1、居民住房信贷的经验分析摘要：基于中国家庭金融调查（CHFS）数据，从微观家庭的个体异质性因素入手，研究了收入、年龄、户口、受教育程度、地区金融发展程度等因素对我国居民住房信贷决策行为的影响。我们发现：住房信贷具有年龄效应和生命周期效应；拥有城市户口和受教育程度高的人更有意愿进行按揭买房；收入、区域金融发展对住房信贷有积极效应。 下载 关键词：住房信贷 个体异质性 经验分析 一、我国居民住房信贷的发展情况 目前，我国居民住房信贷占信贷总额的百分之十几，跟发达国家相比，有较大的发展空间。今年我国的房地产市场出现一系列重要变化，首先是房地产投资出现了大幅下降，对 GDP 的贡献度几乎为零，其次是房地
2、产结构性过剩问题突出，三、四线城市积压的房屋库存需要长期消化，最后是区域房价分化已经形成趋势，差别性区域住房政策即将出台。我国居民个体住房投资行为也出现了明显的变化，由原来的一套刚性需求转变为二套改善型需求，但总体来说，房地产投资仍然占据居民收入的很大比重，说明我国居民对住房的需求比较稳定。影响居民住房信贷行为的关键是其支付能力，当前中国居民家庭的住房杠杆率在 38%左右，增加杠杆率也就意味着居民住房信贷行为增加。 二、影响我国居民住房信贷行为的个体异质性因素 本文所使用的数据来自 2011 年中国家庭金融调查（CHFS），其调查样本覆盖了全国 25 个省、80 个县、320 个村（居）委会，
3、共 8438 个家庭，涉及家庭资产与负债、保险与保障、收入与支出等方面的数据，经过筛选以后可用于此问题研究的有效数据为 4201 个。 为了使得研究结论更为可靠，对最终选取的样本数据进行基本统计分析，如表 1 所示。 从收入水平看居民住房按揭行为情况，通过三个层次的对比我们?l 现，低收入水平住房按揭贷款比例最高，达到 66.91%，高收入水平按揭贷款比例最低，仅为 12.64%。按揭贷款的收入效应直观上十分明显。从区域金融发展程度来看，金融发达和金融不发达地区的住房按揭信贷都比较高，分别为 14.32%和 12.35%，而金融次发达地区的按揭比例最低，仅有 9.47%。金融发达程度与按揭贷款
4、行为的关系不够明确。从户口看居民住房按揭行为情况，可以发现，居民拥有城镇户籍的进行住房按揭贷款比例较高，达到 13.85%，而居民拥有农村户籍的进行住房按揭贷款的仅有 10.18%，差距比较明显。从各年龄段居民的住房按揭情况，我们发现，我国居民按揭比例偏低，说明我国住房信贷发展有很大的潜在空间，随着年龄的增加，按揭贷款的人群比例逐渐降低（从 22.03%到 2.45%），青年组比较其他年龄组更倾向于进行住房信贷消费。从不同教育水平下居民按揭行为的统计结果，我们发现，低学历的按揭人数比例仅为 4.08%，高学历则为 27.03%。随着学历层次的提高，进行按揭贷款的人数比例不断增加，居民住房信贷与学历层次有紧密的关系。 三、结论及建议 从分析结果可以看出，住房信贷具有年龄效应和生命周期效应。随着年龄的增长，持有住房按揭贷款的比率逐步递增，即年轻人较中年人更愿意贷款买房。拥有城市户口和受教育程度高的人有更高的意愿进行按揭买房。受教育程度越高的人，尤其是具有本科及硕士以上学历的人，其思想不受传统消费观念束缚，能跟紧经济潮流，因而贷款买房的概率也很高。收入和区域金融发达程度对住房信贷行为有积极效应，只有居民收入增加，人们才会更有意愿进行住房投资行为，此外，完善金融制度也能改善住房信贷需求的抑制。
