中国最佳剧本 一二季度A股有三大风险点 展望2015年的经济和市场前景，国泰君安最佳剧本可能是：经济平着走，股市欲扬先抑。这由经济基本面、财政货币政策、监管层态度和市场共同决定。1、宏观调控最佳剧本：经济平着走，全年7%最近经济基本面怎么样？坦率地说，不怎么样，但也没恶化。似乎短期筑底，但基础不牢。2014年GDP增速7.4%，基本完成了7.5%左右的目标。2014年12月工业生产7.9%，比11月的7.2%有所回升。消费略有回升，无论是名义(11.9%)还是实际(11.5%)，主要是汽车和跟地产销售有关的家具家电有所回暖。出口尚可，未来存不确定性。12月出口增长9.7%，出口交货值7.3%，有所好转。受近几个月出口带动，制造业投资回升。但人民币实际有效汇率攀升，未来出口前景仍存变数。稳增长关键是稳投资，稳投资关键是稳房地产投资。人口周期决定的房地产建筑长周期观点出现以后，最大的风险来自房地产投资下滑。2014年房地产开发投资增速从年初的19.3%一路下滑到年底的10.5%，12月当月更是下降到-1.9%。尤其需要留意的是，20
