1 请参阅附注免责声明国泰君安证券2022秋季策略 会投资要点（行业评级：增持）01黄金：加息弱化&能源危机催化，黄金步入布局阶段要点：随着7 月强加息&7 月CPI 数据的落地，年内加息空间或相对较少，呈现逐步加息递减趋势。越临近Q4 欧洲能源危机或再度催化贵金属抗通胀属性，黄金或逐步进入上升周期。020304稀土：供给端仍有所收缩，价格回调空间有限要点：稀土龙头企业布局磁材环节，拓展加工环节，恢复市场价弹性，增厚一体化利润。稀土环节或随着终端消费淡旺季的转化，逐步呈现估值& 吨 盈利双提升的格局。锂：从“工业味精”到“白色石油”新能源行业快速增长，新能源汽车和储能拉动对上游锂资源需求激增。而矿产资源开发周期受制于客观规律，新增供给较久，在2021-2025 年实现结 构性供给短缺，反映到锂价自2021 年快速上涨并 在2022 至今保持高位。本轮四川电力带来的锂盐减产或形成价格催化，进一步错配行业供需，激化价 格再创新高泛新能源：一体化压铸带来部分加工环节强成长要点：轻量化& 生产高效打开一体压铸成长空间，免热材料或将首先受益行业渗透率提升&压铸环节扩产。随着工信部对单车用铝量的明
