1、1毕业论文（设计）开题报告会计学上市公司高管激励方式与企业绩效的相关性研究一、立论依据1研究意义、预期目标研究意义在这个市场国际化，经济全球化的时代中，公司的高层管理人员对公司的经营和发展具有十分重要的意义，公司能否在这个竞争愈演愈烈的大时代中获得生存空间，很大程度上取决于高层管理人员的能力及其发挥程度。上市公司的运作好坏跟公司经理层有很大关系。适应市场竞争的职业经理层是保证公司治理结构规范化、高效化的人才基础，也是企业生存和实现可持续发展的战略问题，他们的行为将对公司业绩产生举足轻重的作用。企业要想在这个大时代中获得生存空间，就应该主要利用薪酬激励杠杆吸引的方法，留住企业高层管理者，使他们充
2、分发挥才智，为企业创造更多的经济效益。虽然我国高管激励机制已经日趋多样化，但高管人均货币收入低，行业差异明显，公司之间按差异显著，领取报酬的高管人员所占比例偏小等问题都亟待解决。高层管理人员是企业最稀缺的资源，通过对高管货币性薪酬、职务消费对绩效影响的实证研究，为评估高管薪酬激励制度的合理性和公司经营状况的优劣，为上市公司利益相关者提出科学、合理的应对举措提供经验数据支撑。总之，本研究对制定科学合理的高管薪酬激励机制、完善公司治理结构、提升公司绩效通过规范公司信息披露行为都有着非常重要的现实和理论意义。预期目标本文预期是通过规范性分析和实证分析相结合的方法，从理论上，对我国高管薪酬与公司绩效相
3、关性进行定性分析；从实证上，对高管薪酬与公司绩效的相关性，以及影响高管薪酬的因素进行定量分析，并结合理论分析和实证研究的结果提出合理有效的高管薪酬机制的政策建议。2国内外研究现状21国外高管激励方式与企业绩效正相关性211高管人员报酬激励与企业绩效MURPHY1985对财富500强的公众持股企业的经理报酬与企业绩效的相关性进行了研究，其中报酬指的是工资、奖金、工资奖金货币报酬。发现当股东实际回报率增长10是，经理的工资将会增长07，奖金增长14，工资奖金增长1。8。这表明经理个人货币报酬对股东实际回报率很敏感，公司2绩效对工资、奖金以及工资奖金有明显的正相关性。COUGHLAN和SCHMIDT
4、1985的研究发现CEO现金薪酬变化与股价绩效正相关，同时他们还首次证明了在较差的企业绩效之后公司更有可能更换CEO憎。212高管人员股权激励与企业绩效MEHRANHAMID1995随机抽取了19791980年度在美国的153家制造企业的相关数据，对其管理层薪酬结构进行了研究，得出企业绩效与经理层持股百分比正相关，而且与经理层股权薪酬占总薪酬百分比正相关的结论。DEMSETZ和LEHN1985等对高管人员持股比例与企业绩效关系的研究表明，高管持股比例越高，公司绩效越好。22国外高管激励方式与企业绩效不存在显著正相关221高管人员报酬激励与企业绩效研究结论显示高管薪酬与公司绩效不具有相关性或者相
5、关性很弱的代表著作有最早的研究可以追溯到TAUSSINGS和BAKER1925，他们的研究结论发现公司的高管报酬与公司业绩之间的相关性很小。对于这种弱相关的结果，TAUSSINGS和BAKER也表示很惊讶，因为和他们的理论预测的想噶相差较大。222高管人员股权激励与企业绩效MURPHY1985利用19641981年间美国的73家制造企业的461名经理人员的报酬数据来研究经理人业绩与经理人报酬之间的关系。研究表明单独的股票期权报酬与公司业绩负相关，他认为股票期权报酬与公司业绩负相关可能是由于董事会在业绩较差的年度才将期权赠与，以及以较低的行权价来进行期权在定价或重发行，而且研究中没有考虑到往年赠
