1、2018 年基金法律法规、职业道德与业务规范考点总结2017.12.27 整理第一章 金融、资产管理与投资基金1.金融市场与资产管理行业考点理解金融与居民理财的关系：居民理财属于金融的组成部分 理解金融市场的分类和构成要素按交易工具的期限分为：货币市场、资本市场按交易标的物分为：票据、证券、衍生工具、外汇、黄金市场 按交割期限分为：现货，期货市场金融市场的构成要素：市场参与者/金融工具/金融交易的组织方式理解金融资产的概念：代表未来收益和资产合法要求全的凭证，表明交易双方的所有权和债权的关系，一般分为债权类和股权类。 理解资产管理的特征:1）从参与方来看，包含委托方与受托方； 2）受托方资产主
2、要为货币等金融资产3）管理方式主要通过投资存款，证券，期货，基金，保险或实体企业股权等 资产管理行业的功能:1）为市场经济体系有效配置资源，是有限的资源配置到最有效率的产品和服务部门，提高整个社会经济的效率和生产服务水平2）通过资产管理行业专业的管理行为活动，帮助投资人收集处理和投资有关的宏观微观信息，提高各种投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提高投资决策的最佳执行服务； 3)资产管理行业创造十分广泛的投资产品和服务，满足投资者的各种投资需求，是资金的需求方和提供方能便利的连接起来；4）资产管理行为还能对金融资产合理定价，给金融市场提高流动性，是金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济发展。
3、 2.投资基金掌握投资基金的定义：投资基金是资产管理的主要方式之一，它是一种组合投资、专业管理、利益共享。风险共担的集合投资方式。 投资基金的主要类别按照资金募集方式，分为公募和私募；按法律形式分为契约型，公司型，有限合伙型； 按照运作方式，分为开放式和封闭式；按照所投资的对象，分为证券投资基金，私募股权基金，风险投资基金，对冲基金，另类投资基金第二章 证券投资基金概述第一节 证券投资基金的概念与特点二、证券投资基金的特点(一)集合理财，专业管理 (二)组合投资，分散风险 (三)利益共享，风险共担 (四)严格管理，信息透明 (五)独立托管，保障安全 三、证券投资基金与其他金融工具的比较 (一)
4、 基金与股票、债券的差异(共 3 条) 1、反映的经济关系不同。 股票反映的是一种所有权关系; 债券反映的债权债务关系; 基金反映的是一种信托关系。 2、所筹资金的投向不同 。股票、债券是直接投资工具，所筹集的资金主要投向实业领域。 基金是间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。 3、投资收益与风险大小不同 股票：高风险、高收益。 债券：低风险、低收益。基金：介于股票和债券之间，风险相对适中、收益相对稳健。 (二)基金与银行存款的差异(有 3 条差异)考点主要有两个：基金通过银行代销，但不是银行发行的。1、性质不同 2、收益与风险大小不同 3、信息披露程度不同。第二节 证券投资基
5、金的参与主体基金的参与主体：基金当事人、(基金市场)服务机构、监管和自律机构三大类。一、证券投资基金当事人(一)基金份额持有人1、基金份额持有人即基金投资人，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。2、基金份额持有人享有的权利(请同学们仔细阅读，此处常成为考点，也是难点)证券投资基金法第四十七条第一款规定，基金份额持有人享有下列权利：（一）分享基金财产收益；（二）参与分配清算后的剩余基金财产；（三）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；（四）按照规定要求召开基金份额持有人大会或者召集基金份额持有人大会；（五）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权；（六）对基金管理人、基金托管人
6、、基金服务机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼；（七）基金合同约定的其他权利。证券投资基金法第四十八条规定，基金份额持有人大会由全体基金份额持有人组成，行使下列职权：（一）决定基金扩募或者延长基金合同期限；（二）决定修改基金合同的重要内容或者提前终止基金合同；（三）决定更换基金管理人、基金托管人；（四）决定调整基金管理人、基金托管人的报酬标准；（五）基金合同约定的其他职权。(二)基金管理人1、基金管理人的主要职责(按照基金合同约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大利益。)2、基金管理人在基金运作中具有核心作用。3、在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司
