1、投资银行业务解析资产证券化二零一二年目 录股票交易结构化配资信托票据、同业拆借证券化股票质押信托134股票交易结构化配资信托一、业务概述股票市 已 入 史低点，市 普遍 期向下空 有限，场 经进 历 场 预 间着 的逐步恢 ，股票市 有望形成中期底部，随 国内经济 复 场 并启动一 新行情。在此市 境下，很多股票投 者（包括 人和机轮 场环 资 个）均有放大杠杆率以提高收益的融 需求。构 资券配 信托是通 接 行理 品， 客 提供一定比证 资 过对 银 财产 为 户例 金用于投 股票市 。理 品 先 金，收取固定回资 资 场 财产 为优 级资，客 自有 金 次 金，首先承担 失。通 品报 户
2、资 为 级资 损 过该产 实现客 收益的放大。户一、业务条件券配 信托分 一信托和 形信托， 一信托是 金量证 资 为单 伞 单 资大客 立 接 行理 品的 ， 形信托是 金量 小较 户独 对 银 财产 结构 伞 资 较的客 以集合形式 接理 品的 。户 对 财产 结构一信托：客 自有 金单 户 资 1000万以上形信托：客 自有 金伞 户 资 500万以上必 金，不得 股票，不得 源于 行 款和其他融须为现 为 来 银 贷 资渠道。只股票投 金 不得超 金 量的单 资 额 过资 总 20%，不得投 于资 ST、*ST等劣 股票。质二、基本 款条投 范资 围新股发行、股票定向增发、二级市场买卖
3、 配 比例资可选 1:1，1:1.5，1:2机 客户自有资金和银行配资全部划入信托账户（或信托公司设立的合伙公司帐户），由客户负责投资操作，银行不参与决策。风险控制机制（1）整体股票市值下跌至预警线水平，则客户必须补充保证金，使市值恢复1。（2）整体股票市值下跌至斩仓线水平，则由信托公司直接指令证券公司进行强行斩仓。斩仓后所得资金优先归还银行配资本息，剩余资金归还客户。配资比例 1:1 1:1.5 1:2预警线 0.75 0.85 0.90斩仓线 0.70 0.75 0.85业务示意图（1:2配资，1年期）优先级67%次级33%33%67%客户资金3000万 多支股票，每支不超过资金总量的20%证券公司股票池银行配资6000万信托账户（或合伙公司账户）9000万0.9，预警线，补充保证金85%，强制斩仓67%，银行资金保本点资金来源返还收益（固息）三、各方收益分配客户收益整体股票投资收益扣除支付给银行和信托的利息及费用后，全部归客户所有银行收益银行：0.2%-0.3%手续费（年化），沉淀存款信托收益信托费（测算见后）证券公司收益大幅提升股票交易量各方收益分配四、客户 本9%-12%（视市场利率、不同客户、不同结构、不同期 ）：产 收益信托费托 费银行手续费
