1、对我国救市问题的思考摘要：次贷危机引发的经济低迷波及全球，全球股指普遍下跌。中国的、股市持续震荡下挫，政府近日出台了相应的救市措施。但这些措施是否能真正挽救我国股市，值得商榷。 下载 关键词：救市 措施 股民 一、世界主要各国股市现状及其救市办法 美国次贷危机的爆发引起了美国房地产板块的股市大幅下跌，进而导致美国整个股市大跌，全球各国的股市也受之牵连，股指纷纷下滑。这无疑是一场巨大的金融风暴，雷曼兄弟也宣布破产，另外几家投行也相继被收购，“两房”面临倒闭，华尔街人心慌慌，恐慌进一步蔓延。美国国会众议院最终通过了经过修改的大规模金融救援方案，实际总额约 8500 亿美元。这项立法是国会两党为恢复
2、美国银行系统信心而共同努力的结果，将授予美国政府购买金融机构不良资产的权力，此外还包含 1490 亿美元的减税计划，并确认监管机构有暂停使用公允价值会计准则的权力。 欧洲中央银行在一份声明中说，欧洲央行和美国联储局决定，将临时货币互换协定增加一倍至 2400 亿美元。9 月 29 日，瑞士央行也拨出 300 亿美元，注入金融市场，使银根松动。美国联储局的一份声明中显示，美国和欧洲、日本、加拿大和澳洲央行的这项联合行动，已从原来注资 2900 亿增加至 6200 亿美元。注资数量增幅之大，可见各国均严阵以待这次金融风暴。纵观上述几个国家的现状及救市措施，我国的股市情况及政府的反应又如何呢。 二、
3、我国股市的现状 可以说我国近几年的牛市行情是 05 年底开始的，上证指数从 1079.20上涨至 2007 年 5 月 29 日的 4334.92，涨幅高达 400%。2007 年 5 月 30 日股市印花税突然提高，使得股指连续 4 天暴跌，从 4300 跌到 3400。2007 年下半年，监管部门担心股市涨幅过高，开始对基金进行窗口指导，股市又出现深度下跌。2008 年初，上市公司巨额融资泛滥，大小非解禁失控，投资者开始对股市前途产生忧虑，但相关问题却始终没有得到监管部门的明确回应，股市由此一路下跌。 近日受美国次贷危机影响，全球股市下跌，中国股市也不例外。但是，次贷危机的源头美国，其标准
4、普尔指数总跌幅才 11%，世界各国股市，也只有中国才出现暴跌，对石油依赖最严重的欧美国家的股市在石油暴涨中下跌也未超过 11%，难道世界石油价格影响最大的也是中国，而且最近一段时间石油价格已开始下降，而中国股市还在一路走跌，这又是为什么。看来我们急需探索股市暴跌并持续低迷的深层原因，并寻求解决办法。 三、我国股市存在的问题及所采取的措施 （1）我国的股民以中小股东居多，政府的救市办法未能保护中小股民的利益。给中国股市的中小投资者带来了极大的恐慌，随着利空信息接踵而至，股民们纷纷抛售手中的股票，对股市非常失望。可以说我国股市近期上涨的可能性不大 ，但下跌却无底线。我国的救市方案中也没有提出根本的
5、解决办法来挽回中小股民对股市的信心，提升他们的购买力。 纵观西方国家公司上市的情况，一家公司要有 3 年以上很好的业绩才可以，这是一个基本条件。而中国股市建立之初的目的就是上市公司的提款机。对于大部分上市公司而言，他们的真实目的其实是上市圈钱。很多负债累累的国企经过重新包装后，一进入股市，就成了风光的上市公司，轻松的融资。中国上市公司资讯的真实性令人怀疑，在中国股市上市的公司，真正营业好的、有基础的公司不多。上市公司是股市的基础，基础不牢固，无法支持高的股价，暴跌也就不足为奇了。 （2）我国恢复单边征收印花税，并没有达到救市目的。中国股市存在的问题并不是交易成本太高，印花税问题也并不是市场走弱
6、的根本原因。管理层之所以还选择降低印花税，只是为了表明，管理层仍在关注市场，仍在关心投资者，以达到稳定市场的作用。但市场似乎并不领情，因为在投资者看来，尽管降低印花税是顺应民意之举，但在当前中国股市积重难返的情况下，管理层并未推出解决股市深层次问题的举措，只能说明改革之艰难，稳定市场可打的牌有限，逢利好减磅成了投资者本能的选择。 （3）投资者、股票的发行者以及政府的监管部门之间存在信息不对称。投资者无法获得上市公司经营情况的第一手信息。信息自由流通是资本市场中一个非常重要的公平因素，而保证信息自由流通必须依靠新闻自由的体制。因此我国需要进一步保护公民的言论自由权，保护媒体的新闻自由权，以此避免这种信息不对称的情况。 综上所述，我国近来实施的救市措施治标但不治本，我们期望政府能出台相应的政策从根本上解决我国股市出现的问题，推动我国的股市持续稳定地向前发展。 参考文献： 朱晓瑾.股市进入暴跌后的整理期J.证券市场周刊，2008，（25） 陈九红.A 股全流通进程跟踪分析J.政权导刊，2008，（32） （责任编辑：何小军）