7、担任。 (三)基金托管人1、基金托管人的职责(主要体现在基金资产保管，基金资金清算，会计复核以及对基金资金运作的监督等方面)2、在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 二、基金市场服务机构包括：基金销售机构、登记注册机构、律师和会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构。三、基金的行政监管和自律组织(一)基金监管机构(中国证监会) (二)基金行业自律组织(基金同业协会)四、证券投资基金运作关系图第三节 证券投资基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。公司型基金以美国的投资公司为代表，我国目前设立的则为契约型基金。一、契约型基金契约型基
8、金由基金投资者、基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利主要体现在合同的条款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司，基金投资者是公司的股东。三、契约性基金与公司型基金的区别(考试重点)。 (一)法律形式不同。契约型基金不具有法人资格，而公司型基金具有法人资格。 (二)投资者的地位不同契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利;公司型基金的投资者可以通过股东大会享有管理基金的权利。由此可见，公司型基金的投资者的权利要大一些。 (三)基金营运依据不同。契约型基金依据基金合同营运基金;公司型基金依据基金公司章程营运基金。第四节 证券投资基金的运作
9、方式依据基金运作方式不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。封闭式基金的概念：指基金规模在合同期限内固定不变，基金份额在交易所交易，基金持有人不得提前赎回。开放式基金的概念：基金规模不固定，基金份额可以在合同规定的时间和场所进行申购、赎回、交易的一种交易方式。封闭式基金与开放式基金的区别(考试重点)1、期限不同。封闭式基金有一个固定的存续期。我国证券投资基金法规定，封闭式基金期限应在 5 年以上，期满后可申请延期，目前我国的封闭式基金存续期限一般为 15 年。开放式基金一般无期限。2、规模限制不同。封闭式基金规模固定;开放式基金规模不固定。3、交易场所不同。封闭式基金在证券交易所上市交易;
10、开放式基金可以在代销机构、基金管理人等场所申购、赎回，一般为场外交易方式。4、价格形成方式不同。封闭式基金价格主要受二级市场供求关系影响;开放式基金价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系影响。5、激励约束机制和投资策略不同。与封闭式基金相比，开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。第六节 基金业在金融体系中的地位与作用(掌握)一、中小投资者拓宽了投资渠道二、优化金融结构，促进经济增长 三、有利于证券市场的稳定和健康发展四、完善金融体系和社会保障体系第三章 证劵投资基金的类型第一节 证券投资基金分类概述一、证券投资基金分类的意义。1、 对投资者来说，科学的分类有助于投资者加深对各种基
11、金的认识与风险收益特征的把握，有助于投资者做出正确的投资选择与比较。2、 对基金管理公司来说，基金业绩的比较应该在同一类别中进行才公平合理。 3、 对基金研究评价机构来说，基金的分类则是进行基金评价的基础。4、 对监管部门来说，有利于实施有效的分类监管。二、基金分类的困难2004 年 7 月 1 日证券投资基金运作管理办法中，首次将我国的基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。三、基金分类(重要考点)(一)根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。 (二)根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。(三)根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货
