1、私募基金基本知识及运作方式基金及其简单分类 基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。例如，信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金、私募股权基金等。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。 基金分类根据基金是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。根据投资对象的不同，基金可分为：产业基金、股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金等。根据募集方式的不同，基金可分为：公募基金和私募基金。公募基金，是指以公开发行方式向社会公众投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。私募基金，指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券
2、为投资对象的证券投资基金。它具有非公开性、募集性、大额投资性、封闭性和非上市性等特点。私募股权基金 私募股权投资基金（Private Equity Investment Fund,简称 PE），是指以非公开方式向少数机构投资者或个人募集资金，主要向未上市企业进行权益性投资，最终通过被投资企业上市、并 或 回 等方式退 而 的投资基金。 PE的资金 主要 机构投资者（主要 基金、 基金、大型企业、保险公 等）和个人投资者。 PE的分类主要 投资 分类、 式分类、及资金 分类。投资 分类的私募股权基金 根据投资 的不同，PE有广义和狭义之分。广义的PE 了企业 公开发行 的权益投资， 对 种、发、
3、currency1和Pre-IP0个“企业所进行的投资狭义的PE是指对 currency1一定fifl的，并产 定金的currency1企业的私募股权投资分，主要 currency1 资、并 基金（以并 基金，是对目企业进行并 的基金，其投资”是，通过 目企业股权， 对目企业的 权， 对其进行一定的 ，有一定“ 。）和 资。（ 资是一种 债和股之的 资方式。企业进行产 “， 债 者 ，其 是 资 者，最是公 的股 。 ，对投资者 说， 资的 险和益 债和股之。式不同的私募股权基金 根据 式不同，PE可分为公 PE、信托PE及有 合 PE。 公 PE，是 公 的 和 基金的，投资者通过 资或 公
4、 股 而currency1为公 股 ，currency1立股 大会并 会和会，通常 会进行 基金的 方式。 公 PE的 据主要有 公 、 证券 、 业投资企业 行 、 进业投资企业发有 的通 等。 信托PE， 投资 ，通过 立基金合同，基金有人和基金 人、基金托 人确立相互之的权 和义 系。一方面，基金有人 对基金 人的信任，将其财产交 基金 人 ，对基金 人进行督并分享基金投资益基金 人为了基金有人的益，以自的名义对基金财产进行 、 分，这构currency1了基金有人和基金 人的合同权 义 系。另一方面，基金托 人接受基金有人的委托，保 基金财产、 基金财产的交割 、督基金财产的投资 ，上
5、述项构currency1基金托 人的合同义。其中，基金有人以其投资额对基金承担责任，基金 人和基金托 人分别履行 人和托 人职责， 负其责，责任独立，仅对基金有人负责。 信托PE的 据主要有基金 、 信托 、 信托公 、 集合资金信托计划 等fi定。 信托PE fl式 有 合 PE，是 有 合 人（Limited Partner，简称LP）和普通合 人（General Partner，简称GP）通过签 合 协议，共同 资 currency1合 系。LP 为 资人以其 资额对合 企业债承担有 责任，通常不参与基金 ，通常基金的投资fifl设有门槛，且每只基金的有 合 人数量是有 的。而GP 为
6、人，通常 具有丰富 验和较高业技能的机构担任，负责基金所有资产的 ，对合 企业债承担无 责任 目 最主的私募基金 方式。有 合 PE，是 有 合 人（Limited Partner，简称LP）和普通合 人（General Partner，简称GP）通过签 合 协议，共同 资 currency1合 系。有 合 人LP，以 资额对合 企业债承担有 责任，通常不参与基金 。通常基金的投资fifl设有门槛，比如1000万起 ，且每只基金的有 合 人数量是有 的。引入保险机构2-3亿 ，主要 取较高投资益，比如其投资的8%-15%等等引入房 产公 ，主要是拟投入其投资项目。普通合 人GP，负责基金所有资
7、产的 ，对合 企业债承担无 责任可取1%-2%的基金 费，同“取15%以上的 润分currency1。资金杠杆性明显，可以 1亿资金募集10-100亿资金。案例：“隆茂” 产基金 2012年12月，隆鑫 产与歌斐资产 有 公 联合宣布，其合资currency1立的庆歌斐隆鑫股权投资 有 公 已currency1功发行“隆茂” 产基金，该基金 发行 currency1功募资约5亿元。据悉，这是庆 产金 史上的 支 产基金，将开启庆 产市场 资fl式多元化的新格局。 歌斐隆鑫 为GP（General Partner，普通合 人），与隆鑫 产合 ，未 3年计划募集资金20亿。目 该基金已投向隆鑫爱情海项目。 该 产基金除了可为隆鑫旗下项目 资以 ，亦可开以隆鑫为主的并 、金 等一系列金 服。
