1、 第十三章 债务与租赁融资 债券筹资债券的评级债券的偿还 换债 债券筹资的利弊长期借款筹资租赁融资13.1 债券筹资债券的分类 债券的发行 债券合同 债券的分类 有担保债券和无担保债券可转换债券与不可转换债券可赎回债券和不可赎回债券浮动利率债券与固定利率债券其他类型的债券债券的发行 私募发行与公募发行债券的发行条件与审批程序债券的发行债券合同 债券合同的基本内容债券合同中的限制性条款 对发行新债的限制 对支付现金股利的限制 对公司投资行为的限制 对企业购并的限制13.2 债券的评级债券的等级标准 债券的评级程序 评级分析 债券评级的作用 穆迪公司（Moods） 标准-普尔公司(Standard
2、 & Poors) 中诚信国际信用评级公司级别 级别说明 级别 级别说明 级别 级别说明Aaa 最高质量，最小信用风险。 AAA 偿还债务能力极强。 AAA 最高信用质量。Aa 高质量，非常低的信用风险。 AA 偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。 AA 很高信用质量。A 中上等级，低信用风险 A 偿还债务能力较强，但其偿债能力较易受外在环境及 动的不利 的 。A 高信用质量。受不利 环境和不 定性 的 上 等级 。Baa 有 定的信用风险，可能 有 定的投 性。BBB 有 偿债能力，但 在 的 条件 外在环境 其偿债能力可能较 。BBB 支付能力 中， 不利 环境 不 定 很可能受 。级别
3、最低的投资级别。Ba 有投 ，明 有信用风险。BB 的currency1 不定“ 的业金融 条件可能发债fifl有 能力偿还债务。BB 资信质量。有 定的风险，有不利 环境和不 定性 发 受较 。B 投性级别，高信用风险 B 发债fi 有能力偿还债务，但 的业金融 “ 可能” 发债fi偿还债务的能力和。B 高投性。有较 可能，在不利环境发 受很 。Caa 差，很高的信用风险 CCC 有可能，发债fi 的业金融 条件有能力偿还债务。业金融 条件 ，发债fi可能 。CCCCCC级 有较高的 险。的可能性很 ，级别的支付能力非常 有利的 环境。Ca 高投，可能在期内。 CC 的可能性较高。C 最低级别，常，本金和利 回 的可能性和 很小。CSD/D 债务 期 发债fi 能 期偿还债务 ， 限期 ，标准普尔 D评级， 非标准普尔 信债款可 限期内 还。发债fi有 对 类债务 ，标准普尔 “SD“评级（ 性 D ，并 支付能力。债券级别的说明评级分析 行业 分析 国 的 环境和业 制环境企业 的能力和对风险的 企业的 和企业的务 和资金 公司 母公司对债务合同的承诺特殊事件风险 13.3 债券的偿还 期 次性偿还 分期偿还13.4 换债换债的评估可赎回条款与换债