6、与的期权和业绩之间的正相关性。我国上市公司高管激励方式与企业绩效关系的实证研究23国内高管激励方式与企业绩效正相关性231高管人员报酬激励与企业绩效梁月凤以20052007年沪深A股制造业上市公司为样本，删除被ST、PT的上市公司、薪酬数据未被披露的以及所需变量指标数据不全的样本，将变量纳入计量模型中，回归性分析的结果为高管薪酬与企业业绩存在正相关关系，还有产品市场竞争促进企业的绩效等。贺燕雄2008以深圳证券交易所上市国有控股上市公司为样本，样本区间为20052006年，以2006年上市公司数据为主要分析对象。考察了高级管理人员报酬与公司绩效相关关系。研究发现我国国有控股上市公司高级管理者年
7、度薪金报酬与公司经营绩效存在显著正相关关系。232高管人员股权激励与企业绩效3张晖明、陈志广（2002）以沪市上市公司为研究对象，共收取了593家公司数据，数据全部来源于公司公开披露的2000年年度报告摘要，研究结论主要为高级管理人员年度报酬是沪市上市公司的重要激励机制，也是有效的激励机制，特别是现阶段企业绩效对高管报酬有着较高的敏感性；薪金报酬在诸多机制中具有举足轻重的地位；高级管理人员持有相当股份会对他们形成重要激励，对企业绩效有显著影响。高雷、宋顺林（2007）利用上市公司20002004年五年间的数据，证明高管人员持股规模与企业绩效每股收益是显著正相关的。24高管激励方式与企业绩效不存
8、在显著正相关241高管人员报酬激励与企业绩效李增泉（2002）利用848家上市公司的1999年的年报数据，研究高层管理人员的持股情况、年度报酬请款能够和企业绩效的关系，对高级管理人员报酬和企业绩效进行相关性分析后，发现我国上市公司经理人员的年度薪酬并不与企业绩效相关联，而与企业规模相关。康兰花（2011）选取2009年作为研究窗口，选择在沪市上市的2009年只发行A股的制造业上市企业为研究样本。研究变量主要包括钱3名高管薪酬变量、高管持股变量、企业业绩变量以及其他控制变量。控制变量主要包括企业性质、企业规模、资本结构和企业成长性等4个控制变量。得出的结论也是高管持股比例对企业绩效都不存在显著影
9、响。242高管人员股权激励与企业绩效魏刚（2000）以1999年4月30日公布的年报的816家A股上市公司为样本进行研究，发现高级管理人员持股数量与上市公司的经营业绩并不存在显著的正相关性。25国内外研究现状评述国内外学者的研究积累了大量的文献，但是却没有形成一致的结论，这使很多人对高管激励与公司绩效之间的问题感到困惑，企业所有者希望能够找到最佳的途径来协调与经营者目标的一致性，使双方都能获得最大的报酬，因此，对企业高管人员激励的研究仍然很有必要。虽然国内外的研究得出了许多不同的结论，但是这些结论为进一步研究高管激励方式与公司业绩之间的关系提供了很好的启发作用。国内外学者的研究之所以没有得出一
10、致的结论，主要原因是研究侧重点、研究方法、样本数据的采集、筛选、处理和指标选取、纳入模型的影响因素不同，以及不同行业竞争环境强弱对实证研究的偏差不同等，所以本文选取单一的房地产行业上市公司数据为样本，在构建模型时，尽可能多地考虑影响高管激励的因素，力求使模型更贴近现实并4得出符合客观实际的结论。3参考文献1王重鸣管理心理学M北京人民教育出版社，20002王祖成世界上最有效的管理激励M北京中国统计出版社，20023李玉萍，许伟波，彭于彪绩效剑M北京清华大学出版社，20084MURPHYKEVINJCORPORATEPERFORMANCEANDMANAGERIALREMUNERATIONANEMP
