安 宁 近日，国务院批转了发改委关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见（简称“意见”），意见布置了8个方面39项年度经济体制改革重点任务。引起笔者关注的是，意见提出“实施股票发行注册制改革，探索建立多层次资本市场转板机制”。资本市场转板机制的再次提出，意味着随着多层次资本市场的框架基本建立，推出转板机制的基本条件已经具备，今年或将有实质性突破。中国资本市场从20世纪90年代发展至今，已逐步形成场内市场和场外市场两部分。其中场内市场的主板、中小板、创业板和场外市场的全国中小企业股份转让系统（俗称“新三板”）、区域性股权交易市场、证券公司主导的柜台市场共同组成了中国多层次资本市场体系。目前，主要国家和地区资本市场都建立有不同上市标准的多层次市场，并据此建立了相应的转板机制。转板机制，是多层次市场体系建设中不可或缺、至关重要的环节，也是多层次市场建设的应有之义。以美国为例，NASDAQ市场与纽交所（NYSE）和场外柜台市场（OTCBB）之间都存在转板机制。NASDAQ内部各层次可自由转板，转板方式分为主动申请和强制转板。一般意义上，升板采用自愿