12、币市场基金、混合基金等。 (四)根据投资目标不同，可分为成长型基金、收入性基金和平衡性基金。 (五)依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动型基金。 (六)根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。(七)根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。(八)特殊类型基金第四章 证券投资基金的监管第一节 基金监管概述一、基金监管的概念基金监管是指政府监管机构依法对基金市场，基金市场主体及其活动的基金监督与管理。二、基金监管体系：就是基金监管活动各要素及其相互间的关系，要素包含目标，体制，内容和方式。二、基金监管的目标(一)保护投资者及相关当事人的合法权益 (二)规范证券投资基金活
13、动(三)促进证券投资基金和资本市场的健康发展 三、基金监管的原则(一)保障投资人利益原则（二）适度监管原则（三）高效监管原则 （四）依法监管原则(五)审慎监管原则(六)“三公”原则第二节 基金监管机构和自律组织一、基金监管机构（中国证监会）的职能（一）制定有关证券投资基金活动监督管理的规章制度，行使审批核准或注册权； （二）办理基金备案；（三）对基金管理人，基金托管人及其他从事证券投资基金活动记性监督光了，对违法行为进行查处并予以公告；（四）制定基金从业人员的资格标准和行为准则并监督实施； （五）监督检查基金信息的披露情况； （六）指导和监督基金企业行业的活动； （七）法律行政法规贵的其他职责
14、。二、行业自律组织（基金行业协会）对基金行业的自律管理（一）教育和组织会员遵守有关证券投资的法律行政法规，维护投资人的合法权益； （二）依法维护会员的合法权益，反映会员的建议和要求；（三）制定实施行业自律规则，监督检查会员及其从业人员的执业行为，对违法自律规则和协会章程的，按照规定给予纪律处分；（四）制定行业职业标准和业务规范，组织基金从业人员的从业考试，资质管理和业务培训；（五）提供会员服务，组织行业交流，推动行业创新，开展行业宣传和投资人教育活动；（六）对会员之间，会员与客户之间发生的基金业务纠纷进行调解； （七）依法办理非公开募集基金的登记；（八）协会章程规定的其他职责。第三节 对基金机
15、构的监管一、对基金管理人的监管 （包括市场准入、从业资格，执业行为、内部治理、监管措施五个方面）对基金管理人的市场准入监管：1、基金人的法定组织形式：基金管理公司或证监会核定的其他机构 2、管理公开募集基金的基金管理公司的审批 【设立公开募集的基金管理公司应具备的条件】 （1）有符合证券基金法和公司法的章程； （2）实缴货币注册资本不少于 1 亿元；（3）主要股东具备良好业绩且 3 年内无违法记录； （4）持有公司 5%股权的主要股东净资产5000 万以上； （5）取得基金从业资格人数达标 15 人以上；（6）监事董事高管人员具备相应任职条件； （7）有符合要求的经营场所和安全措施； （8）良
16、好的治理结构和制度； （9）法律和证监会规定的其他条件。 对基金管理人从业人员资格的监管：1、基金管理人的从业人员的资格（3 年以上从业经历） 【基金经理任职条件】 （1）取得基金从业资格；（2）通过证监会或其授权机构组织的证券法规考试； （3）3 年以上证券投资从业经历；（4）没有公司法和证券基金投资法规定的不得担任基金行业高管的情形； （5）最近三年没有收到基金证券行业行政处罚。 2、基金管理人的从业人员的兼任和竞业禁止对基金管理人及其从业人员的执业行为的监管（依法，备案，披露，存档，） 对基金管理人的内部治理的监管（基金份额持有人利益优先） 中国证监会对基金管理人的监管措施 二、对基金托
17、管人的监管1、市场准入监管：资格审核，任职条件2、业务行为监管：托管人职责，托管人对基金管理人的监督义务 3、证监会对基金托管人监管措施：责令整改，取消资格，职责终止 三、对基金服务机构的监管 ：注册备案，法定义务第四节、对基金活动的监管一、掌握对基金公开募集的监管1、公募基金注册制度（向中国证监会注册），注册之日起 6 个月内开始募集；备案要求（募集期满 10 日内验资，收到验资报告 10 日内向证监会备案）2、对公开募集基金销售活动的监管二、基金销售适用性监管（坚持投资人利益优先原则，根据投资人风险承受能力销售不同风险等级产品）三、对宣传推荐资料的监管（内容合规，真实，与实际合同吻合） 四
18、、对基金销售费用的监管（合同中载明相关费用）五、掌握对基金运作的监管（组合投资方式，信息披露，基金份额持有人大会）第五节、对非公开募集基金的监管一、掌握非公开募集基金管理人登记事宜非公开募集基金不需要证监会审批，实行向基金行业协会登记 二、掌握对非公开募集基金募集以及运作的监管募集要求：【特定对象，合格投资者，募集对象不超过 200 人，对象为单只私募基金投资金额 100 万以上的单位或个人】私募基金监管【产品向行业协会备案；应当有基金托管人托管，但是基金合同有约定的除外；坚持专业化原则，简历防范利益输送和利益冲突机制；如实披露信息】第五章、基金职业道德第一节、道德与职业道德1、理解道德、职业
