1、 行业盈利预期的特点1.1 、 历史上行业盈利预期往往有显著偏差盈利一致预期是投资者最为关注的行业端数据之一。盈利一致预期是对于上市公司业绩情况最为直接的刻画，同时可以通过自下而上的比较实现对于一级以及二级行业的对比，这对于行业比较而言是非常重要的横向可比数据。同时，盈利预期数据还有相对较高的频率，可以在季频、月频、周频等频率刻画行业景气度的时间序列变化。但历史来看，盈利一致预期通常都并不准确。整体来看，盈利一致预期通常会有比较明显的误差。以每年年初万得全A 的Wind 一致预期为例，2005 年-2021年，年初的全 A 盈利预期增速与实际增速的平均误差达到了 10.99pct，非金融板块的平均误差要显著更高。虽然说不同的时间点盈利预期的误差也会出现相应的变化，但整体来看误差仍然十分明显。即使到了年末，全 A 及全 A 非金融的盈利预期误差仍非常明显。分行业来看，多数行业的盈利预期同样会有较为显著的误差。市场整体的误差自然在各个行业上也反映得十分明显，多数行业年初的盈利预期都存在非常显著的偏差。以 2005 年至 2021 年年初的平均误差来衡量的话，各行业
