1、 长城改革红利灵活配置混合型 证券投资基金 2018 年第 4 季度报告 2018 年 12 月 31 日 基金管理人： 长城基金管理有限公司 基金托管人： 中国建设银行股份有限公司 报告 送出日期： 2019 年 1 月 19 日 长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 2 页 共 13 页 1 重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2019 年 01 月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告
2、等内容 ，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。 2 基金产品概况 基金简称 长城改革红利混合 基金主代码 001255 交易代码 001255 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015 年 6 月 9 日 报告期 末基金份额总额 736,451,516.64 份 投资目标 本基金主要
3、投资受益于全面深化改革的行业股票，包括受益于国企改革、土地改革、财税改革、金融改革、国家安全改革、环保、户籍改革以及放松计划生育政策等的相关行业上市公司，追求超越业绩比较基准的长期回报。 投资策略 本基金采用“自上而下”和“自下而上”相结合的方法进行大类资产配置。自上而下地综合分析宏观经济、政策环境、流动性指标等因素，在此基础上综合考虑决定股票市场、债券市场走向的关键因素，如对股票市场影响较大的市场流动性水平和市场波动水平等；对债券市场 走势具有重大影响的未来利率变动趋势和债券的需求等。自下而上地根据可投资股票的基本面和构成情况，对自上而下大类资产配置进行进一步修正。在资本市场深入分析的基础上
4、，本基金将参考基金流动性要求，以使基金资产的风险和收益在股票、债券及短期金融工具中实现最佳匹配。 本基金主要投资受益于改革红利的相关行业，主要投长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 3 页 共 13 页 资标的包括： （ 1） 受益于国企改革的股票，关注通过产权制度改革（如兼并重组、整合上市、引入多元股权结构等）、管理制度改革（如分类管理及组建国有资本运营公司等）及分配制度改革等多种方式，提高运营效率和竞争力的 公司。 （ 2） 受益于土地制度改革的股票，尤其是农林牧渔行业中具有土地资源的公司。 （ 3） 受益于财税改革、金融改革的行业， 包括交通运输行业、消费品行业、金融行业以
5、及受益于互联网金融的公司。 （ 4） 受益于资源要素价格改革的环保行业， 包括清洁能源、节能减排 、环保技术和设备、环保服务和资源利用等相关行业。 （ 5） 受益于国家安全改革的行业， 包括国防军工、信息安全设备、安防设备等相关行业。 （ 6） 受益于户籍改革及放松计划生育政策的行业， 包括大众消费、医疗保健、婴儿食品和儿童用品等相关行业。 本基金将深入研究各行业受益于改革红利的程度，选择直接受益于改革红利或在全面深化改革推动下盈利水平长期显著提升的行业和公司，同时综合考虑国家经济政策、经济周期、 行业竞争格局和相对估值水平等因素，进行股票资产在各行业及个股间的配置。 业绩比较基准 55% 中
6、证 800 指数收益率 45% 中债综合财富指数收益率 风险收益特征 本基金的长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金，属于中等风险、中等收益的基金产品。 基金管理人 长城基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有 限公司 3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2018年 10月 1日 2018年 12月 31日 ） 1.本期已实现收益 -36,396,620.91 长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 4 页 共 13 页 2.本期利润 -39,153,193.03 3.加权平均基金份额本
7、期利润 -0.0526 4.期末基金资产净值 361,597,847.73 5.期末基金份额净值 0.4910 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期 已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率 标准差 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率标准差 过去三个月 -9.59% 1.35% -5.84% 0.91%
8、-3.75% 0.44% 长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 5 页 共 13 页 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金合同规定本基金的投资组合比例为：本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的0%-95%，其中投资受益于改革红利公司证券的比例不低于非现金基金资产的 80%。本基金现金或者到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的 5%，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收 申购款。本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。 4 管理
9、人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 6 页 共 13 页 任职日期 离任日期 赵波 长城景气行业龙头混合、长城改革红利混合、长城转型成长混合、长城创新动力混合和长城久鑫混合基金的基金经理 2016 年 1 月21 日 - 10 年 男，伦敦大学皇家霍洛威学院学士、伦敦城市大学卡斯商学院硕士、中国社会科学院博士。曾就职于中银国际证券有限责任公司。 2011 年进入长城 基 金管 理 有限 公司，曾任行业研究员、“ 长城品牌优选股票型证券投资基金 ” 基金经理助理和 “ 长城双动
10、力混合型证券投资基金 ” 的 基金 经理。 赵凤飞 长城改革红利混合基金的基金经理 2018 年 3 月8 日 - 5 年 男，南开大学软件工程学士、清华大学计算机科学与技术连读博士。 2014 年 7 月进入长城基金管理有限公司，曾任行业研究员， “ 长城品牌优选混 合 型证 券 投资 基金 ” 基金经理助理。 注：上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。 证券从业年限的计算方式遵从证券业协会证券业从业人员资格管理办法 的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守了证券投资基金法、长城改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金
