期铜震荡下跌，逼空暂时失败内容摘要：进入2008年5月份以来LME铜价位区间继续处于震荡回调寻底状态，同时逼空特征消失，主要原因是由于预期美国基准利率水平可能企稳回升，美元弱势可能改变，进而导致大宗商品价格高位下跌，同时中国实施从紧货币和财政政策也导致经济软着陆，这些都使得市场的长期通胀状态弱化。但是伦敦铜库存持续减少直接造成了伦敦铜现货出现强升水，是2007年初以来少见的，并且三大交易所的显性库存只有18万吨，仍属于低库存范畴；与此同时，美国房贷危机的后滞影响正在弱化，直接促使全球金融市场逐渐趋于稳定。我个人认为，正是由于美国发生的次级债危机可能最终导致美国经济进入滞胀，并且由于其扩散到全球，可能使全球经济也进入滞胀的范畴，但同时美国经济最坏的时刻已经过去了，最主要的依据是目前全球的利率结构及世界经济体质能对这样大级别的经济危机产生免疫机能。总之，我个人仍认为铜仍处于大的牛市格局之中，中期，随着中国及美国经济数据的好转并完成量变过程，逐渐成为影响市场的权重因素，市场将继续牛市循环。第一部分：2008年5月铜市场走势回顾及市场形态概况。A、 今年5月份以来，虽然美国经济状况