11、IRICALANALYSISJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS,1985（7）5COUGHLANTANDSCHMIDTRONALDEXECUTIVECOMPENSATION,MANAGERIALTURNOVERANDFIRMPERFORMANCEANEMPIRICALINVESTIGATIONJJOURNALOFACCOUNTINGANDECONOMICS,198576MEHRANHAMIDEXECUTIVECOMPENSATIONSTRUCTURE,OWNERSHIP,ANDFIRMPERFORMANCEJJOURNALOFFINANCIALECONOMICS,
12、1995387DEMSETZHANDLEHNKTHESTRUCTUREOFCORPORATEOWNERSHIPCAUSESANDCONSEQUENCEJJOURNALOFPOLITICALECONOMICS,1985128TAUSSINGSFWANDBAKERWSAMERICANCORPORATIONSANDTHEIREXECUTIVESASTATISTICALINQUIRYJJOURNALOFECONOMICS,192539梁月凤产品市场竞争、高管激励和企业绩效D重庆，重庆大学，200910贺燕雄国有控股上市公司发高级管理者薪酬激励与公司绩效研究J现代商业，2008（14）11张晖明，陈志广
13、高级管理人员激励与企业绩效以沪市上市公司为样本的实证研究J世界经济文汇，2002（4）12杨玉凤上市公司高管薪酬与公司业绩相关性研究J会计之友，2010（2）13高雷，宋顺林高管人员持股与企业绩效基于上市公司20002004年面板数据的经验证据J财经研究，2007（3）14张文贤人力资源M四川四川人民出版社，200815李增泉激励机制与企业绩效一项急于上市公司的实证研究J会计研究，2000（1）16康兰花我国上市公司的高管激励与企业业绩关系的实证研究J内蒙古科技与经济，2008（9）17余震，冯巧根薪酬差距对公司盈余管理与经营绩效的影响J学海，2010（1）18魏刚高级管理层激励与经营绩效关系
14、的实证研究J经济研究，2000（3）19陈国权组织行为学M北京清华大学出版社，200620郭万超企业家报酬激励机制的设计J经济与管理研究，2005（12）521王浩，石小玲上市公司高管团队长期薪酬差距与公司绩效关系研究J科技进步与对策，2010（13）22李玲管理层薪酬和持股激励效应的行业性差异分析来自我国上市公司的实证证据J中央财经大学学报，2006（4）二、研究方案1主要研究内容（或预期章节安排）1相关理论概述2房地产上市公司高层管理者基本情况21房地产上市公司的基本情况22房地产上市公司高层管理者薪酬激励的特点23房地产上市公司高层管理者股权激励的特点3研究假设和方法31研究假设32研究
15、方法和模型建立321样本选择322指标选择323模型建立4房地产上市公司高层管理者激励方式与公司绩效的实证研究41相关性分析42回归分析5实证总结51实证结论52对实证结果的进一步分析53建议政策54研究的不足之处2实施方案和进度计划6实施方案研究中的相关理论知识应通过书籍、中国期刊网、巨潮咨询网、学位论文数据库查找相关的文献获得，并进行相应的问卷调查或从上市公司的网站上进行查询，尽可能详细地从各方面获得相关资料。本论文采用理论和实证相结合、定量和定性相结合的研究方法。实证研究主要借助于SPSS统计软件，利用上市公司20082011年的相关数据，对上市公司高管人员薪酬和持股比例进行描述性统计，分析目前高管薪激励情况；用线性回归模型检验高管薪酬、持股比例与绩效的关系，进一步发掘高管激励制度的影响因素。进度安排第6学期第1920周至第7学期第12周完成毕业论文选题。第7学期第35周完成文献综述、外文翻译、开题报告、任务书；完成详细提纲。第7学期第611周写作毕业论文，完成初稿。第7学期第1216周修改、完善毕业论文。第7学期第1617周进一步修改毕业论文。毕业论文定稿、上交第7学期第1819周毕业论文答辩。
