1、长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD融资融券业务部二 O一三年七月股票质押式回购业务介绍2长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD股票质押式回购业务介绍股票质押式回购业务介绍（一）业务定义股票质押回购是指符合条件的资金融入方（简称 “融资方 ”）以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方（简称 “出资方 ”）融入资金，并约定在未来返还融入资金、支付收益、解除质押的交易。要点解释：1、过户模式改为质押模式。2、业务明确为融资业务。3长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO.,
2、 LTD股票质押式回购业务模式股票质押式回购业务模式股票质押式回购业务平台我公司自有资金资管产品（小集合或定向项目）资金来源融资方 1融资方 2融资方 N资金投向股票质押回购 ：通过交易所平台实现股票质押融资，到期回购融资方：符合公司规定条件的客户；出资方：公司用自有资金或理财产品出资。特点： 场内快捷质押1、银行（零售部、同业部、市场金融部）2、有意向投资股票质押的高端客户。1、不同于实体经济项目，股票有公允价值，质押品判断较容易；2、如融资方信用无问题，业务做成的概率较大。（二）业务模式4长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD约定购回式证券交易与约
3、定购回的区别不同点 约定购回 股票质押回购投资者门槛 无限制 单笔融资不低于 1000万标的证券 限售股、个人解禁限售股不能参与无限售股限制，除 ST之外的绝大多数股票均可利率 不同融资期限同一利率 融资期限越长利率越高期限 20-365天 30天 -3年质押率 不同融资期限折算率相同 融资期限越长质押率越低延期 延期后利率不变 延期后利率相应提高5长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD股权质押市场概况股权质押市场概况2012年以来（截至 2013年 6月底） 目前尚未解除质押分类 质押宗数 金额 (亿元 ) 质押宗数 金额 (亿元 )信托 1,263
4、 577.6 923 460.7银行 1,284 373.2 986 286.9券商 142 47.3 137 46.8其他 309 79.7 215 57.2合计 2,997 1,077.8 2,261 851.66长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD券商股票质押回购业务优势券商股票质押回购业务优势券商股票 质 押回 购 银 行 信托放款速度快 3-5个工作日 2周 -1月 2周以上办 理复 杂 程度 标 准化模式，流程 简 便 流程复 杂 流程复 杂融 资 起点低 无限制 1000万元以上 1000万元以上质 押率 较 高 低 较 高融 资费 率
5、 较 低 低 高资 金用途 无限制 需 审 批 需 审 批期限灵活 0-3年灵活 选择 一般需要固定期限一般需要固定期限标 的范 围 广 沪深交易所 90%以上 的股票和 几乎 全部的基金与债 券范 围 小 范 围较 小7长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD股票质押回购业务规则股票质押回购业务规则（三）业务协议出资方为证券公司或证券公司管理的集合资产管理计划或定向资产管理客户的，证券公司应当针对资金来源，与融资方签署有针对性的 业务协议 。 交易协议书 ：约定交易标的、交易价格、折算率、融资金额、融资期限、违约金标准等。以资管计划出资的，交易协议的内
6、容直接在业务协议后的附件中注明，不另行签订 交易协议书 。因每个资管计划的约定都有所不同，因此资管计划出资的股票质押回购 业务协议 都要根据资管计划约定进行个性化制订，合同拟定和审批需要一定时间。8长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD股票质押回购业务规则股票质押回购业务规则（四）期限品种与交易时间购回期限：一般不超过 3年。资产管理产品作为 出资方的，初始交易时资产管理产品的剩余存续期限应当超过购回期限。上交所交易时间：交易日的 9:30至 11:30、 13:00至 15:00深交所交易时间：交易日的 9:15至 11:30、 13:00至 15:
7、30T日初始交易获得的资金（初始交易金额）， T+1日 可用可取因采用非担保证券交收，下午 4点左右就完成交收，公司必须预留足够时间进行资金安排。上午提交的交易申请，当天下单；下午提交交易申请，第二天下单。9长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD期限品种与利率水平期限品种与利率水平 交易期限共有以下 6种： 28天、 91天、 182天、 360天、 720天、 1080天。 各期限目前对应的最低购回利率水平为： 28天 :8.6% 91天 : 8.8% 182天 :9% 360天 :9.2% 720天： 9.6% 1080天： 10%。 注： 1、融
8、资基准利率参考同期贷款利率，上浮 3%左右。 2、公司将根据资金情况、客户资质、融资金额等因素，在基准利率基础上适度上调利率水平，并依据与客户谈判的具体情况最终确定实际利率水平10长城证券有限责任公司GREAT WALL SECURITIES CO., LTD股票质押回购业务规则股票质押回购业务规则（五）交易类型初始交易申报：融资方将所持证券质押，向出资方融入资金的交易申报购回交易申报：融资方按约定返还融入资金、支付收益、解除质押的交易申报，包括到期购回申报、提前购回申报和延期购回申报。部分解除质押申报：履约保障比例高于约定数值的，证券公司依据融资方申请按约定解除部分标的证券质押登记的交易申报。要点解释：1、新增部分解除质押申报，方便客户操作。
