1、2013 年全部负收益阴影未消 REITs 产品净值大增但仍“叫好不叫座”截至 5 月 30 日，全部的 5 只 REITs 产品今年的净值增长率均超过10%，但都奇怪地遭遇较大额度的赎回，这与基金公司对产品宣传不到位有一定关系 “处处留心皆学问” ，对于做投资的人来说，同样处处留心皆“赚钱的机会” 。 为什么这样说？美国远吧，欧美经济复苏的趋势年初就明朗了吧？但如果你不是一个真正做投资的有心人，估计你很难想到这与自己赚钱有“半毛钱”的关系。 但事实胜于雄辩。如果你留心了，如果你知道在基金行业还有一个叫做“REITs 产品”的东东，并及时大胆地介入，那么要恭喜你，从年初至今，你至少获得了 10
2、%以上的收益。 据 Wind 数据统计，截至 5 月 30 日，全市场一共 5 只 REITs 产品，均取得了超过 10%的净值增长率。其中鹏华美国房地产今年来的净值增长率为 17.15%，在 5 只 REITs 产品中排在首位。然而与净值均大幅增长形成鲜明对比的是，这 5 只 REITs 产品的份额变化率全在-17%以上，叫好不叫座现象仍然严重。 去年 8 月已开始走牛 尽管 REITs 产品今年来表现较好，但总有人爱翻去年的旧账，然后得出“QDII2013 年全部负收益”的结论。表面上看这个结论似乎没有错，以 REITs 产品为例，尽管跌幅较小，但 3 只有 2013 年全年投资业绩的产品
3、仍亏损 0.65%到 4.32%之间。 然而这个结论并不能真实反映 REITs 产品自去年 8 月以来的慢牛行情，最终只能误导投资人。这其中，特别要申冤的是广发基金公司，其旗下两只于 2013 年 8 月 9 日成立的 QDII-REITs 产品（广发美国房地产人民币、广发美国房地产美元） ，自成立之日起截至 2013 年 12 月 31 日的净值增长率分别为 8.6%与 9.09%。今年以来截至 5 月 30 日的净值增长率分别为 15.89%与 14.57%。 事实上，不光是广发基金旗下的 REITs 产品在上涨，其他 3 只 REITs产品也进入了上升通道。据 Wind 数据，自 201
4、3 年 8 月 9 日起截至 2013年 12 月 31 日，包括嘉实全球房地产、鹏华美国房地产、诺安全球收益不动产在内的 3 只 REITs 产品的净值增长率分别为 6%、7.76%和 7%。今年以来截至 5 月 30 日的净值增长率分别为 12.72%、17.15%和 16.97%。 显然，随着美国经济的进一步向好，5 只 REITs 产品的净值增长率的涨速也在明显加快。 净赎回困局有待破解 按理说，在当下凄风苦雨的市场，作为最赚钱的品种之一，应该成为热钱追逐的洼地。然而，不知是否是相关基金公司对该类产品宣传得少，以及选择范围也少（全市场就只有 5 只 REITs 产品）的缘故，叫好不叫座
5、的现象极为严重。 据 Wind 数据，自 2014 年 1 月 1 日起，截至 5 月 30 日，5 只 REITs产品的份额变化率全为负数，并且幅度不少。具体来看，广发美国房地产人民币与广发美国房地产美元的份额收缩幅度最大，为-35.29%，鹏华美国房地产次之，为-31.46%，诺安全球收益不动产与嘉实全球房地产分别为-18.55%和-17.68%。 上海一位资深基金业内人士刘梅告诉投资者报记者，美国新经济周期已经拉开序幕，2014 年应是其加速复苏期。在美元走强、美元利率升高的背景下，美元资产的投资价值也水涨船高，特别是在美国房地产市场、美国股市复苏态势已经较为明确的情况下，挂钩美国资本市
6、场的 QDII 基金尤其是 REITs 产品必然会受到越来越多的投资者关注。 “目前的净值快速增长和遭遇净赎回同时并存，其实也是一种极为怪异的倒挂现象。随着相关基金公司在这方面的宣传力度的加大，以及赚钱效应的出现，REITs 产品净赎回困局可能很快就会结束。 ”刘梅说。 国金证券近期报告也指出，新近公布的美国就业数据堪称惊人，非农就业数据达到 28.8 万人，失业率下降到 6.3%，非农就业数据预示了 2 季度美国经济将大幅度改善，这有助于美国房地产市场的表现。 相关基金公司积极应对 面对于 REITs 产品叫好不叫座的困局，相关基金公司正在积极应对。据报道，为改变叫好不叫座的尴尬局面，日前广
7、发基金对旗下的QDII 基金提出了一个新的收费计划，为区别以前债券基金的 A 与 B 类收费，这一收费模式被称为是 C 类收费方式，即投资偏股类基金持有超过30 天时，免收申购、赎回费，只收取 0.5%/年左右的销售服务费。目前，C 计划基金池里包含了广发美国房地产、广发全球医疗、广发全球农业、广发纳指等 26 只产品。 投资者报记者依据相关数据测算，在 C 计划下，哪怕持有时间不超过一年，投资者的交易成本也分别有 30%到 90%的下降。 而鹏华基金公司官方微信也于日前发布了两条来自 QDII 基金经理鹏华美国房地产基金经理裘韬赴美调研 RETIs 的两条微信，这两条微信分别展示了基金经理裘韬在美国达拉斯考察管理豪华公寓的 REITs公司UDR 不动产信托，以及他在华盛顿参加全球酒店最大REITsHost 酒店集团投资者大会的情景。通过这样的方式，进一步拉近 REITs 产品与国内基金投资者的心理距离，让投次人也能近距离感受美国 REITs 公司和市场情形，进而达到一种良性的互动。
