1、1江南大学现代远程教育 大作业答案考试科目:货币银行学大作业题目（内容）：一、 通货膨胀（10 分）答 ： 通 货 膨 胀 是 在 一 定 时 间 内 一 般 物 价 水 平 的 持 续 上 涨 现 象 。 根 据 物 价上 涨 速 度 快 慢 划 分 ： 爬 行 式 通 货 膨 胀 .步 行 式 通 货 膨 胀 .跑 步 式 通 货 膨 胀 .奔腾 式通货膨胀。根据表现形式划分：公开型的通货膨胀.隐蔽型的通货膨胀。根据形成原因划分：需求拉上型通货膨胀.成本推动型通货膨胀.供求混合型通货膨胀.结构型通货膨胀。二、金融混业经营（10 分）答 :所 谓 混 业 经 营 是 指 商 业 银 行 及
2、其 它 金 融 企 业 以 科 学 的 组 织 方 式 在 货 币 和 资 本市 场 进 行 多 业 务 、 多 品 种 、 多 方 式 的 交 叉 经 营 和 服 务 的 总 称 。 金 融 混 业 经 营 是 世 界 金 融 发 展 的 大 趋 势 ， 也 是 中 国 金 融 改 革 的 最 终 目 标 之 一 。 从 国 内 外 的 情 况 看 ， 混 业 经 营 有 诸 多 公 认 的 好 处 ，比 如 ： 为 资 金 更 合 理 的 使 用 、 更 快 的 流 动 创 造 了 有 利 条 件 ； 有 助 于 金 融 各 个 领 域 之 间 发 挥 协 同 作用 ， 减 少 或 避 免
3、 拮 抗 作 用 ； 有 助 于 对 风 险 的 系 统 监 管 等 。 只 有 混 业 经 营 才 有 助 于 对 风 险 的 系 统 监管。三、商业银行（10 分）答 :是 以 追 求 最 大 利 润 为 目 标 ， 以 多 种 金 融 负 债 筹 集 资 金 ， 以 多 种 金 融 资 产 为 其经 营 对 象 ， 能 利用 负 债 进 行 信 用 创 造 ， 并 向 客 户 提 供 多 功 能 、 综 合 性 服 务 的 金 融 企 业 。首 先 ， 商 业 银 行 具 有 一般 企 业 的 特 征 。 其 次 ， 商 业 银 行 是 经 营 货 币 资 金 的 金 融 企 业 ， 是
4、 一 种 特 殊 的 企 业 。 第 三 ， 商 业 银 行 不同 于 非 存 款 类 金 融 机 构 。四、货币乘数（10 分）答:指货币货币供应量对基础货币的倍数关系,亦即基础货币每增加或减少一个单位所引起的货币供应量增加或减少的倍数,不同口径的货币有各自不同的货币乘数.五、论述题（60 分）金融风险如何防控十九大报告以及 2017 年年底召开的中央经济工作会议都把防范化解重大风险放在了三大攻坚战之首，强调防控金融风险是防范化解重大风险攻坚2战的重点。专家表示，加强金融监管、防范化解金融风险作为当前和今后一段时期金融工作的中心任务之一。民生银行首席研究员温斌在接受金融时报记者采访时表示，从
5、金融监管环境来看，近期一个重大的变化就是金融监管趋严，银行业如何能够在新的监管要求下，实现自身高质量发展的要求值得探讨。温斌认为。“在强监管背景下，部分商业银行既有的经营模式难以为继，迫切需要加快战略转型和业务结构调整，从而适应新时代和新环境的要求。” “金融工作要紧扣时代特点和社会主要矛盾变化，以服务实体经济为己任，深入推进供给侧结构性改革，积极践行区域协调发展、创新驱动发展等重大国家战略。”他对此给出的思路是，银行业首先要大力支持供给侧结构性改革，包括提供针对性金融服务，助力“去产能”；坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”，定位服务房地产“去库存”；发展直接融资“去杠杆”；大力发展金融科技
6、，提高银行运营效率，积极降费让利，降低企业融资成本；发展普惠金融“补短板”。中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼对此认为，防控金融风险，要围绕金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环做文章。董希淼提及，一方面，实现金融与实体经济良性循环，是防控金融风险的根本举措。实体经济是金融业发展的根本，服务实体经济是金融业第一要务，2018 年金融业还要采取更多措施，加大对实体经济的支持和服务力度。另一方面，实现金融与房地产良性循环，是防控金融风险的重要内容。金融资源过于集中在房地产行业将产生较大风险，在做好房地产调控的同时，要注意防控房价下跌和债务违约的恶性循环。还要做好对房地产的合理
