经理报酬影响因素的结构方程模型实证分析收稿日期：2004-11-20基金项目：国家自然科学基金资助项目(编号)。作者简介：耿建芳，北京联合大学管理学院讲师；曲喜和，北京联合大学管理学院副教授；郭文希，中石化燕山分公司工程师；李有根，中国华融资产管理公司博士后，副教授。耿建芳1 曲喜和1 郭文希2 李有根3（1. 北京联合大学管理学院，北京）（2中石化燕山分公司，北京）（3中国华融资产管理公司，北京）摘要：本文使用结构方程模型部分验证了经理报酬水平与影响它的基准因素、治理因素和权变因素等之间的结构关系，发现对经理报酬水平起决定作用的主要是宏观方面因素，包括公司所在地区、公司上市时期以及公司体制特征等；而微观治理因素和经理人力资本因素则不显著。模型拟合结果表明，经理报酬水平是影响公司所在地区、上市时期两因素与公司绩效之间关系的中间变量。关键词：经理报酬；影响因素；结构方程模型；公司绩效引 言目前有关经理报酬研究有三个缺陷：一是缺乏对众多影响因素系统整合。由于研究角度各异，现有的经理报酬影响因素分布在多个层次、多个
