从而使得贷款质量提高 ;其次 ,从宏观层面 ,溢出效应表现为对东道国信贷量
16、的影响。由于外资 银行倾向于选择高端客户 ,因此外资银行的经营效率相对较高。内资银行迫于竞争的压力 ,在审核贷款时 ,不得不更加谨慎。因此溢出效应对整个银行业来说表现为对外提供的信贷量减少。 最后 ,通过本文的研究 ,我们发现外资银行进入确实对我国银行业产生了正的溢出效应 ,提高了我国银行部门信贷质量。但是 ,结合我国的实情 ,我国的市场经济还处在起步阶段 ,如果我们一味强调质量 ,势必会引起我国国内信贷规模大幅度萎缩 ,从而阻碍我国经济发展。因此 ,我们对相关部门的建议是 :引进外资银行的确可以提高信贷质量 ,但是应该注意引进外资银行的速度 。另外 ,政府应该加大努力 ,引导中小企业进行健康
17、有利投资 ,切实解决好中小企业融资难的问题。 参考文献 : Enrica Detragiache et al, Foreign Banks in Poor Countries: Theory and EvideY.K.C., Are foreign banks sure winners in post-WTO Ch Entry of foreign banks and their impact on host countr 陈卫东 ,宗良 ,张兆杰 .入 世五周年外资银行发展的基本特点及趋势 外资银行发展问卷调查分析报告 . 国际金融研究 , 2007;3 齐绍洲 .外资银行进入的竞争效应与中资银行的竞争战略 . 国际金融研究 ,2007;10 (责任编辑 :张彬 )
