会计估计变更市场反应的实证检验颜志元1 鲁桂华2（1.厦门大学会计系，福建 厦门 ；2.中央财经大学，北京）摘要：本文通过考察市场能否识别会计估计变更的实质来验证市场有效性。按照会计估计变更的性质，本文将会计估计变更进行三种不同分类，逐一比较每种分类中的不同类别的公司的累计非正常报酬率（CAR）。以特定窗口的CAR为被解释变量，以会计估计变更的方向、会计估计变更占净利润比例、样本公司是否属于“失当组”公司、年报公布好的或坏的消息等因素为解释变量，进行多元回归。实证结论支持“机械性”假说。关键词：会计估计变更；市场有效性；机械性假说 Abstract：Thispaper tests the efficiency of market through examining whether the marketidentifies the essence of the change of accounting estimate. The paper firstdivides the changes of accounting estimate into three di