19、道德与基金职业道德的关系 2、理解道德与法律的联系和区别联系：目的一致，内容交叉；功能互补，相互促进区别：表现形式，内容结构，调整范围，调整手段 4 个方面不同第二节、基金职业道德规范1、掌握基金职业道德规范的内容包含六项内容：守法合规（最基础的要求）；诚实守信（核心规范）；专业谨慎；客户至上；忠诚尽责；保守秘密。（1）、掌握守法合规的含义和基本要求最基础的道德要求，要求做到：熟悉道德法律规范；遵守道德法律规范 （2）、掌握诚实守信的含义及基本要求是核心道德规范，要求：不得欺诈客户，不得内幕交易操纵市场，不搞不正当竞争。 （3）掌握专业审慎的含义及基本要求具备专业知识和能力，要求：持证上岗，持
20、续学习，审慎开展职业活动。 （4）、掌握客户至上的含义及基本要求一切从投资者根本利益出发，要求：客户利益优先，公平对待客户。 （5）、掌握忠诚尽责的含义及基本要求调整基金从业人员与所在机构之间的关系，要求：廉洁公正，忠诚敬业（6）、掌握保守秘密的含义及基本要求是从业人员的法定义务，不得泄露客户和所属机构的相关信息。包含三类秘密（商业秘密，客户秘密，内幕信息）。要求做到：保守客户秘密，不得泄露所属机构的商业机密；不得泄露在执业活动中获得的内幕信息。第三节、基金职业道德教育和修养考点：理解基金职业道德教育与修养的内容与途径职业道德教育内容有两点：培养职业道德观念；灌输基金职业道德规范五种职业道德教
21、育途径：岗前教育，岗位教育，基金协会自律，树立道德典型，社会监督。职业道德修养的方法：树立正确的道德观念；领会规范内容；积极参加道德实践。第六章、投资管理基础第一节、财务报表1、 理解资产负债表、损益表和现金流量表所提供的信息资产负债表称为“第一会计报表”，报告了企业在某一时间点的资产，负责和所有者权益的状况揭示出企业在特定时点财务状况，是企业瓜里获得结果的集中体现。反应企业偿还债务能力，资本结构是否合理，经营是否稳健，经营风险等。损益表（利润表）反映一个时期的总体经营结果，揭示财务状况发生的直接原因，是一个动态报表，看企业获取利润能力和经营趋势。现金流量表也叫财务状况变动表，表现的是特定会计
22、时间内，企业的现金增减变化。有利于投资者评价企业偿债能力和变现能力。2、理解资产、负债、权益的类型； 资产=负责+所有者权益所有者权益包含：股本，资本公积，盈余公积，未分配利润。 3、理解利润和净现金流 净利润=息税前利润-利息和税费经营活动产生的现金量（CFO）+投资活动产生的现金量（CFI）+融资活动产生的现金量（CFF）=净现金流第二节、财务报表分析1、理解基于财务报表的比率分析的用途【企业资产流动性；企业面临的财务风险；企业资产使用效率；盈利能力】 2、理解衡量盈利能力的三个比率： 销售利润率（ROS）=净利润/销售收入资产收益率（ROA）=净利润/总资产 权益报酬率（ROE）=净利润
23、/所有者权益第三节、货币的时间价值与利率1、掌握货币的时间价值的概念：指货币随着时间的推移而发生的增值。 2、掌握名义利率和实际利率的概念名义利率：包含了对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。实际利率：在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀后的利息率。2、 掌握即期利率和远期利率的概念即期利率：设定到期日的零息票债券的到期收益率，从现在到时间 T 的收益，利息和本金都在时间 T 支付。远期利率：资金的远期价格，从未来某个时间点到另一时间点的利率。3、掌握单利和复利的概念 单利：只算本金在计息周期的利益复利：每经过一个利息周期，利息加入本
24、金再计算下一周期的利息4、理解时间和贴现率对价值的影响5、理解 PV 和 FV 在投资估值中的应用：复利方式计算第四节、常用描述性统计概念（内容计算太繁琐，考分又少，请有兴趣的学员自学教材相关章节)1、掌握平均值、中值、百分位的概念、计算和应用 2、理解方差和标准差的概念、计算和应用方差越大，收益与期望值差距越大；标准差低于期望值，说明收益比较稳定。 3、理解相关性的概念：从资产回报向光性的角度分析两种不同证券表现的联动性。第七章、权益投资第一节、资本结构1、理解不同权益类别之间投票权和所有权的区别公司债权方（债权持有人或银行），对公司事务没有表决权；但是不管公司盈利与否，都有权要求公司到期支
25、付本息。2.权益证券理解权益证券的类型：股票/存托凭证/可转换债券/认股权证理解普通股和优先股的区别：优先股的股东以不享受表决权换取对公司盈利和剩余财产的优先分配权。普通股股东有表决权，但是本息得不到保障。公司破产清算时，债券持有者由于优先股股东，优先股股东由于普通股股东。理解可转债的定义：在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其换成普通股股票的公司债券。理解可转债的特征：是含有转股权的特殊债券；有双重选择权（投资者有转股权，发行人有提前赎回权利）可转换债券的基本要素：标的股票/票面利率/转化期限/转换价格/转换比例/赎回条款/回售条款4、权证理解权证的定义：是指标的证券发行人
