基于VaR模型的中小企业信用担保风险定价摘要：担保费用在某种角度上可以看成是信用担保机构的一种风险补偿。作为一种资金来源，它在一定程度上保证了担保业务的安全性，对于信用担保机构健康稳定的发展有很大的影响。本文在结合国内学者已有论述的基础上，完善了基于VaR 模型的信用担保风险定价方法，并通过实证检验，得到了与国内现行担保费率基本吻合的费率。通过本文的论述，希望能给国内信用担保机构的风险定价提供一定的借鉴，以促进信用担保行业健康快速的发展。关键词：中小企业；信用担保；风险定价一、VaR 模型概述（一）基本原理（Value at Risk）即风险价值，主要起源于80年代后期。模型以概率统计为基础，用来计算一种金融资产或资产组合潜在的市场风险。的直观定义为：在给定置信水平和期限的情况下，资产或资产组合可能发生的最大损失额（一般将定义为正数），其数学公式为： ，其中： 指资产由于风险引起的损失（这里为正数）；为置信水平，通常取1%、5%和10%，代表损失超过的概率。公式表示的是损失大于的概率为 ， 或者说在 的概率水平内，损失不会超过。（二）VaR 的计算计算的方法
