1、探析企业投融资中的问题及措施中图分类号：F832 文献标识：A 文章编号：1009-4202(2012)03-000-01 下载 摘要我国的投融资体制在不断的改变和提高，但现阶段还是存在不少的问题，本文从多个方面对投融资中存在的问题和投融资中的政策建议进行了探讨。 关键词投融资问题措施 一、 当前投融资体制的现状 现阶段，我国投融资体制已经有了很大的变化，第一，投资主要集中在交通、能源、水利、教育、市政建设和国家机关建设等公共事业上，市场投融资的主体则以企业为主。第二是建立起了科学的管理制度。投资正按照“有所不为才能有所为”的方针逐渐退出竞争领域，主要投向基础性和公益性项目，立足于保证公共基础
2、设施建设的需要。第三是建立服务投融资的现代商业银行体系。目前，我国已经形成了以国有商业银行为主体，政策性银行与商业银行相分离，新兴股份制商业银行迅速发展，地方性城市商业银行和农村信用合作银行为重要补充，各类商业银行合理并存和竞争的基本格局。 二、企业投融资中存在的问题 在企业发展过程中，融资难是制约其发展的最主要因素，而造成企业融资不畅的原因是多方面的，企业的融资现状主要表现在以下几方面： （一）投资盲目扩大 很多企业进行投资时没有考虑自己企业的融资能力有多大，急于求成地不断扩大投资规模，使企业的融资压力越来越大，直到有一天超过企业的承受能力而面临倒闭。还有的企业由于短期利润的引导，或者是由于
3、短期考核指标的引导，管理者视企业长期发展于不顾，盲目进行投资项目的选择，把投资方向放在只获得短期收益的项目上。致使企业的长期发展得不到保证，使企业一步步走向死亡的边缘。 （二）金融部门没有意识到企业发展的重要性 自国家实施资产负债比例管理以来，国有商业银行普遍加强了集中调控力度，贷款重点投向国家重点工程项目和大型企业，对基层行处分配的贷款规模较小，尤其是以企业为主要服务对象的县级支行，基本上没有贷款权限。企业的发展和融资活动也因此受到不同程度的影响。 （三）投资与融资长短期结构配合不合理 企业的投融资结构的不合理主要体现在企业的投资结构与融资结构不对应，根据财务管理的基本原则，长期投资的资金来
4、源应该以长期负债或所有者权益为好，短期投资的资金来源应该以短期负债为好，这样可以使企业投资的回收与融资的还款处于基本相同的时期，使财务风险降到最低。企业就不会产生因为短期资金的不到位而引起长期投资无法正常进行的财务危机。但现有金融体系只是对企业开放了短期信贷业务，中长期信贷和权益性资本的供给仍严重不足。特别是对于大量高科技创业型企业来说，最为缺乏的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资，但这类资本很难从正式金融体系中获得。 （四）对企业现金流量监控不足 缺乏对现金的监控，是企业存在的基本问题之一。在日常工作中不编制现金流量表，对现金流量的日常分析更是少之又少。缺乏对企业现金流量的分析、管理与控制
5、就不能起到财务预警的作用。企业的现金流不畅，该收的收不回来，应付的付不出去，就会导致经常性的经营危机。现在的市场竞争，不是说资不抵债才叫破产，而是失去了现金支付能力，就叫破产。我国大多数企业管理者，由于自身知识结构、管理水平不足的内在原因和企业融资困难等外部因素的制约，使企业正在经历“现金流管理缺氧症”的困扰和体验。 三、企业投融资中的政策建议 （一）选择核心产品 企业的核心产品是指企业长期发展的中心产品，它的成长决定着企业的长期发展，核心产品是企业核心竞争力的物质外壳，是企业核心竞争力的集中体现。一个企业必须得有自己的核心产品。如果没有核心产品，企业的发展将没有方向，不管企业非核心产品再怎么
6、具有现金收益性，都不能替代核心产品的地位。 （二）投资与融资相结合 传统意义上的投资是指为了将来获得更多现金流入而现在付出现金的行为。包括为企业各产品（包括核心产品及辅助产品）获得更多现金流入而现在付出现金的行为。传统意义上的融资是指资金在资金供给方和资金需求方之间实现有偿的调动。它是为了投资业务而筹集融通资金。但是通过对辅助产品的投资也可以起到融资的作用，虽然它属于投资，但投资的目的并不是为了在此方面获得比较优势而进行长期发展，而是为了解决核心产品发展中的融资困难，在很大程度上减轻了企业融资的压力。在这个方面新的理念将对企业的发展起到很好的作用，尤其是在企业融资环境不太理想的现今，更具有实践
7、意义。因此，投融资体系中投资与融资结合应该有两个方面：一个方面是投资内部核心产品与辅助产品的配合问题；另一个方面是全部产品的投资与融资之间的配合问题。 （三）创新改革理念和服务意识 树立以创新改革投融资体制、以创新发展经济的新理念；积极培育市场投融资主体，创造良好的资本流入政策环境；树立市场优先、效益第一的观念。改变投资主体的行为方式和投融资运作方式，坚持服务企业和按市场规则运作的意识，充分利用市场功能，通过专业化分工协作，降低投融资交易成本，提高投融资水平和效率。高度重视融资方式的创新，包容各种新型融资工具，树立国有资本、民间资本、外资共同促进经济增长的理念，积极推进投资主体多元化。 （四）
8、建立地区差别化的投融资体制 面对当前东、中、西部投融资比例严重失衡的状况，进行政策倾斜，逐步引导各类资金投向中西部地区，尤其是西部地区。合理运用财政投融资政策，提高西部大开发的资金使用效率，优化西部地区的产业结构。提高投资行为的灵活性与主动权，纠正中央替地方决策、安排项目和投资计划的做法。中西部地区的企业应始终坚持区域生产性基础设施建设的超前性，以适度“超前”预防“延滞”，刺激区域性的投融资活动，逐步缩小区域间的差距。 （五）建立健全企业担保体系 建立健全信用担保体系是解决企业融资难的有效途径：一是增强信用担保机构、企业以及金融机构之间的有效合作；二是提供有效贷款，弥补抵押不足问题；三是减少各类企业与金融机构之间的信息不对称，降低金融机构贷款风险。 参考文献： 劳艳燕.管理服务向前移 创新投融资模式.南宁日报.2011.11.15(001).