26、或其以外的第三人发行的，约定在规定时间内或特定到期日，持有人有权按照约定价格向发行人购买或出售表弟证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。权证的基本要素：权证类别，标的资产，存续时间，行权价格，行权结算方式，行权比例5、权益类证券投资的风险和收益理解不同种类权益资产的风险特征：系统系风险（市场风险如经济原因）；非系统性风险（公司经营中的特定风险）收益特征：预期报酬越高风险越高，也就是风险溢价 6、影响公司发行在外股本的行为理解普通股 IPO 和其他发行方式的区别：IPO 是指首次面向不特定的社会公众投资者发行股票募集资金并上市，再融资是指公司为增加资本再次发行股票。第四节、股票估值方法理
27、解内在估值法与相对估值法的区别：内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，按照未来现金流的贴现对公司内在价值进行评估；相对价值法是使用一家上市公司的市盈率，市净率，市售率，市现率等指标与竞争者对比，已决定该公司价值的方法。第八章、固定收益投资第一节、债券与债券市场1、理解不同的债券发行人（政府发政府债、银行发金融债、公司发公司债） 2、掌握债券的种类和特点按照发行主体分：政府债，金融债，公司债 按照偿还期限分：短期（1 年内），中期，长期按照债券持有人收益方式分：固定利率债，浮动利率债，累进利率债，免税债券 按照计息与付息方式分：息票债券和贴现债券按照嵌入的条款分：可赎回债券，可回售债券，可转换
28、债券，通货膨胀连结债券，结构化债券理解固定利率债券：由政府和企业发行的，有固定到期日，在偿还期内有固定的票面利率和不变的市值。在偿还期内定期支付利息，到期还本。浮动利率债券：票面利率有变化，基准利率+利差零息债券：有一定偿还期限，但在期内不支付利息，发行时低于票面价值，到期支付票面价值。理解债券违约时的受偿顺序：债务人优于股权持有者获得企业赔偿。具体顺序为：有保证债券优先无保证债券优先次级债券次级债券劣后次级债券4、理解投资债券的风险类型：信用风险，利率风险，通胀风险，流动性风险，再投资风险，提前赎回风险理解中国两大债券交易市场：银行间市场，交易所市场第二节、债券价值分析1、掌握债券价格和到期
29、收益率的关系：在其他因素相同的情况下，债券价格和到期收益率成反向增减关系2、理解债券的到期收益率和当期收益率的区别联系：债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则当期收益率越接近到期收益率；债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率越偏离到期收益率。3、债券的久期:债券的久期有陈存续期，指的是债券平均到期时间，从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，也就是债券投资者收回其全部本息的时间。第三节、货币市场工具1、掌握货币市场工具的特点：都是债务契约；其现在 1 年内（含 1 年），流动性高，大宗交易且主要是机构投资者参与，本金安全性高。2、常用货币市场工具类型：银行间短期资本（同业拆借）
30、，1 年或 1 年内银行大额存单，397 天内债券，1 年内债券回购，1 年内中央银行票据，证监会及央行认可的其他流动性好的金融工具。第九章、衍生工具第一节、衍生工具概述1、衍生品合约的概念：衍生工具是一种衍生类合约，其价值取决于一种或多种基础资产，通常叫合约资产。可以是股票等金融资产或者黄金等大宗商品。2、衍生合约的特点：跨期性，杠杆性，联动性，不确定和高风险性第二节、远期和期货1、理解期货和远期的定义与区别远期合约是指交易双方约定在未来的某个时间按照约定价格买入或卖出一定数量的某种合约标的的资产和约，通常为大宗商品或农产品。期货是双方约定未来按照确定价格交易的一种合约。2、理解期货和远期的
31、市场作用：风险管理，价格发现，投机第四节、互换合约1、理解互换合约的概念：双方约定在未来某个时间相互交换某种具有相等经济价值的现金流或合约标的资产的合约。现实中常见有利率互换和货币互换。2、 理解远期、期货、期权和互换的区别：从交易场所看：期货和期权在交易所交易，远期和互换合约在场外交易。从损益特性看：远期，期货和互换合约大都买卖双方未来的义务，统称双边合约；期权合约只有一方在未来有义务，属于单边合约，具有损益不对称性。从信用风险看：期货交割比例低，远期合约交割比例高。第十章、另类投资第一节、另类投资概述理解另类投资的优点：提高收益；分散风险另类投资的局限：缺乏监管和信息透明度；流动性差，杠杆率搞；估值难度大
