汉鼎咨询深度解析“中小民营企业融资困境”证监会自去年年底开始力推的股市新政已经给资本市场带来了不小变化，一方面简化审批环节；另一方面严格审批要求，证监会的改革大刀阔斧。近期证监会发行监管部把19家拟上市企业列入终止审查的“黑名单”。此外，88家创业板企业在发审会前“知难而退”，主动撤回材料。在债务融资和银行借贷都不容乐观的背景下，企业的融资道路上又添了一座险峻的高山。中小企业融资困境难现改善。企业一般融资渠道按照内涵分为两大类：股权融资和债权融资。债权融资，众所周知，主要以银行贷款为主要表现形式。其衍生形式还包括：综合授信、企业债、设备租赁等。究其根本，是以企业某种资产作为抵押担保，向融资媒介获取资金。股权融资，是随着证券市场的发展而发展起来的一项融资方式。其表现形式为，企业以出让股权为代价，换取相对应的资金。中小企业，尤其是还在发展初期的一些企业，很难得到银行方面的贷款，即使有，也由于受到抵押物价值的约束，融资规模有限。就经济发展的形式和特点不难看出，高附加值的企业，无论是服务业还是制造业，其成熟期企业的可抵押资产也相当有限，即，我们所说的轻资产公司。这类公司
