中国货币供给中的产权问题 我国中央银行是在货币交易方程式MV=PY的分析框架支持下，依据事前预测的经济增长率和通货膨胀率规划货币供应目标的。至今还没有学者能够就中国M2/GDP比率不断增长，但通货膨胀率却保持低水平的现象提供有说服力的解释（余永定，2000）。据中国人民银行公布的金融统计数据表明，截止2002年11月末，中国广义货币M2余额为17.97亿元，同比增长16.6%。2002年底中国GDP达10.2亿元，M2达18.5亿元。一些经济学家认为中国的货币化进程，此后则是超额货币的形成过程。但在中国货币化过程结束的转折年限上却有不同的看法。如易纲认为，中国经济在1979年至1984年间中国的货币化过程吸收了大量超额的货币供给，因而通货膨胀率很低，国家获得了巨大的货币发行收益。可是1985年以后，中国货币化进程显著放慢，超额货币供给的结果是造成的通货膨胀，相应地货币化收益也下降了（易纲，1996）。张杰则认为这一折点是1988年（张杰，1997）。谢平则认为是1992年，因为在1992年，中国的货币化到达顶点（谢平，）。麦金农则认为是1991年