7、支持，住房信贷方面要创新产品和服务，更好满足居民合理的购房和租房需求。3思考分析以下三个现实问题（字数不超过 3000）。1. 为什么在“在强监管背景下，部分商业银行既有的经营模式难以为继？2.如何实现金融与房地产良性循环？ 3 银行如何发展普惠金融“补短板？1、当今世界经济艰难复苏，全球依然面临通胀、热钱、资产泡沫等问题，这给宏观经济环境带来了很大的不确定性。比如过去鼓励加大房地产投资和地方融资平台贷款，目前就面临着新的变化。原来银行扩规模抢速度傍 大户的经营模式难以为继，必须加快转型、持续创新、提升管理。商业银行因此制定了“发展零售、发展非利差收入、发展中小企业的方针。”2.(1).防范泡
8、沫风险严控资金违规入房市2018 年 1 月 30 日，全国社保基金理事会理事长楼继伟表示，房地产金融化是最重要的宏观风险点之一。过去一段时间以来，中低收入阶层通过投机性买房导致“加杠杆”较快，大量非住房贷款“暗度陈仓”流入房地产市场，其中消费贷款变相房贷的问题最为突出。同时总体看，涉 房贷款占到银行业贷款总额的 40%以上，如此之高的集中度将给金融体系带来隐患。当下，银行系统着力防范房地产泡沫风险，具体措施分两个方面：一是抑制居民杠杆率，重点是控制居民杠杆率的过快增长，打击挪用消费贷款、违规透支信用卡等行为，严控个人贷款违规流入楼市。二是继续遏制房地产泡沫化，严肃查处各类违规房地产融资行为。
9、与此同时，为了满足购房者合理的购房需求，实行差别化 房贷政策。具体看，针对楼市需求方，也就是购房者，控制其贷款成本及贷款的总体额度；对刚需、合理的改善性需求应予以适度支持；对投机性购房需求坚决抑制。住房信贷方面，在额度、利率上采取差别化政策。针对楼市供给方，也就是在房地产业开发端，金融业将坚决贯彻执行房地产调控的相关政策，严控资金违规流入房地产领域，不得向不符合相关要求的房地产开发企业提供贷款。(2).支持租赁市场发挥金融工具匹配性党的十九大报告指出，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。在这一基调下，中国房地产市场转型启
10、动。昔日“拿地卖房”模式举步维艰，越来越多的房地产企业选择向“出售与持有运营并举”转型。中国房地产市场出现从增量向存量转变的显著变化。中国银行业协会首席经济学家巴曙松认为，房地产的长效机制是一个一揽子计划，包含土地、金融、税收等一系列工具。中国房地产市场的变化，将对金融行业产生很大影响。通过在交易、税费、信贷等环节作适当的限制，来管控房地产市场中的过度投机行为。同时房地产行业的传统商业模式面临洗牌。房地产商有很大动力来探索新的融资方式。从金融角度看，银行业也在思考新的商业模式。2017 年以来，以银行为主的金融机构正加速抢滩住房租赁市场。包括中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国交通银行、
11、中信银行在内的多家银行“正规军”已经展开了对住房租赁市场的尝试。中联基金总经理何亮宇接受经济日报记者采访时表示，发展住房租赁市场，特别是长期租赁，需要发挥金融工具的匹配性。实现金融与房地产市场良性循环的新要求，核心就是从金融单边支持房地产市场的扩张增长转向支持租购并举住房制度的建设。而在这个过程中，房地产健康发展的每一个环节，都需要相应的金融工具来匹配和支撑，并通过资本市场形成4闭环，用市场机制来倒逼，用公开透明的信息披露以及持续的监督和管理，来促使房地产业走向良性发展。(3).创新金融产品租赁住房 REITs 走进风口2017 年年末，上海证券交易所传来好消息，重庆龙湖企业拓展有限公司申报的
12、住房租赁专项公司债券经上交所预审核通过，获证监会核准。这意味着全国首 单公募 住房租赁专项公司债券正式“落地”。上交所 相 关负责人表示，推动住房租赁企业发行公司债券和资产支持证券是近期交易所债券市场发展的工作重点之一。何亮宇向记者解释，由于租赁房建设，尚不符合现行有效的开发贷政策，因此，住房租赁专项公司债，就是在租赁住房建设中替代开发贷的金融创新产品。国务院出台关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见，明确提出“支持符合条件的住房租赁企业发行债券、不动产证券化产品”。住房租赁专项公司债券的“落地”，可为资本市场服务住房租赁行业发展积累有益经验，对加快推进住房租赁市场建设起到积极的示范效应。与
