1. 以史为鉴1.1. 稳增长政策节奏复盘历史5 次稳增长政策节奏：宽货币宽信用经济刺激政策产业政策边际退出。历史上稳增长政策组合拳往往对经济有较大的提振作用，复盘 2008 年至今共有 5 次大级别的稳增长，分别是 2008 年全球金融危机、2012 年欧债危机、2014 年经济周期下行、2018 年去杠杆叠加中美贸易摩擦、2020 年疫情冲击。整体来看，宏观背景为经济增长动能不足或者遭受内外部冲击，通过逆周期调节以实现经济增长或者平稳运行的目的。具体来看，由重要会议或权威部门确定稳增长政策基调后，宽松货币政策率先发力，通过降息降准为经济发展提供相对充裕的流动性；随后积极的财政政策助推下，以基建作为主要抓手，G 端信用带动 B、C 端，社融开始企稳回升；地产放松、企业纾困、消费刺激等政策逐步发酵后地产销售、企业盈利、社零等经济数据明显改善；同时为改善经济结构提升经济质量，重点扶持科技创新等产业发展，例如 2015 年推动“互联网+”，2018 年推动“新基建”等；最后在经济过热或实现预定经济目标后稳增长政策边际收敛逐步退出，例如 2009