11、合同和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理 人严格执行了证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见和长长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 7 页 共 13 页 城基金管理有限公司公平交易管理制度的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。 本基金管理人严格控制不同投资组
12、合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，定期出具公平交易稽核报告。本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的现象。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2018 年四季度，国家出台了一系列政策组合拳，刘鹤副总理的讲话、证监会的表态、乃至习总书记出席的高规格民营企业家座谈会，都引发了市场对于政策底的关注与讨论。 G20 峰会上中美两国元首具有建设
13、意义的会面，为缓解两国经贸摩擦带来了希望。但受制于较弱的国内经济数据以及糟糕的外围股市环境， A 股仍然延续了下跌态势。改革红利基金以稳健的操作思路布局优质个股，在四季度跑赢了各主要市场指数。 四季度，改革红利基金继续重点配置成长性行业，保持了对信息安全、自主可控、半导体、5G、 PCB、生物医药等高景气细分行业优秀公司的较多配置，这些公司符合产业升级的趋势，从长远来看依然有上升空间。同时我们也关注具备护城河的优质消费品公司带来的长期稳定回报，消费为盾，成长为矛。紧跟国家发展方向，力争享受经济结构变革带来的红利。 18 年中国经济稳中有变，市场风险偏好明显降低，股市表现不如人意。但股市的连续下
14、跌也使得市场估值正处于历史底部，为未来孕育着的机会。虽然内外环境挑战颇多，但我们相信国家产业升级的方向不变，新旧动能转换势不可逆；自主创新、掌握核心技术已成必由之路。困难是暂时的，从长期来看，我们对中国经济的未来依旧充满信心。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期本基金净值增长率为 -9.59%，本基金业绩比较基准收益率为 -5.84%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金无需要说明的情况。 长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 8 页 共 13 页 5 投资 组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产
15、的比例（ %） 1 权益投资 259,730,806.79 71.51 其中：股票 259,730,806.79 71.51 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 60,000,000.00 16.52 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算 备付金合计 29,621,204.90 8.16 8 其他资产 13,833,522.88 3.81 9 合计 363,185,534.57 100.00 5.2 报告期末按行业分类的 境内 股票投资组合
16、代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采 矿 业 5,614,400.00 1.55 C 制造业 133,668,450.57 36.97 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 6,677,595.00 1.85 E 建 筑业 3,882,840.00 1.07 F 批发和零售业 4,076,864.62 1.13 G 交通运输、仓储和邮政业 1,956,268.00 0.54 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 42,833,910.96 11.85 J 金融业 22,783,538.44 6.30 K 房地产
17、业 3,546,798.00 0.98 L 租赁和商务服务业 5,258,639.20 1.45 M 科学研究和技术服务业 16,657,998.00 4.61 N 水利、 环境和公共设施管理业 - - 长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 9 页 共 13 页 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 8,857,840.00 2.45 R 文化、体育和娱乐业 3,915,664.00 1.08 S 综合 - - 合计 259,730,806.79 71.83 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股
18、票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（） 1 300012 华测检测 1,993,200 13,055,460.00 3.61 2 002439 启明星辰 591,400 12,159,184.00 3.36 3 603338 浙江鼎力 212,414 11,963,156.48 3.31 4 002916 深南电路 144,458 11,581,197.86 3.20 5 600570 恒生电子 174,869 9,089,690.62 2.51 6 300015 爱尔眼科 336,800 8,857,840.00 2.45 7 601318 中国平安 156,
19、200 8,762,820.00 2.42 8 002371 北方华创 230,446 8,701,640.96 2.41 9 000333 美的集团 232,500 8,569,950.00 2.37 10 603019 中科曙光 195,480 7,013,822.40 1.94 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排序 的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排序 的前十名资产支持证券投 资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支
20、持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排序 的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 长城改革红利混合 2018 年第 4 季度报告 第 10 页 共 13 页 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期未投资股指期货，本期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等， 暂不参与股
21、指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露方式等，暂不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期未进行国债期货投资，本期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股 票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
