1、浅谈如何通过股权众筹平台做天使投资 摘要：天使投资是投资界，尤其是在互联网行业中的重要投资方式之一。过去的天使投资门槛很高，但自从 2014 年股权众筹平台的崛起，天使投资不再是遥远的梦想，一般的合格投资者都能够参与到天使投资。本文将通过解析股权众筹平台和天使投资的概念，分析如何选择股权众筹平台和如何借助股权众筹平台甄别项目，最终让投资者能够了解如何通过股权众筹平台来做天使投资。 下载 关键词：股权众筹；股权众筹平台；天使投资；互联网金融 中图分类号： F831 文献标识码： A 文章编号： 1001-828X（ 2015）002-000-02 一、什么是股权众筹平台和天使投资 股权众筹，这是
2、 2014年的最火热的互联网金融概念，那么到底什么是股权众筹。在解释股权众筹之前，我们先来看众筹的概念，众筹就是大众筹资或群众筹资，众筹的概念已存在很久，最久远可以追溯到 17 世纪，当时的希腊史诗巨作伊利亚特的英文版就是通过众筹的模式融得资金，而众筹最出名的莫过于美国的自由女神像的建造。 股权众筹简单地说就是众多的投资者通过对某个公司投资而获得一定比例的股权。这和通过交易所买卖股票的区别在于，通过股权众筹的公司或者项目都是初期的项目，甚至是只有一纸商业计划书或者一个想法，并且通常是通过互联网的形式进行。 股权众筹平台则是实现股权众筹的第三方平台，平台通过提供线上线下的各种增值服务为创业者和投
3、资者提供了一个交流和交易的平台，功能作用有点像提供股票发行一级市场的股权交易所，但是目标对象有所区别，前者针对的是初创型企业，后者面对的是已经经过市场考验的发展型或成熟型企业。 天使投资是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。 天使投资的概念由于最近几年互联网企业的飞速发展而让人们有所了解，尤其是不少成功上市的互联网企业的所有者或者高管，他们通过企业上市获得了不菲的资金或资产性收入，同时也对互联网企业非常了解，因此往往会通过各种方式将资金又投放到各种新型的初创的互联网企业，成为这些企业的天使投资人，最出名的有雷军、周
4、鸿 ?t、徐小平等等。当然，像之前一直专注于风险投资的 IDG等机构的大力推广，也让大家了解到风险投资与天使投资。 做天使投资需要有正确的理念：第一、创业有风险，要投资成功就得容忍失败；第二、创业的核心是人 ，要投资成功就得尊重人才；第三、天使投资的不只是资金，还有资源和经验；第四、心态要淡定，正如雷军描述的 “ 天使投资的本质就是拿输光了都不在乎的钱去赌一个伟大的梦想和未来 ” 。 综上所述，股权众筹平台可以理解成一个专门提供给合格的大众投资者进行天使投资的平台。 二、如何选择股权众筹平台 2014 年可以说是股权众筹的元年，除了原来专门针对机构投资者的创投圈和天使汇开始转型面向个人投资者外
5、，众多的股权众筹平台也如雨后春笋般生长出来，大家投、人人投、众投邦、运筹、海鳖众筹等好几十个股权众筹 平台同时在此时冒出。 由于股权众筹对于大部分投资者是一个新鲜的食物，股权众筹平台更是一个新生儿，那么在进行天使投资之前，根据自己的情况，包括资金实力和投资方向选择有合适的股权众筹平台是十分重要的。 根据笔者对众多股权众筹平台的认识与分析，及自己的投资经验，总结了以下选择股权众筹平台的主要判断点。 1.安全性 安全永远是投资的第一要诀，就像著名投资人股神巴菲特的投资要诀 不要亏损。因此选择股权众筹平台首先要考虑的是安全性。那么可以从几方面来衡量安全性，一是有没有著名的 机构或者投资人作为这个平台
6、的股东或者顾问来对平台进行背书；二是通过网站的 ICP备案号、公司名称、办公地址和联系电话等信息对公司的真伪和可靠性进行调查，能够到平台办公地点进行实地考察就最好；三是平台对于注册用户的审核条件是否合理，最好通过电话咨询的方式和平台工作人员进行沟通，了解他们是否专业；四是平台设定的投资或融资规则是否合理，是否把投资者的资金安全放在很重要的位置，并且为此做了相应的风险控制措施，如将投资资金托管在第三方（银行）； 2.投融资规则 投融资规则是一个平台能否做到公平、公正 、公开的最好体现，所以必须认真了解清楚股权众筹平台的投融资规则，平台是否有充分地站在投资者的角度制定规则。如是否有考虑到一般投资者
7、没有判断项目的专业能力而设定相应的规则（如领投 +跟投）来进行帮助等等。 3.客户的反馈 股权众筹平台的客户是投资者和创业者，因此这些客户是如何评价平台的十分重要。这些信息可以通过多种渠道了解到，可以通过到百度搜索相应的评价；可以看各种专业的股权众筹或者互联网金融媒体；可以通过投资的沙龙或论坛；可以在该股权众筹平台自建的论坛或者点评区查看；可以参与到某些融资项目 的投资意向群了解。 4.平台定位 股权众筹平台由于各自的优势的方向而有不同的定位，如天使汇就是主要针对专业的创业投资机构或者高净值的天使投资人设立平台；大家投则是针对大众投资者的股权众筹平台；人人投的投资标的是实体店投资等等。因此，投
