1、2000 点整数关口拉锯 多数券商建议“多看少动”策略师看市准确度周评 本周（5 月 19 日-23 日）汇丰公布中国 5 月制造业采购经理人（PMI）初值 49.7，前值 48.1，预期 48.4。新订单回到 50 以上，新出口订单为 2010 年 11 月以来高点。对此，各机构纷纷表示，新出口订单为2010 年 11 月以来高点，显示经济企稳，说明前期包括降低融资成本在内的稳增长政策初步见效。从汇丰 PMI 指标的走势看，4 月份以来国务院持续推出稳增长措施，目前看似乎新一轮稳增长措施开始见效、开启企稳回升的新一轮小周期。受这些消息影响，主力资金死守 2000 点意图明显，本周沪指两次跌破
2、 2000 点后，随即就出现神秘护盘力量拉升，使市场得以转危为安。消息面上，近期政府密集出台金融服务“三农” 、资本市场“新国九条” 、加快发展生产性服务业、稳外贸“国 16 条”等多项重大举措，力求改善经济下行格局，提振 A 股市场，加上明确 IPO 发行节奏等利于进一步稳定市场预期措施的公布，预计未来相关政策还会陆续出台，充分显示政策兜底意愿强烈。 本周策略师看市预判中，多数券商都较为准确预测了大盘在 2000 点附近依旧为多方动态平衡区域，建议投资者“多看少动” 。 策略师看市要点及逻辑 浙商证券 再度寻求 2000 点关口支撑 策略分析师：张延兵 看市要点 针对股市来看，2000 点附
3、近依旧为多方动态平衡区域，多方有望再次依托展开反弹回升行情。 主要逻辑 新“国九条”推出，市场曾一度倍受鼓舞而大幅上扬，但由于连续公布的经济数据不佳使得多方投资热情大打折扣，大盘只得再次退守2000 点关口。对于目前市场，我们认为，新“国九条”乃是资本市场的顶层设计，基本确立了证券市场的“政策底” 。不过由于宏观经济不景气、投资者对长期熊市的心有余悸，市场信心恢复仍需时间。 德邦证券 静待新股 IPO 落地 策略分析师：张海东 看市要点： 股指进一步下跌的空间有限。静待新股 IPO 落地，之后股指有望企稳反弹。 主要逻辑 内需疲弱，经济依然低迷，政策显放松迹象，央行对个人住房信贷支持的态度有助
4、于改善短期经济预期，十余城市传放松限购令，央行暂停“锁长”政策显中性偏松，看好估值低，成长性确定的消费股（医药、食品饮料和休闲服务） ，受益铁路投资加码的铁路设备制造，主题投资继续看好国企改革。创业板 IPO 门槛降低，冲击创业板估值体系，创业板整体调整压力依然较大。 中原证券 后市可能再度考验 2000 点整数关口 策略分析师：张刚 看市要点 预计上证综指后市可能再度考验 2000 点整数关口支撑的有效性，但预计未来下跌空间不会太大。 主要逻辑 我们认为，在周期股炒作退潮之后，市场缺乏炒作题材，前期聚积的人气也逐渐消退，因而连续出现震荡整理行情。随着 IPO 重启日期的日益临近，市场各方观望
5、情绪浓重，抑制了投资者的做多热情。操作上建议投资者短线暂时保持多看少动的策略。 开源证券 短期上涨难形成 策略分析师：田渭东 看市要点 市场将会继续围绕 2000 点上下震荡。新国九条在 2000 点时的出台可以视为政策底，但是市场底和政策底往往不一致，甚至市场底会低于政策底，市场将在震荡中寻找真正的底部。 主要逻辑 新国九条对市场有长期利好作用，但是经济下行压力没有得到真正的改善，煤炭、有色等板块反弹的基础不存在。同时，市场的流动性不会释放，加上新股发行的临近，短期市场难于变好。 爱建证券 反弹夭折市场弱势依旧 策略分析师：侯英民 看市要点 伴随着美联储 QE 的退出及地方债和信托产品的集中
6、兑付，市场资金面必将面临严峻的考验，因此我们坚持市场中期趋势不容乐观。 主要逻辑 近期我们一再强调，无论是优先股、新国九条和区域政策，都始终难以激发起市场的投资热情，板块热点的持续性不强，政策的递减效应相当明显。从技术面分析，股指始终没有摆脱下箱体 1950-2050 区间，短期市场弱势震荡的概率较大，继续维持谨慎不盲动原则。 机构对后市的预判 （5 月 26 日5 月 30 日） 方正证券： 大盘上下突破皆需量能，无量则短线大盘继续在 2000 点附近震荡运行。操作上，控仓位，不追高，轻仓者可适当关注环保、新能源汽车、信息技术、天然气及底部形态较好、弹性较大股交易性机会，重仓者暂观望为主。 申银万国： 从近期市场表现看，下方 2000 点有支撑，但向上还是面临空头排列的均线系统的重重阻力，20 日、60 日和 30 日均线在 2040-2060 点区间，短期还是在 2000 点附近弱势整理。 平安证券： 市场延续弱势震荡，呈现低风险偏好特征。4 月宏观经济与 5 月上旬中微观经济表现不佳，市场环境延续经济疲软与资金面相对宽裕的趋势，创业板 IPO 与再融资文件出台反映市场供给冲击，但对市场的影响应该有所减弱，预计市场将维持低位弱势震荡的格局。 东北证券： 经济复苏仍需时日，短期整体市场将处于弱势震荡格局，趋势性大涨短期看不到，但仍认为 2000 点一带机会大于风险。
