中 小 企 业 集 合 票 据 探 析摘要：中小企业集合票据是一种由承销商组织牵头，由一定数量的企业统一冠名向银行间债券市场公开发行的捆绑式集合债券。这一起步于2009年年末的融资方式，实现了企业由间接融资向直接融资、由本地向全国、由资产抵押向信用增级的突破，其对改进中小企业融资具有明显的借鉴意义。关键词：中小企业集合票据 信用增级 融资成本一、中小企业集合票据发行情况（一）已发行第一期：北京市顺义区中小企业集合票据、山东省诸城市中小企业集合票据和山东省寿光市“三农”中小企业集合票据。发行日期：2009年11月23日；参与企业：23家；发行规模：12.65亿元；债项评级及利率：北京顺义区中小企业集合票据,评级为A-，利率为4.08%；山东省诸城市中小企业集合票据，优先级(AAA)利率为4.45%，高收益级(AA-)利率为6.00%；山东省寿光市“三农”中小企业集合票据，评级为AA-，利率5.10%。第二期：中关村高科技中小企业集合票据。发行日期：2010年2月26日；发行规模：0.9亿元；参与企业：3家；债项评级：A-；票面利率：3.60%；