8、资者需要根据自己的知识面和能力圈选择适合自己的股权众筹平台。 5.投后管理 投后管理是指当一个项目股权众筹成功后，众筹投资者和股权众筹平台对该项目的跟进与管理。由于众筹的项目通常都是初创型企业，这类企业除了需要资金的投入外，其实更加需要有 经验的投资者或者成功创业者给他们指导和帮助，包括但不限于经验的传承、资源的对接、商业模式的打磨等等。因此，一个初创型企业能否成功，投后管理是十分重要的。要了解一个股权众筹平台的投后管理水平有几种方式，一是仔细阅读该股权众筹平台 FAQ（常见问题）或者直接与股权众筹平台进行沟通了解；二是和准备领投项目的领投方进行交流，了解他们的投后管理工作事宜；三是和其他已经
9、在该股权众筹平台投资过项目的投资者进行交流；四是与在该平台上成功进行了众筹的项目融资方相关人员进行交流；五是可以到股权众筹平台办公所在地对其投后管理进行现 场的观察与咨询。 三、如何通过股权众筹平台甄别项目 人人都是天使投资者，这是不少股权众筹平台打出的口号，虽然这里用了夸张的手法，因为天使投资只是投资的一种，并且由于其特点，只适合某一部分的人，但这个口号却非常形象地点出了股权众筹平台诞生和流行起来的原因。在本文第一节已经讲过做天使投资需要树立的正确理念，那么在本节里主要讲述如何借助股权众筹平台来甄别项目。笔者将通过股权众筹平台甄别项目分成了四步，它们分别是： 1.资料阅读 根据自己的能力在股
10、权众筹平台选择相应的项目资料进行 深入的了解，包括但不限于项目视频、商业计划书、投资者评论、领投方所做的尽职调查资料等。如果平台或者领投方没有对融资方进行尽职调查，那么投资者还需要自己做些简单的尽职调查，譬如通过 ICP备案查阅网站的真实性、通过公司工商备案查阅融资方公司的真实性、亲身到访或者找朋友拜访办公地址是否如描述等。除了查询真实性外，投资者最好查询多几个平台，看看该项目是否有在其他股权众筹平台做过众筹。有做过的话，众筹的情况怎样？为什么没有众筹成功？如果发现同时在不同的股权众筹平台做众筹那么必须非常谨慎，因为可能会存在欺诈的可能。 2.行业分析 行业分析相当的重要，因为很多创新性的行业
11、，尤其是互联网行业，通常只有排名前三的企业能够做大做强，有些细分行业如果做不到前三，几乎连活下来的几乎已都没有。因此，需要借助互联网等手段深入地了解项目所在行业的情况，包括市场潜力、竞争对手、发展前景是否如融资方所描述的情况。 3.与融资方进行深入的交流 股权众筹平台通常有线上和线下的方式让投资者和创业者进行深入的交流，如果身在异地则可以通过线上或者电话方式与创业者进行交流，如果离股权众筹平台不远，或者计划投入资金较 多，则可以参加平台举办的现场路演。如果该项目有领投方，那么可以和领投方进行交流，了解领投方是如何看待这个项目的，同时也可以借助互联网搜索关于领投方曾经投过的项目或者投资定位于方向
12、等等。因为天使投资除了项目的定位和方向外，更主要的是投人，因此和创业团队、领投方深入的沟通是非常重要的环节。 4.密切关注众筹进度 股权众筹平台一般都会在线上显示实时的融资进度，因此密切关注进度就知道大家其他投资者是否看好该项目。另外，为了避免平台方造假，可以加入投资者意向的 QQ 群或者微信群与其他意向投资者进行直 接的交流。当然，通常好项目都会很快被抢光，因此看好了项目，并且众筹进度超过70%的时候就需要尽快下手了，不然好项目很容易就错过了。 四、总结 天使投资既是天使又是投资。天使就需要有圣洁的心，有帮助创业者成功的情怀，天使对自己的定位要清晰，自己是配角，主角是创业者。投资就要讲求收益
13、，主要就是在收益和风险间找到平衡，控制风险提高收益永远是投资者追求的最高目标。 股权众筹平台的快速发展，国家鼓励创业、鼓励私募股权众筹融资的相关政策正在逐步制定与更新，这是创业者和投资者的春天。对于一直 匮乏的投资渠道，天使投资和股权众筹平台的发展正是为投资者提供更加宽阔的投资空间。 面对着天使投资这种新型的投资方式和股权众筹平台这个新型的投资渠道，投资者需要学习，学习如何通过股权众筹来做天使投资。本文通过介绍与分析了股权众筹平台和天使投资的定义与应用，提出了安全性、投融资规则、客户反馈、平台定位和投后管理五个方面来判断股权众筹平台以及甄别项目的四步法则，它们分别是资料阅读、行业分析、与融资方深入的交流和密切关注众筹进度。 参考文献： 盛佳，柯斌，杨倩 .众筹：传统融资模式颠覆与 创新 .机械工业出版社，2014， 6. http：/bayet7qFpzYPBM_s0y-nzd4rVLzwWCX4mq7u1YXefXIDne718khOq_SY3HdUXMFci6vcim6xm 中国天使投资的兴起 .长城战略咨询报告 .国际融资， 2012， 12.
