主动去库存延续 库存接近均衡值.docx

宏观经济Table_MainInfoTable_Author证券研究报告中国经济联系人王涵高群山卢燕津贾潇君021-wanghan分析师张忆东SAC：S12相关报告下行风险渐增 通胀峰值已过下行风险渐增 政策保持观望通胀9月维持高位 警惕经济下行风险经济暂时平稳运行 通胀仍有反弹风险工业生产暂时企稳 货币政策仍将谨慎8月宏观数据预测去库存放缓带动PMI回升 工业生产暂时回暖主动去库存加速 库存接近历史均衡值央行扩大存款准备金覆盖范围快评通胀短期难以缓解 货币政策保持谨慎货币政策维持应对通胀和衰退风险升值、再平衡，“狼”真的来了货币政策审慎观察，主动升值加速进出口企稳回升主动去库存致生产回落 无需过度担忧Table_Title主动去库存延续 库存接近均衡值-工业产成品库存压力月度跟踪（2011年8月）