中国钢铁业分析报告 雷曼兄弟认为，铁矿石与海运费成本激增近期内或抑制中国钢铁股股价，但中期而言，受需求稳固、淘汰落后产能计划及并购活动不断升温的支撑，中国钢铁的供需状况仍将呈较为均衡的态势，中期钢价或稳中有升，给予中国钢铁业中性-2评级，首选鞍钢股份。 雷曼兄弟近期发布对中国钢铁业的分析报告，指出受铁矿石与炼焦煤成本上涨的影响，中小钢厂的利润或大幅下降，甚至可能停产倒闭，但行业结构将因此更趋合理。 一.要点 雷曼兄弟首次给予中国钢铁业“中性-2”评级。该机构认为，近期内，铁矿石成本激增或抑制中国钢铁股股价，但预计，受淘汰落后产能以及持续不断的行业整合推动，基本面供需状况将较为平衡，中期价格趋势或呈稳中有升的趋势。考虑到在建的高级钢铁项目以及潜在的资产注入，鞍钢股份成为中国钢铁业的首选股票。 （1）钢铁供需状况依然平衡 雷曼兄弟认为，中期内，受稳固的需求、政府淘汰落后产能的计划以及持续不断的跨省并购活动的支撑，中国钢铁的供需状况仍将呈较为均衡的态势。受铁矿石与炼焦煤成本上涨的影响，边际成本高的中
