中外新股抑价比较摘要新股发行定价偏低是全球新股发行市场普遍存在的现象到目前为止新胜加价仍然是困扰金融学界的难题国内外许多学者从不同的理论和实证角度对这一现象进行了解释但如何结合中国IPO市场实际借鉴国外新股发行理论来完善我国新股的市场化改革是当前亟待解决的课题关键词新股；抑价；IPO市场新股也称首次公开发行（InitialPublicOffering简称IPO）通常指股份公司股票由私人持有（Privatelyheld）转向公众持有（Publicheld）以产生股票的流动市场成功的IPO对公司而言不仅可以为公司筹措资金以扩大经营规模投资具有盈利前景的项目而且有助于公司改善资本结构和公司治理结构从20世纪60年代起国外学者注意到新股发行存在定价偏低现象（Underpricing）定价偏低是指新股发行的一级市场价格低于二级市场价格特别是上市首日的交易价格巨幅上扬又称新股抑价新股抑价现象最早可追溯到美国证券交易委员会（WEC）1963年的一份研究报告随后Logue（1973）和Ibboston（1975）分别用美国证券市场60年代的资料进行实证分析发现IPO的初始收