13、此同时，保利地产租赁住房 REITs（房地产信托投资基金）、旭辉地产租赁住房 REITs 获批发行，标志着住房租赁市场与金融市场衔接，租赁住房 REITs 走进风口。租赁住房 REITs 是不动产资产证券化产品。通俗地讲，就是以商业物业、住宅等不动产财产或不动产收益权作为基础资产，以未来产生的运营现金流为投资人主要收益来源的金融产品。我国城市化经过 10 余年的高速发展，在住宅开发的同时，沉淀了大量优质的持有型物业，包括办公楼、零售物业、公寓、仓库、养老地产等，这些都是可以证券化的优良基础资产。据北京大学光华管理学院“光华思力”REITs 课题组测算，中国公募 REITs 市场规模将达到 4
14、万亿元至 12 万亿元。何亮宇告诉记者，不动产资产证券化，是将这些持有型物业运营成熟后，进行证券化盘活，让各类资金来持有当投资人，把过去的贷款变成今天的投资。这有三大好处：首先，不动产证券化符合现代金融的方向，发挥资本市场优势，从简单贷款向投资转变，从相对封闭向公开透明转变，从个性非标向标准化转变，倒逼银行不要做简单的存款放贷业务，而要进行投资考量。对于金融业来说，是打破刚兑的一个重要方向。其次，对于开发商而言，长时间占用资金会降低资金效率。其资金一个重要盘活退出渠道就是资产证券化。租赁住房证券化有利于租赁住房企业加快资金回笼，解决租赁住房投资回收周期过长的忧虑。而只要退出渠道有了解决出口，前
15、端的投入资金就能更好引导房地产开发企业从“重拿地”投资的开发销售模式，向“重管理运营”的持有经营模式转型发展。最后，对于政府来说，有利于加大租赁住房房源的供给，助力租赁住房市场快速发展。持有型物业从拿地到投入运营相对稳定后证券化退出，周期大概在3 年左右。把不动产资产证券化盘活是完成持有型物业与金融实现良性循环的闭环的一个重要环节，有利于把前期投入尽快盘活形成新的投资能力。资产证券化为房地产企业提供创新融资渠道和投资退出路径，同时，以租金作为收益来源的 REITs 安全性高，也能给社会资金提供比较好的投资渠道。北京大学光华管理学院教授张峥认为，REITs 是金融服务供给侧结构性改革的重要抓手。
16、建设 REITs 市场，将为 PPP 及基础设施投资提供可行的金融战略，为 雄 安 新区的发展提供金融新思路，能够推动不动产行 业 产业升级和盈利模式的转变。3、改革开放 40 年，经济的高速发展带来了总量的提升，新型城镇化与农业现代化进程也在加速推进，但结构性不足与区域性失衡问题逐渐显现，尤其是城乡差距被进一步拉大。从中央提出供给侧结构性改革，到乡村振兴战略的规划，再到对中国社会主要矛盾的解读（即“我国社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”），这一切都说明，经济已从强调“量”和“速度”的阶段，进入到了注重“质”和“效率”的通道之中。解决不平衡、不充
17、分的问题，就是要在社会、经济领域的各个维度上“补短板”，这其中包括人、产业、区域三个方面的问题。认清短板是什么，才能对症下药，有的放矢。52015 年年底出台的推进普惠金融发展规划（20162020 年），明确提出了“到 2020 年，建立与全面建成小康社会相适应的普惠金融服务和保障体系”的目标。今年的中央一号文件指出，普惠金融重点要放在乡村。国务院总理李克强在政府工作报告中再次强调，支持金融机构扩展普惠金融业务。这一切都表明，金融业支持经济发展的角度正在发生变化，特别是从国家层面对于普惠金融的发展不断地提出并强化目标与要求，普惠金融正在成为补短板的“利器”。从人的角度来看，普惠金融是推动精准
18、脱贫的中坚力量。贫困人群本身就是普惠金融的重点服务对象，过去几年来，金融支持精准脱贫的各种创新举措收到了较好的效果，同时，农村金融供 给正 向着多元化、多层次的架构迈进，特别是传统金融供给主体与新型互联网技术主体优势互补性的融合发展正在成为一种必然趋势，数字技术推动下的普惠金融成本将大大降低，效率将进一步提升。从产业的角度来看，普惠金融对小微 企业的支持大有可为。金融业支持小微 企业的发展在过去几年呈现稳步上升趋势，新旧产业的迭代会产生诸多产业链条之上的小微企业，而这些新兴的小微 企 业是整个产业创新与发展的重要基础，解决好小微 企业融资难、融资贵的问题正是普惠金融的使命之一，也是补齐产业短板的重要推动力。从区域的角度来看，普惠金融是乡村振兴的有力赋能者之一。乡村振兴战略的实施是一个中长期过程，需要积蓄足够的内在能量，能量的基础包括人、环境、产业、文化等诸多因素。普惠金融针对最底层的对象建立可持续的服务体系和能力，正是一种良性金融生态的重要依托。通过普惠金融的力量，越来越多的弱势群体被赋能，乡村振兴的发展基础将越来越坚实，全面实现“农业强、农村美、农民富”的目标将指日可待。
